- 
	
	基本面量化投资10 市净率与破净股、价值股、成长股《基本面量化投资》一书的数据回测证实,市净率因子是有效的盈利因子。 为了解A股股票市净率的市场分布状况,我以2022年9月16日的收盘数据统计了不同股票的市净率。不同分组市净率的市场分布数据如表1、图1所示。 9月16日共有4913只股票,股票的平均市净率为4.92倍,市净率中位数为2.45倍。市净率最高值为4139.29倍(ST科林),最低值为0.31倍(荣盛发展)。市净率极端值拉高了平均市净率,因此市净率中位数更能代表市场市净率的基本状况。 表1 A股不同市净率的市... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 26
- 
	
	基本面量化投资09 低市净率股票比高市盈率股票更赚钱吗?低市净率股票比高市盈率股票更赚钱吗? 答案是:低市净率股票的确更赚钱! 《基本面量化投资》一书,市净率分组回测时间区间为:1998年12月31日~2020年9月30日。 一、低市盈率股票更赚钱 在整体股票池中,各个十分位的年复合收益率呈现几乎严格递减的趋势。第一、第二、第三分位分别获取了12.32%、11.58%、11.62%的年复合收益率。第八、第九、第十分位分别获取了9.00%、8.02%、5.57%的年复合收益率。 相比市盈率因子,市净率因子更适合做多... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 30
- 
	
	基本面量化投资08 如何利用市盈率选股?不同股票的投资策略如何利用市盈率选股?股票市场存在以下规律: 不同行业的股票市盈率差异巨大,有的长期在100倍以上,有的长期在10倍以下; 同一行业的股票具有相近的市盈率,有些行业长期热门,有些行业长期冷门; 同一股票的市盈率往往在某一个区间波动,有的长期高估,有的长期低估。 市盈率的差异,往往体现了股票股性、财务、投资价值的差异。所以可以根据市盈率状态,对不同的股票,采用不同的投资策略。 表1是我昨天统计的A股市盈率的比例分布状况,时间节点为2022年9月14日。 表1 A股市盈... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 26
- 
	
	基本面量化投资07 如何利用市盈率选股?如何剔除低估值陷阱的股票?使用市盈率选股,被《基本面量化选股》一书证明了是一种有效的投资策略。 本文市盈率是指滚动市盈率(市盈率TTM)。 使用市盈率选股,面临两个问题: 1.市盈率多低才算低估?多高才算高估? 2.如何避免买入“低估值陷阱”的股票? 一、市盈率的市场分布 市场是有效的。市盈率的高低,不是由投资者或机构决定的,而是由股票市场决定的。 新兴市场的市盈率水平普遍高于成熟市场。欧美股市的市盈率一般在15倍左右,亚洲发展中国家的市盈率一般在30倍左右。即使优秀如苹果公司,今天的市... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 28
- 
	
	基本面量化投资06 如何利用市盈率选股?市盈率历史百分位指标如何利用市盈率选股?本文市盈率是指滚动市盈率(市盈率TTM)。 一种常用的方法是买入市盈率低的股票,《基本面量化选股》一书证明了这是一种有效的投资策略。详见文章:《基本面量化投资04 低市盈率股票比高市盈率股票更赚钱》。 另一种方法是利用市盈率历史百分位。 市盈率历史百分位,通过比较当前市盈率在历史市盈率中的相对位置来确定股票估值水平的高低。 市盈率历史百分位,有两种估值方法。 一种是空间轴百分位。以五粮液为例,五粮液在过去5年(取1250个交易日)的市盈率最高值为... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 29
- 
	
	基本面量化投资05 滚动市盈率(TTM)指标市盈率,也称为本益比,是股票价格除以每股盈利的比率,通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。 市盈率分为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率(市盈率TTM)三种。 一、静态市盈率 静态市盈率的计算公式为: 静态市盈率=股价/上一个自然年度的每股收益 从计算公式可以看出,静态市盈率是以年报数据来计算的。静态市盈率的每股收益是滞后的,不能反应股票基本面的最新变化。 二、动态市盈率 动态市盈率的计算公式为: 动态市盈率=股价/本年度预测的每股预期收益... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 29
- 
	
	基本面量化投资04 低市盈率股票比高市盈率股票更赚钱一、低市盈率股票比高市盈率股票更赚钱 在整体股票池(或大盘股票池)中,先扣除市盈率为负值的股票,再按照市盈率从低到高排序,构建股票十分位分组模型。 分组模型总体呈现市盈率越低,年复合收益率越高的特点。 在整体股票池中,前三分组的年复合收益率分别为12.12%、12.10%、12.57%。后三分组的年复合收益率分别为9.02%、7.52%、6.72%。 在大盘股票池中,前三分组的年复合收益率分别为11.05%、11.47%、11.14%。后三分组的年复合收益率分别为7.... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 28
- 
	
	基本面量化投资03 如何才能跟上市场的节奏?如何避免只赚指数不赚钱?如何才能跟上市场的节奏?如何才能避免只赚指数不赚钱?很多散户亏钱的原因之一,是没有掌握股市大盘股、小盘股的跷跷板效应。 一、大盘股、小盘股的跷跷板效应 股市中,经常会出现有时大盘股涨得好,有时小盘股涨得好;也经常出现大盘股涨小盘股跌、小盘股涨大盘股跌的两极分化现象。这就是大盘股、小盘股的跷跷板效应。 资金存量博弈和概念主题炒作是产生跷跷板效应的主要原因。 很多人即使每天看盘,也不能跟对市场的节奏,不会判断当前是大盘股行情,还是小盘股行情,从而做错方向,浪费牛市行情。... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 26
- 
	
	《基本面量化投资》系列02小盘股比大盘股更赚钱吗?《基本面量化投资》系列的目的: 1、将《基本面量化投资策略》全部指标化。 2、分享《基本面量化投资》一书的投资策略、核心观点,以及个人的读书笔记、投资感悟。 一、全书的模型 1、股票池 全部股票:上市和退市的所有股票。 整体股票:在全部股票的基础上,剔除以下股票:①市值最小的15%的微型股票;②停牌股票、退市股票;③带*的股票、ST股票;④未满180个自然日的新股和次新股。 整体股票,约占全部股票数量的3/4。 《基本面量化投资》一书,主要以整体股票作为股票池... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 26
- 
	
	如何买卖指数/指数基金?在验证技术指标、交易策略是否有效时,为了简化回测,我们可以以大盘指数作为交易标的进行模拟验证。如果技术指标在大盘指数上能赚钱,那么在多数股票上肯定也能赚钱。 那么,在实际交易中,大盘指数可以买卖吗? 实际交易中,不仅可以买卖大盘指数,还可以买卖各种行业指数、板块指数等,这就是指数类挂钩产品。 指数类挂钩产品,主要包括以下几种: 指数基金:以特定指数(如沪深300指数)为标的指数,并以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪标的指数... 作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 29





