昨天的文章里，我们讨论了股市涨跌的决定因素。
结论是，股市涨跌主要是企业盈利与股市资金供需决定，具体而言，包括如下四个方面：
1、宏观经济增长；
2、通货膨胀率、汇率、利率；
3、上市公司数量增长速度；
4、资金流入流出。
加息...
昨天的文章里，我们讨论了股市涨跌的决定因素。
结论是，股市涨跌主要是企业盈利与股市资金供需决定，具体而言，包括如下四个方面：
1、宏观经济增长；
2、通货膨胀率、汇率、利率；
3、上市公司数量增长速度；
4、资金流入流出。
加息对股市产生负效应
通常情况下，利息增加会对股市产生副作用，原因如下：
股票价值降低
根据现金流折现模型，投资者要求回报率增加，股票价值降低。
企业盈利预期变差
加息会导致企业融资成本增加，企业风险增大的同时净利润降低，因此企业会降低投资，企业盈利预期变差。
资金流向无风险资产
无风险利率增加，居民会把一部分资金由股市转入银行吃利息，因此股市资金流出。
那么为什么美元加息后，美股还噌噌噌往上走呢？
美元加息，美股上涨的原因
美元加息，未改变美国经济向好的趋势
美国的通货膨胀率最高时涨到了8%以上，继续这么涨下去对经济与民生是有很大杀伤力的。而当美元加息遏制住通胀趋势后，经济走上健康的轨道。因此股市上涨。
美元加息，但净流入资金并不缺乏
在通胀非常高的时候，美国民众可能会把更多的钱用在消费上，而随着通胀的下降，投资性需求增加，资金回流股市。
从国际上看，美元加息，还能吸引全世界的美元回流美国，部分资金会配置到美国上。
我们也并没有看到类似国内上市公司股东离婚减持事件频频发生，因此，对股市的抽血也不严重。
另外，美国股市也没有发行那么多新股，股票供应也没有增加太多。
以上原因综合分析：
美元加息并没有对美股造成冲击。加息确实会增加财务成本，抑制投资，也有可能导致从股市流出，但带来的效果是瘦身还是营养不良，我们也要具体问题具体分析。
下篇文章我们再聊一聊美元加息，为什么没有导致经济衰退。
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