最近利好政策不断下发，A股却迟迟没有起色。有些人说，等美元停止加息或者降息后，自然能起来。
美元加息与A股市场有这么大的负相关吗？
我们看看下面这张图：
其中黄色的线是人民币与美元10年期国债利率之差，红色的是沪深300走势，从14年底到23年初的数据。所以，可以明显看出，利差与A股还是呈正相关的。具体需要利用软件测算相关系数。
这种正向关系的内在逻辑是什么呢？重要包含3个方面。
美元加息，造成A股资金流出
当美元加息时，国际投资者可能会将资金从其他市场转移到美国以寻求更高的回报。这种资金流出可能导致A股市场的资金供应减少，从而对股价产生负面影响。
相反，当美元降息时，投资者可能会将资金从美国市场转移到其他市场，其中包括A股市场。这种资金流入可能会推动A股市场的股价上涨。
美元加息，导致全球经济承压
美元加息，造成市场利率提升、资产价格下降、信心下降，因此导致消费和投资双降，经济减速。美元是全球主导货币，美国又是全球经济增长极，必将导致全球经济承压，中国也不例外。因此对A股产生负面影响。
美元加息，造成美元升值人民币贬值
美元加息，资金流向美国，对美元需求增加，美元升值，相反人民币贬值。这种汇率变动可能会对中国的出口产生正面影响，对中国的进口产生正面影响。中国的顺差同比增长率一直在收窄，因此对A股有进出口业务的企业造成较大的不确定性风险。
另外，由于美元升值外币贬值，会导致贬值国的通胀压力变大，尤其是外汇储备体量较少的国家，经济会面临较大的风险。
从上述数据表现和内在逻辑来看，美元加息确实会对A股造成较大的影响。目前美元利率创20年新高，不可能一直这么高下去，而且本轮加息从22年3月就开始了，已经过去一年半。大家不妨再熬熬，冬天来了，春天还远吗？
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