牛熊判断与投资模式

牛市与熊市的判断对于中国这个市场来说，非常重要。因为这决定了你在股票市场的投资模式与操作方式。如果是牛市，受益于牛市的股票显然有可能涨到惊人的地步，这是最近券商及券商服务的公司上涨的最大驱动力。

牛市炒券商基本上是铁律，因为牛市一定伴随着成交量的放大，而交易量放大的最大受益者就是券商，且券商本身的自营盘也会因为牛市而收益颇丰。背后的基本逻辑变成了驱动循环。

券商一般会提前于牛市就开始启动，这在历年的牛市中都是如此，而牛市的到来又会加强券商业绩的提升，进而进一步给其股价带来催化。在牛市里的券商就有点类似于永动机，能获得生生不息的上涨动力。券商上涨本来就是牛市的预示，而牛市的推进会让更多人形成牛市的认识，而券商作为牛市的标志及受益品种，必然会受到更多的股民关注，也必然就会迎来业绩驱动的上涨，而它们的上涨又会进一步催化牛市进一步深入。

不过，基于中国市场的牛短熊长，牛市的时间往往较短，有时候虽然长，中间也会起起落落、磕绊。而中间的震荡也往往会使人认为这不过是一场较大的反弹行情而已。所以对于大牛市的判断往往也会引发分歧，甚至是较大的分歧。

从这一次牛市的进程来看，如果是从我们以前所熟悉的牛市来看，显然是最近才是刚刚开始，因为牛市的开端本来就是以券商以及大金融的股票上涨为标志的。

但是如果我们把时间拉回到2019年初，在经历了2440点的政策底之后，那时候互联网金融以及券商也是迎来了一波轰轰烈烈的行情，但是在那一波行情中如果买了券商及券商服务，以及科技类的股票，收益率也是惊人的，也就是说，如果以指数低点作为起点，我们这一轮牛市早在去年初就已经开始了，只不过后来因为碰到贸易战，碰到疫情影响，股指及股票也陷入低迷。这一点正好是对于中国股市行情的检验与抗压测试。

在这之后的调整期间，虽然科技及券商低迷，但是消费股及受益于疫情的医药股却走出了牛市形态，消费股中以酒类为代表，看起来是业绩驱动，其实这背后还是叠加了因为疫情导致其他行业业绩更加不确定，而它们的业绩确定因而加了分，进而涨起来一点也不比现在的券商上涨来得慢，一个股王茅台，一个酒鬼酒就是其中的典型。

对于股民来说，去追高这些股票，估计就会与这轮牛市无缘的。理由也简单，即使是好公司，如果没有相对好的价格，也即相对便宜的价格，这也是投资的灾难。说灾难可能有些夸张，但是最后的收益肯定会差很多。医药公司也是如此，虽然医药公司的业绩因为受疫情影响还是相当不错，但是当一家公司的市盈率已经高到50倍，甚至是80倍以上时，还认为买入之后还有巨大的上涨空间，那是痴人说梦，当然，不排除一些研发型医药公司会走长牛慢牛。

估值差异的背后，是导致最近这些低估值的券商、银行、地产、建筑股票上涨的原因，便宜是硬道理，虽然这些行业各有各的缺陷所在，但是最近一段时间的热点显然是它们，其热度一般来说还是会持续一段时间，但是除了券商之外，其他三个行业只能做个中短线。理由是银行因为受六保政策影响业绩没有增长预期，地产与建筑则受房产政策“房住不炒”影响，未来前景不容乐观，有人可能会说，怎么看到像华侨城、绿地控股这些房地产也涨得很好，但是这些房地产公司其实是有免税牌照的传闻。而券商股必然会伴随着整轮牛市的始终，当然它们如果涨多了也可能透支未来上涨，就如上一轮的2014-2015年的牛市一样。

周期股、价值股与成长股，是不一样的投资模式。周期股类似证券这种，只能是中线思路配合短线投机，其往往会提前上涨，大涨之后的值搏比显然也是下降的。而价值股类似于茅台这种最终在牛市的收益率肯定是不会太好的，不过持价值投资理念的人继续坚持就行，毕竟之前已经有长期上涨了许久，也可以满足。茅台的投资人天天吃肉就不要羡慕别人吃点小肉喝点汤了。

成长股是最有爆发力及股价上涨空间的股票，这在中国如今的资本市场上显然就是以科技特别是芯片为代表的公司，但是其上涨也已经足够凶猛，找到合适的机会下手是不容易的，牛市来临，如果不是在发端之时就在车上，现在显然会很被动，但是这个被动之后又冲高买入，往往可能会陷入短期的亏损，就会陷入双重被动。所以，即使判断牛市来临，也要选择相对合适的入场时机，什么是好的入场时机，牛市大阴线或者是盘中激烈震荡的低点就是这样的机会。