一、资产负债结构
期末资产总额98207亿，比期初增长6.05%；其中，发放贷款和垫款51404亿，比期初增长3.166%，其中，公司贷款比期初增长8.95%，个人贷款比期初下降0.80%。风险加权资产71295亿，比期初增长5.68%。
期末负债总额90434亿，比期初增长6.28%；其中，吸收存款48975亿，比期初增长3.39%，其中活期存款比期初增长4.75%，定期存款比期初增长3.85%。活期存款占比38.06%，同比期初增长0.5个百分点。
二、收入结构
本期实现营收554亿，同比下降6.72%，其中，净利息收入354亿，同比下降6.18%。经测算，净息差1.95%，同比下降33BP，比2022年四季度单季净息差环比下降14BP，其中，生息资产收益率同比下降29BP，环比下降10BP，计息负债成本率同比上升1BP，环比上升2BP。下图是兴业的积累净息差和单季净息差，这种情况下净利息收入的压力可见一斑：
本期手续费及佣金净收入77亿，同比下降42.54%，占比13.81%，同比下降8.61个百分点；其它非息收入123亿，同比增长48.22%。
业务及管理费下降8亿，成本收入比25.74%，同比上升0.42个百分点；信用减值损失计提110亿，同比减少5亿；实现归母净利润251亿，同比下降8.93%。
三、资产质量
本期不良贷款559亿，比期初增加14亿，不良率1.09%，与期初持平；关注贷款740亿，与期初持平，关注率1.44%，比期初下降5BP。贷款拨备1301亿，比期初增加13亿，拨备覆盖率232.81%，比期初下降3.63个百分点，拨贷比2.53%，比期初下降5BP。
按去年同比例计算，本期不良贷款生成额至少94亿，不良生成率下限0.90%，高于去年同期的0.60%，但低于去年全年的1.12%，不良生成较去年下半年所有下降，资产质量总体平稳，但这种平稳是在营收负增的情况下所表现出来的，而且一季报披露的信息太少，在营收不佳的情况下，资产质量的真实性要打折扣。
四、资本充足
本期总资产同比增长11.39%，贷款同比增长11.04%，贷款与总资产同步增长，风险加权资产同比增长11.78%，高于总资产和贷款增速，期末核心一级资本充足率9.81%，同比下降15BP，兴业银行的内生增长能力不足以支撑11%的贷款增速。
五、综述
兴业银行今年的一季报相当难看，营收和利润负增，其中，利息净收入受年初LPR重定价影响，导致负增长是行业共性问题，属于预期之中。但是，中收同比大幅下降却特别令人费解。
一季报的解释是，中收大幅下降主要是受理财、财富代销等手续费收入下降影响，但是我认为没有这么简单。我们知道，去年四季度受疫情的影响，行业中收整体表现不好，但兴业中收却表现亮眼，而今年一季度行业中收整体恢复增长，而兴业中收却大幅下降，这两个季度兴业的中收数据与行业整体情况完全相反。
这种反常让我不由得想到，兴业的中收数据很有可能进行了调节，在去年四季度和今年一季度之间做了腾挪或冲回，把本应计入今年一季度的中收提前确认到了去年四季度。至于为什么这么做，我猜测可能是因为去年四季度债市大幅下跌，导致投资收益大降，兴业为了保住年度利润，一方面减少拨备计提以丰补歉，另一方面通过调节中收来平滑利润。
而且，今年一季报兴业银行也没有像其他银行那样，在LPR重定价严重影响净利息收入的情况下，通过大幅减少拨备计提来弥补净利润的下降，当然余粮不足是一方面，为了把拨贷比维持在2.5%以上的面子也是一方面，但是这样做今年一季报就太难看了。
至于兴业为什么完全不顾LPR重定价这一重大影响，宁可让一季报更加难看，也要给去年的年报抹粉，我也没想出原因来，也实在无法理解，如果真是我想的这样，那么这种做事的态度就让我太失望了。
兴业银行业绩从去年中报开始大幅下降，当时我无法做出复苏势头是否终结的判断，所以继续观察，现在看来可以确定业绩复苏已经夭折，但是由于股价已经大幅下跌反应了这种情况下，当前这个价格已经与最烂银行为伍了，接下来的三个季度的去年同期基数已大幅降低，相信应该不会更糟了，而且也没有其它更好的投资机会，所以还是继续观察吧。
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