今天聊聊这周比较新鲜的话题，美国对华关税。
5月10日，美国总统拜登发表讲话，说因为消费者价格指数不断上升，或许会取消部分中国进口产品的关税，除了关睡，特朗普ZF出台的对我们的政策都在重新评估。
嗯，通胀压不住，加息也暂时没起什么效果，4月美国CPI依然在8.3%的四十年最高位。
用拜登的话说，通胀已经成了“美国家庭的头号挑战”，加上期中考试马上就要来了。这届zf需要赶紧把通胀压下来，不然很成为中期选举的最大软肋。
这故事要从18年的中美贸易摩擦说起。
2016年竞选总统的时候，特朗普就把矛头指向CN，宣称要根据贸易法对CN征收额外关睡 。
2017年8月，特朗普下令根据《美国毛衣法》的“301条款“对中美毛衣展开调查，重点是知识产权。
2018年开始，美国开始对进口的家电、太阳能、钢铁、铝等加征关睡。
4月3日，特朗普公布了价值500亿美元的CN进口商品征收25%关睡计划，6月15日，美国决定对CN进口的340亿美元商品征收25%关睡，8月 ，美国公布计划对160亿美元中国商品征收25%的关睡。
9月，摩擦扩大，美国对2000亿美元的CN商品征收10%的关睡。直到12月1日，G20峰会上，我们承诺大量购买美国商品，双方90天休战，进一步谈判解决问题。
两边就这样休战到2019年5月，谈判破裂，美国发狠对2000亿的商品计征关睡，并威胁从10%提高到25%，并将华为列入“实体名单”，禁止美国公司向华为出售产品。
6月底，两边大佬再次在G20达成休战协议。
8月，特朗普宣布本来要开始的3000亿CN产品征税计划可能要推迟或者取消，包含笔记本电脑、手机、游戏机等。
9月，美国对1250亿CN商品开始征收关睡，但是双方已经开始逐步减少彼此关睡的制裁，并且推迟新制裁的落地。
时间来到2020年，1月15日，双方签订第一段贸易协议，包括购买承诺，金融市场准入和知识产权保护。
从那以后到5月，咱们根据承诺取消了不少美国进口tax，9月，美国也将口罩、呼吸机等商品的关税进行短暂豁免。
12月，拜登当选美国总统，表示“不会立即解除关税”。
然后就是咱们熟悉的21年，双方你来我往的讨论了一年，没有太多实际进展，但是也没有新关税的落地，期间，美国通胀持续走高，中国经济恢复较快。
接着就到了最近，耶伦先出来说应该减少关税，然后拜登一唱一和说恩确实该取消部分关税了。
确实，减少关税，首先是对美国普通民众好。
2021年，美国从CN进口额达到5060亿元，由于接近16%的关税，等于美国多花了800亿元，转嫁到了美国消费者头上，根据测算，如果能降低2%的关税，美国CPI就能下降1.3%，算到每个家庭，每月能节省800刀左右。
所以，不是老头子想明白了，而是通胀威胁到期中考试了。
上面的那些历史加起来，美国一共对我们加了四轮关tax，340亿里主要是机械设备和白家电，160亿里主要是机械设备和半导体，2000亿里是机械化工和家用轻工，最后一次提出豁免商品后仍然是机械设备占比最高。
其实，哪怕不主动行动，从5月3日起，这四轮制裁都已经进入了复审期。
根据规定，如果制裁措施实施四年，期满前60天内，申请人和产业代表都没有提出继续制裁，那么制裁到期就终止，后面几轮的制裁也会在7月到9月之间到期启动复审。
是否提前终止咱也不知道，但是可以算算，如果提前或按期终止，到底谁受益？
第一批的340亿+160亿制裁，对中国对美出口大概造成17.7%（约850亿）的影响，去年出口高速增长，tax拖累了大概8.3%的出口，如果今年对美出口有去年的一半，那么取消关税后将带来600亿美元的出口增量，会对我们出口产生1.8%左右的拉动。
从单个行业来看，取消或部分取消tax，对纺织、家电、家具还有机械设备，是个实在的利好。
从整体看，大A一级行业里海外业务占比前三的分别是电子，家用电器和纺织服装，二级行业里海外业务占比前三分别是渔业、半导体和橡胶。
半导体最近反弹的这么凶，可能跟这个不无关系。
渔业和橡胶没有什么研究，但是这家电，美的和海尔两位已经卷在海外的“卷王”，是个真实利好，如果叠加加息后原材料价格回落，今年的业绩，都会非常有保障。
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