各位聪明的投资者大家好，继续分享《低风险投资之路》书中的内容、观点、理念和感悟，我们大家一起学习、共同成长，成为聪明的投资者。今天继续分享：
接着讲低风险投资的兵器谱：第三种武器，可转债。
这东西是一种低息债，在特定环境下可以换成股票。...
各位聪明的投资者大家好，继续分享《低风险投资之路》书中的内容、观点、理念和感悟，我们大家一起学习、共同成长，成为聪明的投资者。今天继续分享：
接着讲低风险投资的兵器谱：第三种武器，可转债。
这东西是一种低息债，在特定环境下可以换成股票。具有债权和股权的双重特性，进可攻，退可守，相当于一种保本的股票。通常是约定一个转股价，投资者按照约定价格转换成股票。
比如A公司的转债面值100，转股价5块，他就可以转换成20股股票，假设股票从5块钱涨到了10块钱，那么也就是说，这张转债至少值200元，100元买入的投资者，会获得翻倍的收益。那股票跌了呢?一般情况下，募集说明书里还会写，存续期间，当该公司A股股票任意15个交易日，收盘价低于转股价格85%，那么董事长有权提出下调转股价格。有朋友问，转债哪里能查到，雪球和东方财富的网站上都能查的到。
而可转债的债券利率都参考公司债的利率，比如工行如果发债利率为5%，那么可转债收益率理论上也是5%。正是由于可转债攻守平衡的特性，中证转债指数全面跑赢上证指数。而这种优势全都是在熊市里展现出来。
那么可转债的投资应该什么策略呢，那就是找债券收益率高的可转债，比如2013年的南山转债，中海转债。回报都超过了5%，一边安心吃利息，一边等待股市暴涨。特别是如果要买银行股，不如买银行股转债，比如工行转债。这种转债一般溢价比较低，随时可以转股票，持有转债跟你持有股票的股息率差不多，但并不会遭遇市场下跌风险。而当工行分红派息，工行转债的转股价还会相应下调，相当于分红这个钱你还能享受到，还节约了一大笔利息税。
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