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财报的系列分析之五——财报数据的经济解释
上一篇我们谈了一下会计处理对于财报分析的影响,那一部分我们又可以将其称为会计分析。因为会计处理上的差异,导致财报数据最终体现出来的结果与其实际状况并不吻合,这个必须通过调整来加以解决。这种会计分析可以看成是对于财报数据的真实解读,这是财报数据解读的第一个层面。对于财报的解读我觉得还有另外一个层面。 另一方面,财报分析最为关键的,在我看来,其背后需要有科学理论的指导,离开了科学理论,一堆的财报数据就只是一堆数据而已,很难有什么准确结论可以获得。虽然我们利用传统的杜邦分析,可以...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 8 -
财报的系列分析之四——会计处理对财报的影响
上一篇我们探讨了财报究竟能否反映企业价值的问题,结论是优秀的分析师可以通过对于财报的分析,由过去来推测现在,进而去推测未来。优秀的分析师需要具备什么样的技能呢? 我觉得首要的是要对于财报数据背后的生成有着较为完整的理解,特别是对于其会计处理过程要有基本的还原。最为基本的在于财务报表是依据权责发生制编制出来的,其背后还有相应的会计处理的规则,这些规则本身也会影响到数据的解读。特别是一些一次性的减值,其对于公司的影响往往是一次性的、短暂的,但是往往会被放大,进而对于公司的短期股...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 8 -
财报的系列分析之三——财报能反映价值吗?
财报能反映企业价值吗? 股票市场的意义之一在于其价格的形成,价格形成,于是价格成为竞争准则,价格的高低变化成为资源配置的信号,进而引导着资源的更为有效地配置。 价格决定着资源的配置,什么决定着价格?短期来看,是交易者双方的买卖,注意是意图的买卖量;什么决定着交易者的意图,在于其掌握的信息的变化。 没有信息优势的交易者可能直接通过盘面或者是跟风,来决定买卖。根据盘面也好,跟风也好,都不是决定股价走势的关键,关键在于信息。而信息的主要来源之一就是财报。这就回到我们开篇提出的...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 7 -
财报的系列分析之二——财报到底要几张
财报,到底是指财务报告,还是指财务报表,其实并不重要,即使是财务报告,最后其核心还是要落脚到财务报表。 一般认为,财务报表有三张,即资产负债表、利润表、现金流量表。不过,证监会对于上市公司财报披露的要求,已经明确有了第四张报表,即股东权益变动表。尽管如此,在学术界依然有第四张报表到底应该是哪一张的争论,有人认为第四张报表应该是全面收益表。其实这个争议并不重要,重要的问题是我们究竟需要几张报表,真正有价值的报表到底有哪些。 让我们从报表的历史说起,很显然,资产负债表是第一报...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 8 -
财报的系列分析之一——财报之通用性
为什么是通用财报?通用财报的背后是编制费用的节省与可比性的建立。但是财报使用者的需要是多样的,大类划分有投资者、债权人、管理者;而投资人中又可以细分出不同种类的投资人,比如价值投资者、价值投机者等等,他们对于财报的需要往往是不一样的。 需要有什么不一样呢?大类来看,投资者关注的是盈利能力与成长性,债权人关注的是偿债能力,管理者关注的是经营效率。而投资人对于财报的使用往往还可以细分成企业各种能力的通盘或者是细分的考虑。 现实当中,这种个性化的需求,一方面是通过增加报表来加以...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 7