当前A股杠杆水平最新数据：今年7月份以来，融资余额占流通市值比例为2.23%-2.35%，远低于历史峰值的4.72%。
当前融资买入额占A股成交额比重为6-9%，处于历史中枢水平，历史最高峰曾经达到过19.26%。
截至8月21日，市场平均维持担保比例为286%，这个数字越高代表融资市场越安全，股市也越安全。很好理解，越高代表融资担保物价值越高。
比如；你自己的股票价值100万元，融资50万元，那么你的担保比例为100万/50万=200%。如果你自己的股票跌到50万，那么担保比例就降到100%了，那是很危险的。
一般担保比例低于140%，券商就会开始对投资者风险提示，并可能采取限制部分交易等措施。目前市场的平均担保比例还在286%，7月以来一直稳定在270%，所以总体处于非常安全的位置。
2015年的时候，融资的平均担保比例政策要求都很低，所以那时候的市场的合法杠杆都很大，更别说非法的配资杠杆了。
2015年股灾之前，融资保证金比例维持在50%，即投资者融资时需提供50%的保证金。
2015年股灾后， 融资保证金比例从50%提升至100%，进一步限制了融资杠杆水平。2023年9月后，融资保证金比例再次下调至80%，之后没有看到政策再调整，所以当前应该也是80%。
同时，券商将融资融券门槛降至20万元（原来是50万元），仍然需要满足6个月交易经验。投资者融资时，保证金比例不得低于80%（即100% / 80% = 1.25倍杠杆）。但是，场外资金杠杆基本清除，所以今天的市场杠杆水平与2015年最疯狂的时候完全无法比拟。
2014至2015年的大牛市就是杠杆资金推起来的牛市。当时场外配资杠杆比例高达1:11，且规模超过7万亿元，占当时A股总流通市值的10%，直接推动上证指数猛涨到5178点，至今10年过去也还没有超越5178点。
1:11的杠杆比例是什么概念？就是你有1万元本金，配资公司可以给你提供11万，总共12万元资金买股票。自己的资金占比8.3%，股票只要跌8.3%，你自己的本金就血本无归了。配资公司会强制平仓，拿走他们的本金，利息你是提前支付。
实际上，股票只要下跌5%，配资公司就会强制平仓，否则他们的本金一不小心就会亏损，这些配资公司必须确保旱涝保收，否则他们也会破产。
这7万亿元的配资杠杆资金是导致2015年股灾的罪魁祸首。一开始市场只是正常的调整，跌了5-10%，一下子触碰到11倍杠杆资金的平仓线，开始大量卖出，导致市场进一步下跌。
下跌到20-30%，开始触碰到融资融券的平仓线，于是这些融资盘也被强制卖出，加上量化交易触发卖出，一瞬间市场都是海量卖盘，结果可想而知，大盘直接连续几个跌停，惨不忍睹。
由于大盘都跌停，意味着整个市场全部股票都是跌停，市场几乎没有买盘，国家动员海量国有资金救市都没有救起来。在几万亿每天成交量中，这点资金就是杯水车薪。
那个时候，大量配资公司纷纷倒闭，市场每天跌停，无法强平客户的仓位，意味着配资公司的本金都跌没了。配资公司的本金也是有息借款，所以全社会都会出现大量坏账，形成连锁反应，这就是高杠杆的危害。
我相信，还有很多人至今都没有缓过来，当时无法强平导致的巨额欠款，借款人还是要还的。因为配资公司跟借款人之间都是以民间借贷的形式订立合同，高利贷未必要还，但本金+银行利率的利息是逃不掉。
融资融券的人因大盘跌停而无法偿还券商的欠款，事后也需要还清的，否则券商会起诉你成为老赖，所以投资股市不能借钱，其中蕴含的风险永远无法预知。
即便是受到严格监管的券商融资融券业务，一旦市场出现极端下跌，投资者同样会面临巨大的追加保证金甚至强平风险。巴菲特和芒格特别强调：不要用杠杆，不要用杠杆，不要用杠杆！否则会让你陷入万劫不复，永世不得翻身的境地。
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