招商银行作为股份制银行中的一哥，无论是资产规模，还是营利能力在12家全国性股份制银行中长期位居第一，并且在营业收入和净利润方面也超过做为6家大型商业银行的邮储银行和交通银行，堪称银行业中的标兵。
近期，招商银行公布了2023年年报，本文对其2023年年报和经营情况进行拆解分析。
一、整体情况
与已经公布2023年年报的平安银行和中信银行一样，招商银行2023年规模类指标中，总资产和净利润均保持正增长，但营业收入出现了负增长。
2023年末，招商银行总资产达到11.03万亿元，首次超过11万亿元，同比增长8.77%，增速虽有所放缓，但依然良好。
2023年，招商银行实现营业收入3391.23亿元，同比增长-1.64%，近十年来首次出现负增长。
净利润方面，2023年，招商银行实现净利润1480.06亿元，同比增长6.25%，增速也有所放缓，但依然良好。
招商银行不良贷款率保持低位，2023年末不良率仅为0.95%，长期低于1%。拨备覆盖率长期稳定在400%以上。
2023年，招商银行净息差近一步收窄，全年净息差为2.15%，净利差为2.03%，连续4年出现下降，但仍高于2%，高于我国商业银行整体净息差，也高于我国大型商业银行、股份制银行、城商行和农商行的平均净息差（详见：我国商业银行2023年整体经营情况和资产质量解析）。
二、收入结构分析
2023年，招商银行净利息收入为2146.69亿元，占全部营业收入的63.30%，是主要收入贡献来源，但较2022年下降了56.6亿元。净手续费及佣金收入更是下降了101.67亿元。
招商银行2022年和2023年营业收入结构如下表：
2023年招商银行利息收入有3756.10亿元，较2022年有增长，且增长了222.3亿元，其中贷款利息收入增长26.39亿元，投资利息收入增长150.28亿元。但生息资产的平均收益率出现下降，且计息负债的平均成本率出现了上升。
招商银行2022年和2023年利息收入结构如下表：
2023年，招商银行计息负债平均成本率为1.73%，较2022年上升了0.12个百分点，利息支出为1609.41亿元，较2022年增加257.96亿元，高出利息收入增长的222.3亿元。
招商银行2022年和2023年利息支出结构如下表：
利息支出增长幅度大于利息收入增长幅度，最终导致招商银行利息净收入下降（这也是平安银行、中信银行等其他银行面临的相同问题）。
从业务板块看，2023年招商银行零售和公司贷款平均收益率均出现了下降。具体板块方面，2023年零售业务平均收益率仍高出公司业务1.27个百分点。2023年零售业务平均收益率为5.02%，公司业务为3.75%。
招商银行2022年和2023年利息收入业务板块结构如下表：
手续费及佣金方面，2023年招商银行手续费及佣金收入为928.34亿元，较2022年下降了105.38亿元，主要是其作为手续费及佣金收入主要贡献方的财富管理手续费及佣金、资产管理手续费及佣金以及银行卡手续费出现了下降。
招商银行2022年和2023年手续费及佣金收入结构如下表：
三、资产和负债
2023年末，招商银行总资产达到11.03万亿元，同比增加8.77%。发放贷款及垫款是其资产的最大来源，2023年末占总资产的56.70%；金融投资部分占总资产的28.96%。
招商银行2022年末和2023年末主要资产结构如下表：
贷款结构中，零售贷款是招商银行贷款主要投向。2023年末零售贷款余额占当年末贷款余额的52.82%，而公司贷款占比为39.94%。与2022年末相比，招商银行公司贷款和零售贷款余额均有所增加。
招商银行2022年末和2023年末贷款结构如下表：
公司贷款贷种结构方面，2023年末流动资金贷款是其主要公司贷款品种，而2022年末时固定资产贷款是其主要的公司贷款品种。与2022年末相比，招商银行流动资金贷款余额增加了2000亿元，而固定资产贷款减少了264.31亿。而流动资金一般为短期贷款，利息相对长期的固定资产贷款会低，因此贷种结构的调整可能也是导致其资产平均收益率下降的原因之一吧。
招商银行2022年末和2023年末公司贷款贷种结构如下表：
公司贷款具体行业投向方面，2023年末，制造业是其最大的公司贷款行业投向（2022年末交通行业是其最大的公司贷款投向）。除房地产行业外，其他主要行业贷款余额均有所增长。2023年招商银行房地产贷款余额较2022年末下降了493亿元，压缩了13%。
招商银行2022年末和2023年末公司贷款行业结构如下表：
零售贷款结构方面，信用卡是招商最大的零售贷款贡献方。2023年末其信用卡贷款余额为1.39万亿元，占全部零售贷款的40.30%，但信用卡贷款余额较2022年末下降了37.22亿元。其次是小微贷款。2023年末，招商银行个人住房贷款较2022年末增加了1202.59亿元，是当年零售贷款增加的主要贡献方。
招商银行2022年末和2023年末零售贷款结构如下表：
负债结构方面，存款是招商银行负债的最大来源。2023年末吸收存款占其全部负债的82.88%（该比例高于平安银行67.61%和中信银行的65.73%），较高的存款占比保障了招商银行稳定和较低的负债（这也是招商银行计息负债平均成本低于平安和中信的原因之一。2023年招商银行计息负债平均成本率为1.73%，而平安与中信分别为2.27%和2.20%）。
招商银行2022年末和2023年末负债主要结构如下表：
存款结构方面，招商银行以公司存款为主，2023年末公司存款占全部存款的57.15%；定活方面，以活期存款为主，2023年末活期存款占54.86%。
招商银行2022年末和2023年末吸收存款结构如下表：
四、资产质量
截至2023年末，招商银行不良贷款率为0.95%，较2022年末下降0.01个百分点，连续三年不良率低于1%。此外，招商银行拨备覆盖率很高，2023年末为437.70%，连续5年拨备覆盖率超过400%。
不良贷款业务分布方面，公司和零售业务不良贷款量基本相差不大，公司业务不良贷款金额略高于零售业务。不良率方面，公司贷款不良率高出零售业务较多。
招商银行2022年末和2023年末不良贷款业务分布如下表：
公司业务不良贷款贷种分布方面主要集中在固定资产贷款，且固定资产贷款不良率也明显高于流动资金贷款和贸易融资业务。
招商银行2022年末和2023年末公司业务不良贷款贷种分布如下表：
公司业务不良贷款行业分布方面，近年来招商银行公司业务不良贷款主要集中在房地产业，2023年末该行业不良贷款171.83亿元，占全部公司业务不良贷款的55.44%，且房地产业也是不良率最高的行业，达到了5.26%。
招商银行2022年和2023年末公司业务不良贷款行业分布如下表：
零售业务方面，招商银行不良贷款主要集中在信用卡业务，2023年末其信用卡不良贷款余额163.81亿元，占全部零售不良贷款的53.64%，且信用卡业务也是其零售业务不良率最高的业务，2023年末招商银行信用卡不良率为1.75%。
招商银行2022年和2023年末零售业务不良贷款分布如下表：
此外根据年报，2023年，招商银行新生成不良贷款609.97亿元，同比减少19.78亿元；不良贷款生成率1.03%，同比下降0.12个百分点。从业务大类看，公司贷款不良生成额131.24亿元，同比减少47.14亿元 ；零售贷款（不含信用卡）不良生成额91.63亿元，同比增加8.48亿元 ；信用卡不良生成额387.10亿元，同比增加18.88亿元。信用卡是其主要的不良贷款来源。
从地区看，本公司不良生成主要集中在总行（信用卡贷款）、长江三角洲及珠江三角洲地区。
从行业看，本公司公司贷款不良生成主要分布在房地产业，住宿和餐饮业，交通运输、仓储和邮政业。
从客群看，本公司公司贷款不良生成集中在国标中型企业。
五、业务结构
招商银行无论是收入还是利润主要以零售业务为主。
2023年，零售金融业务营业收入1943.36亿元，占全部营业收入的57.31%，高于批发金融业务17.6个百分点。零售业务的利息净收入占比高达63.70%，非利息收入占比46.27%，税前利润占比也高达56.57%。
结合前文所述的零售贷款占比也高于公司贷款，零售业务不良金额和不良率均低于公司业务，招商银行业务结构以零售为主。
招商银行2022年和2023年营业收入业务分布如下表：
招商银行2022年和2023年利息净收入业务分布如下表：
招商银行2022年和2023年非利息收入业务分布如下表：
招商银行2022年和2023年税前利润业务分布如下表：
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