经济学有两个最基本的前提。一是理性人假定。人是理性的，力图用最小的经济代价去获取最大的经济利益。二是完全信息假定。市场上每个个体或者单位都能获取到全部的信息。如果没有这两个前提，经济学的一系列结论就成了无根之木。
但事实上，人并不总是理性的，通常也无法获取全部的市场信息。人们习惯于基于以往的经验、认知和偏好，去简化处理问题。于是，行为金融学就有了意义。
行为金融学主要研究两类偏差，一类是认知错误，一类是情感偏差。前者是可以纠正的，而后者很难改变。不管哪种偏差，都来源于人性的弱点。
一、懒惰
保守偏差。人们往往比较保守，抗拒接收新信息。比如过去中国每年增长7%以上，就天然认为以后也绝对不会低于5%。
确认偏差。之前看中了一只股票，就只接收好的消息，而本能地忽略负面信息，不断去证实自己之前的判断。
代表性偏差。不愿费劲去获取难以触达的信息。自己身边的人基本月薪都拿1万以上，就觉得全中国的人基本都应该是这个薪水。
获得性偏差。买基金的时候优先选择广告宣传比较多的基金公司的产品，而跳过没有听说过的基金公司产品。
维持现状和对后悔的厌恶。当股票下跌时，不愿意调仓，担心调仓调错会后悔，非理性地选择“装死”策略。别人怎么干，自己就怎么干，羊群效应发挥得淋漓尽致。
二、胆小
损失厌恶偏差。人们往往对损失比对收益更敏感，赚100块钱带来的快乐可能只能抵消亏损50块钱所带来的心理创伤。
三、自大
自我感觉良好。人们往往认为自己的投资能力在人群中处于均值以上。因此会忽视风险。
控制幻觉。比如人们会更倾向于去买自己公司的股票，认为风险可控。
后见之明。在牛市中赚到了钱，就认为自己选股和操作能力强大。
四、自控力差
控制不住短期消费，控制不住自己频繁操作，放弃自己的长期目标。没有办法延迟满足。
五、盲目
锚定效应。租房子的时候，中介给你看了一套5000月租的房子，后面3000的房子就觉得是白菜价，结果把原来1000块的预算提到3000。
框架偏差。如果说有个项目有51%的概率赚钱，你可能会同意；但如果换种方式，有个项目有49%的概率亏钱，你可能就不同意了。所以人们往往会被他人的提问方式所误导。
心理账户。按照收入来源来划分用途。工资用作日常开销，奖金用于旅游，投资收益用作退休基金。
六、加戏
光环效应。一个股票过去长得好，就认为未来一定会涨得好。
给自己加戏。觉得自己的房子就是好，标价远高于市场价格，结果导致卖不掉。
个人的认知和行为偏差会导致我们的投资行为偏离理性的轨道，加大投资风险。人群的偏差，会造成金融市场的表现与金融模型长期偏离，形成市场泡沫和市场踩踏等惯性表现。根据统计规律，价值股的历史表现优于成长股，也可以在行为金融学上得到解释。
需要补充的是，作为蓬勃发展的新兴领域,行为金融学缺乏严密的内在逻辑体系和资产定价理论。但其为我们展开了一个新的视角，提醒我们对人本身的心理和行为倾向进行关注，尽量杜绝自身的非理性行为，降低投资风险；利用人群的非理性行为，提升投资收益。
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