有朋友后台留言，想问问爱玛科技后势如何?
还是先看看爱玛科技的股票走势：
从股票走势看，上市后最低到14.54元，随后在今年4月一路上涨到最高的48.78元，现在又是一路下跌回到了25.16元。现在是不是跌到底了，我们今天来分析一下：
还是先看看爱玛科技是做什么的？
爱玛主营业务看，就是做电动两轮车和三轮车的，K哥在北京看到过不少爱玛电动车的店，业务模式很简单，做车、卖车，赚钱扩大生产规模，然后继续做车、卖车。
从销售区域看，主要就是国内卖，国外市场还很低。这点就不如新能源车，今年新能源车出口量都占世界第一了，电动自行车却还没开始走出国门。
从产业链来说，爱玛科技做的是终端产品，也是TO C 的，因此产业链上属于强势。
打开爱玛科技的网站：
首先可以看到，它主打的电动车产品，在页面上可以直接跳到旗下京东和天猫店铺，在线买车。
页面底部可以看到爱玛自研的关键部件介绍，我们都知道电动车本身也是组装品，但如果关键部件都有自研，并且有一定优势，那么就会产生技术门槛。
因此，从技术上看爱玛科技也是强势的。
股东上看，持股最多的是张剑，持股占到总股本的68.78%。而张剑是爱玛科技的董事长，因此爱玛科技在股权上有自主权，并不受其它人制约，这点上说也是强势的。
创世人简介：
张剑1969年出生，现在54岁，现在正是年富力强的时候。
1990年张剑大学毕业，被分配到国企，但此时国营铁饭碗失去不少保障，面临很大的不稳定性。
张剑随后离开国营单位，自己开设了名为“盛天余“的自行车店，创业初期取得了不错的成绩，且迅速在商丘地区打响了品牌。
到1999年，中国自行车市场陷入困境，随着市场饱和，张剑的“盛天余“开始走下坡路。张剑认识到市场开始向私家车转变，自行车份额在逐渐减少。
不过，虽然创业10年，但造汽车的资金门槛很高，张剑手里没有足够本金。他就开始思考找一个介于自行车和汽车之间的交通工具，来填补空白。
2000年张剑敏锐抓住电动自行车发展趋势，2001年创立泰美电动车，随后投入所有积蓄购买厂房和设备开始生产。
2009年张剑发现年轻人对明星的追捧，斥巨资青睐周杰伦代言，2010-2013年爱玛迅速成长，销量暴增。到2021年，爱玛成功上市。2022年张剑和他女儿张格格，登上胡润富豪排行榜。
从简介看，爱玛科技的创始人张剑属于创业型人才，因此也是强势。
总结一下：爱玛科技产业链是终端，产品核心部件自研，创始人有创业基因且股份不受辖制，因此爱玛科技在强势环境内，他是不是强者呢？
看下企业的运营情况：
营收上看，2021年是154亿，2022年是208亿，增长25.96%。
扣非净利润，2021年6.16亿，2022年17.97亿，增长191.72%。
市值上看，上市时161.95亿，2022年263.61亿，增长62.77%。
综述，利润增长最快增长快2倍了，其次时市值，最后是营收，说明其利润率增长非常快。
从利润率看，2022年比2021年净利率增长1倍以上，但2023年净利率并没有继续快速增长。目前毛利率15.8%，净利率在8.97%，制造业算是不错的了。
看下营收是怎么花的：
用2023年3季度和2022年3季度进行对比，营业收入增长1.3%，营业成本增长0.7%，销售费用增长3.7%，管理费用增长12.89%。
净利润增长13.90%，扣非净利润增长6%。
净利润增长13.9%，管理费用增长了12.89%，扣非净利润增长6%。扣非利润还是没有管理费涨的快，这点上应该算是弱势。
从市场拿了36.7亿左右，3年给市场分了12.55亿，这点还不错，分红不慢。如果不算2023年的可转债，基本3年分红达到募资的70%以上了，分红上是强势。
算个清算价值：
流动资产：现金102.4亿，应收账款6.48亿，存货5.92亿，一共114.8亿。
非流动资产：长期投资5.2亿，厂房19.41亿，在建工程4.96亿，总计29.57亿。
流动负债：应付是107.91亿，合同负债8.42亿，工资和税10.2亿，一共126.53亿
非流动负债，没有长期借款，负债合计146.56亿。
爱玛科技没有短期负债，没有长期负债，应付账款107亿，说明可以压账，也说明其产业链的强势。
144亿资产对146亿负债，有流动性压力。不过好在大部分负债是产业链的押款，这种钱没成本，而且手里有100多亿的现金，整体风险不大。
最后算算估值：
2022年利润是18.73亿，这里利润有个暴增，很可能和2022年电动车新规有关，虽然说新规截至到2023年12月31日，但像浙江省2022年很多违规电动自行车就不能上路了。
因此，2022年有个集中换车的政策行情，这里就不太好说是否爱玛的纯增长有多少了。而且2023年，三个季度确实没见继续的暴增，说明需求并不是连续性爆发的。
因此，谨慎来看18.73亿的利润，10倍的话也就187.3亿。今年19.99亿预估，10倍大概也就200亿。
折算股价的话，21.69-23.2元可以考虑入场。
就说这些吧。
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