我们经常会将公司贴上标签，比如什么“周期之王”，什么“酱油茅”之类的，确实令人印象深刻，一下子就让人记住了。这是股民减少信息费用的方式，一个好的标签，其传播效果会是惊人的，特别是在如今的移动互联网时代。另一方面，标签也容易引发刻板印象，因为标签一旦贴上，就不容易撕下来。确实有点成也萧何败也萧何的味道。
从信息费用的角度来看，给股票贴标签，是降低信息费用的行为，如果贴对了，倒是对于我们理解公司有奇效；但是如果公司基本面已经时过境迁，还再沿用原来的标签，就变成误解，则不是减少信息费用，而是增加信息费用了。
比如我们称之为“周期之王”的中远海控，名为周期，还称王了，但是真是周期股吗？按照周期股的逻辑，是要在其静态市盈率高时入场，在其市盈率低时离开，就中远海控现在的股价来看，其现在这样的逻辑分明是在演绎着。从高点下来已经跌了近40%了。如果其“周期之王”的标签还能继续成立，那么，现在就还不是可以抄底的时候，因为中远在迎来史上最好的业绩之后，将迎来业绩断崖式下跌，甚至可能出现亏损。
但是，中远海控真的是周期股吗？在我看来，中远海控的景气周期并未见顶，也还远未结束，这一次的集运周期可能比以往都要更长久，以前长年亏损并非长态，反而是短期因素叠加作用后形成的。真正对集运价格形成决定性影响的是全球贸易增长背景下，对于集运的强劲需求与短中期供给难以满足的矛盾。此矛盾一日不除，运价就能一直保持相对高位，即使日后下跌，也不会太过影响中远海控的净利润，因为大量的集运需求通过长协保价方式来满足。
总的来说，给公司贴标签，可以增加对于公司的辨识度，但是如果贴错了，或者公司的基本面已经发生巨大变化，依然贴着原来的标签，就会引起极大的误解。当然这种误解的背后，其实也是机会，市场认为它是“***”，结果它根本不是，那我们等待市场解除对它的误解，就会引来股价上的巨大波动机会。市场会出错吗？答案是因为信息费用的存在，市场会。即大多数交易者或投资者对于公司的基本面产生了误解，也即上述的情形。但是少数人的智慧背后一定要有坚实的理论框架基础，要不然真的可能是多数人对，而少数人错。真理掌握在少数人手里要成立一定会是在特定的局限条件下，知识租值形成将是一个巨大的门槛，这也是为什么我们说投资成功其实是知识的变现的原因。
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