一、关键数据
收入97.61亿，同比75.07亿，增长30.02%；
净利润9.87亿，同比7.43亿，增长32.69%；
扣非净利润9.79亿，同比7.35亿，增长33.22%；
经营活动现金流量净额23.67亿，同比18.83亿，增长25.67%。
经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长25.67%，主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
毛利率46.10%，同比49.74%，下降3.64个百分点；
净利率15.97%，同比14.51%，提高1.46个百分点；
销售费用17.07亿，同比14.60亿，增长16.93%；
管理费用7.61亿，同比6.80亿，增长11.95%；
销售费用率17.49%，同比19.45%，下降1.96个百分点；
管理费用率7.80%，同比9.06%，下降1.26个百分点。
收入构成分析：
医药工业：
收入61.46亿，同比增长28.33%；
毛利率44.92%，同比下降5.14个百分点；
医药商业：
收入55.36亿，同比增长20.87%；
毛利率30.41%，同比增长0.4个百分点。
分地区：
境内：收入90.83亿，同比增长29.61%；
境外：收入6.26亿，同比增长34.98%。
主要控股参股公司：
1、同仁堂科技
收入39.46亿元，同比增长30.91%；
净利润6亿元，同比增长23.84%；
2、同仁堂国药
收入7.24亿元，同比增长38.82%；
净利润2.65亿元，同比增长33.78%；
3、同仁堂商业
实现营业收入55.84亿元，同比增长27.92%；
净利润3.89亿元，同比增长111.20%。
同仁堂商业净利润增长迅速！
重要资产分析：
货币现金135.89亿，比期初116.24亿，增加19.65亿；
货币现金占总资产290.59亿的46.76%，资产够“硬”！
应收账款13.71亿，比期初13.01亿，增加0.7亿；
存货67.20亿，比期初66.94亿，增加0.26亿；
合同负债6.85亿，比期初6.25亿，增加0.6亿；
短期借款1.08亿，比期初3.10亿，减少2.02亿；
长期借款13.87亿，比期初12.22亿，增加1.65亿；
二、基本面信息
同仁堂品牌创始于1669年（清康熙八年），至今已有三百五十余年的悠久历史。作为中医药
老字号企业，经过长期的发展积淀，已具备自身独特的竞争优势。
同仁堂品牌作为我国传统中医药代表，拥有深厚的品牌积淀。同仁堂产品以“配方独特、选
料上乘、工艺精湛、疗效显著”而闻名国内外，在中医药行业和消费者心目中具有极高的行业号
召力、社会认知度和品牌影响力。
公司常年生产的中成药超过400个品规，产品剂型丰富，覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸、金匮肾气丸为代表的产品以及众多经典药品家喻户晓，蜚声海内外。
公司产品主要通过零售药店销往终端，通过医疗市场销售的产品份额总体较小。
三、总体印象
1、如果看好中国的中医药，同仁堂这个金色招牌是绕不过去的。提到同仁堂，我就心生一些悔意，因为当年女儿账户开始是有同仁堂的，但因为自己犯了投资上的急躁病，所以，后来卖出了同仁堂，而留下了“浓眉大眼”的、貌似开拓进取的康美药业，结果康美成为“坑爹”的一个品种。
为什么自己当时卖出同仁堂呢？主要是当时感觉同仁堂有些国企的毛病，从历史上看向来是稳健有余而活力不足，其长期ROE水平，也多是在百分之十二左右，达不到自己投资的金标准（15%以上）。
投资就像我们的人生，一辈子哪能都事事顺心，一帆风顺呢？总会有曲典折折，或者犯错误的时候（当然，无论是人生，或者是投资，不能犯致命的大错，进而让自己“反弹”不起来了）。所以，这个小错反而更让我以后的投资变得更加成熟，心态也更加稳定，尽快地进入了不急不躁的淡定心态（活得长，比蹦得快更重要）。
2、从收入与净利润等重点指标看，同仁堂的发展似有提速迹象。当然，需要说明的是，今年的增长是与去年的基数相对比的，而去年同仁堂的经营受疫情影响，可视为“非经常损益”的年份。
3、同仁堂的品牌，就是其护城河。其产品确实有“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”的特点，据我所知，在一些病患者中同仁堂的药效确实很有口碑。
4、估值。截至今日（2023年9月4日），市值763亿，依2022年扣非净利润14亿，对应市盈率54.5倍。按照上半年的增速线性外推，毛估估今年扣非净利润有望达到18亿，对应当下市值的市盈率为42.39倍。好东西就是这样，历史上同仁堂的市盈率估值多数情况下都让人感觉不到太便宜。
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