益丰药房（603939），公司位于湖南省长沙市，主要从事中西成药、中药饮片、医疗器械及个人护理等商品的零售业务。
公司是我国零售药房行业四大龙头之一，药品零售业务贡献了超过90%的营收，现有门店数量超过10000家，能够充分发挥规模效应，自身议价能力较强。
我国是世界第二大药品市场，2021年国内医药总支出接近1700亿美元，预计2026年国内医药市场将增长至2000亿美元。
2022年，全国零售药店的市场销售额达到了5421亿元，同比提高了10.2%，实现了近5年来最好的增速，公司所处的是一条超过千亿规模的优质赛道。
目前我国零售药房呈区域性分布特点，益丰药房聚焦于华中、华南、华东市场，在江苏、湖北、湖南地区的市场份额排名第一，如果省外拓展顺利的话，又能带来新的业绩增量。
未来零售药房行业的主要增长逻辑：
1、人口老龄化、慢病年轻化带来的药品行业总规模扩张。
2、互联网+“医疗、医药、医保”三医联动，为了减少医院的压力，零售药房开始越来越多的承接部分处方药的外售。
3、行业集中度持续提升，药店零售连锁化率从2013年的36.57%提升至2021年的58.62%，益丰药房作为龙头之一，有希望占领更多的市场份额。
公司的几大核心竞争力：
1、区域聚焦和稳健扩张的发展战略。
2、高效敏捷的运营系统和突出的跨省经营以及连锁复制能力。
3、精品会员服务体系，以及先进的数字化营运管理体系。
财务数据方面，自上市以来公司的营业收入、净利润持续快速增长，2022年实现营收198.9亿（同比+29.75%），净利润12.66亿（同比+42.54%），均创下历史新高，尤其是经营活动现金流净额，更是同比增长了82.34%，说明过去一年里公司的经营质量极高，利润中绝大部分都是真金白银。
毛利率一直稳定在40%左右，净利率提升至7.21%，盈利能力有所改善。
货币资金是长短期借款之和的6倍左右，没有任何的债务风险；存货、应收账款规模和周转速度均保持在正常波动范围内，整体经营情况比较稳健，但美中不足的就是账面上躺着43.47亿的商誉，占比净资产接近50%，这个比例太高了，一旦计提商誉减值将对净利润造成极大的影响。
目前公司的滚动市盈率28.11倍，处于历史估值区间的14.52%分位，总市值368.1亿，位居零售药房行业第一。
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