汤臣倍健面临利润下滑，但市场份额仍是竞争壁垒
2023年上半年，汤臣倍健的业绩预告显示，公司净利润将较去年同期增长18.55%-39.09%之间，可取中位数27%。实现扣非净利润12.68-14.87亿，如果取中位数是13亿。此外，公司2023年第一季度扣非净利润为9.947亿，则预计第二季度将大幅下降。这些负面消息对投资者来说无疑是令人担忧的。
然而，我们需要从更广泛的行业和市场角度来评估汤臣倍健的前景。首先，尽管消费水平在降级，但在后疫情时代，人们对健康的需求不减反增。这导致养肝护肝品类的需求增长迅猛。汤臣倍健作为该行业的领军企业，有望从中受益。该公司在阿里、京东、抖音等主要电商平台的表现良好，进入品牌前三的细分品类共有7个，进一步巩固了其竞争优势。
此外，汤臣倍健在药店渠道上已经构建了竞争壁垒，其市场份额已达到30%+。这意味着公司在销售渠道上具备了较大的优势，拥有稳定的经销商和零售终端资源。这将有助于公司稳定盈利，并在行业竞争中保持领先地位。
然而，我们也要关注汤臣倍健面临的挑战。近期公司代言人蔡徐坤的"堕胎事件"传言对公司形象产生了一定负面影响。如何处理此类危机事件，将直接影响公司在消费者心目中的形象和信任度，进而可能影响公司的销售和业绩。
针对2023年7月4日股价下跌12%的情况，我们认为这是市场对汤臣倍健近期业绩预告和蔡徐坤事件的反应。投资者对公司的盈利能力和品牌形象产生了一定的担忧。然而，我们认为这种下跌是短期市场波动的反应，不应过分解读。
从长远来看，尽管汤臣倍健面临一定的挑战，但其在养肝护肝品类市场的领先地位、稳定的销售渠道和市场份额仍然是巩固竞争优势的有力基础。借助消费者对健康的不断关注和需求的提升，公司有望稳步增长。
综上所述，汤臣倍健面临盈利下滑和负面事件的影响，但仍然具备市场竞争壁垒和稳定的销售渠道。投资者应该看重该公司在养肝护肝品类市场的领先地位，以及其适应后疫情时代的消费需求的能力。我们建议投资者持续关注公司的业绩表现和危机事件的处置，以做出更明智的投资决策。
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