从2018-10-19到目前2023-06-30，微盘股指数涨幅达到惊人的341.72%，是否已经严重泡沫了呢？
我们看一下微盘股指数的编制规则：每天取AB股总市值排名后400的上市公司，剔除掉ST、*ST、暂停上市、新股未开板及北交所股票。
实时指数 = 上一交易日收市指数 ×（∑（样本实时成交价×样本权数）÷ ∑（样本上一交易日收市价×样本权数））
这惊人涨幅是因为微盘股组合的市值增加了，还是每天样本迎来送往（高抛低吸）贡献了大部分收益？
照猫画虎，编个通达信公式：
总市值:=FINANCE(41)/100000000;
非停牌:=DYNAINFO(8)>0;
两元股:=CLOSE>2;
非ST股:=IF(NAMELIKE('ST'),0,1) AND IF(NAMELIKE('*ST'),0,1);
小市值:IF(非停牌 AND 两元股 AND 非ST股,总市值,DRAWNULL);
我们借用果仁网看一下微盘股组合2018-10-18当天的成份股合计市值。
再来看下当下2023-06-30成份股合计市值。注意，非VIP会员仅限导出前200只数据，不过已经够用来给出结论了。
3551.92亿 / 2588.71亿 = 37.21%，微盘股组合合计市值增加了37.21%，过分不过分？
同期反映沪深市场上市公司整体表现的中证全指涨幅44.42%，两相比较，可见不过分，整个市场水位都提高了。可见绝大部分涨幅是由每天样本迎来送往（高抛低吸）贡献出来的。
有官人可能要问，微盘股指数是每天换股，你这微盘股组合能跟得上吗？要知道指数可是不计算手续费、印花税、冲击成本的。
三维还是有的。按我给出的公式，等权持有50只，二十个交易日换一次仓，扣除手续费、印花税、冲击成本、停牌、涨跌停影响，近6年年度涨幅和微盘股指数非常接近。
统计学显示，持有16只股票，能将其非系统风险减少93%；持有32只股票，能将其非系统风险减少96%。
通达信支持选股数据导出，交易软件支持选股数据导入，自带的预埋单和组合通功能皆可以帮你一键买入50只个股。
熟客可能在嘀咕，注册制背景下，小票是否还能扛住？轮动收益是否还能存在？是否会被大票暴力挤压？
首先，各大平台的温度计、信号都显示A股当前估值在较低位置。其次，很多大象在排队，小鹿在插队，冲破科技封锁是国家意志。可以用中证100和微盘股指数轮动来持仓，规避大票的挤压。
只要合计市值不下降，我觉得轮动收益还会存续，现在摆烂是真给退市。这么多小鹿，热闹（bo da）起来才能给的奶水够够的。
以前不管是大盘还是小盘，基本上都是强者恒强。现在股票数量多了，大盘股还是那么多只，小盘股数量翻了几番，反转因子在小盘股里就更突出了。
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