A股比其他市场的股市差很多吗？

很多人手上的股票都跌了很多，股指也跌得一塌糊涂，悲观情绪弥漫了整个市场，特别是看到其它市场的指数不断的创新高，就感觉A股糟糕透了。这种情绪在市场不好的时候其实是正常的，但是A股真的像大家感觉的那样，比其他股市差很多？

在更长期的时间视角下，如果对比A股和其他股市，我们会发现大部分股市头部公司情况和A股没有太大区别，唯一一个有很大区别是美国的纳斯达克信息科技板块，如果美股刨掉这个板块，整体上可能跟A股没有太大的区别。

这里是纳斯达克权重股前20的公司（2023年6月7日市值）：

前20大最大市值公司中，除了特斯拉是新能源汽车，百事算是正宗的消费品公司，和开市客是超市外，其他所有公司都是大信息科技的范畴，而这20家公司的市值全部超过1万亿元人民币市值，所以美股很大程度上来说是有信息科技撑起来的。全世界除了美股有板块性的信息科技，其他所有国家都没有完整的信息科技板块，也因此很难找到类似美股这样的长牛指数。

这个问题有一篇更加完整的对比报告，内容比较长，就不放在公众号里面了，如果感兴趣，可以给公众号发消息获取完整版。

当然，这里并不是为A股的不好开脱，只是想传达说股市不好是常态，而像美股这样的好是特例。也正因为此，我们需要非常谨慎地做股票投资。

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我看到过很多公众号或者股票推荐群宣传自己是如何抓住了一天涨幅20cm的股票，或者某个时间收益率多高，其实很多时候只是走运碰到，而有些人只把吃肉时候的景象展现给你，而不愿意告诉你挨打时候的狼狈，我们要相信均值的力量，如果一个方法真的持续做到一天可以赚取20%，他们早就巨富了。当然我不排除有高手，这里我还是喜欢巴菲特老先生的一个例子（英文和翻译内容都放在了这里）：

“I would like you to imagine a national coin-flipping contest. Let's assume we get 225 million Americans up tomorrow morning and we ask them all to wager a dollar. They go out in the morning at sunrise, and they all call the flip of a coin. If they call correctly, they win a dollar from those who called wrong. Each day the losers drop out, and on the subsequent day the stakes build as all previous winnings are put on the line. After ten flips on ten mornings, there will be approximately 220,000 people in the United States who have correctly called ten flips in a row. They each will have won a little over $1,000… Assuming that the winners are getting the appropriate rewards from the losers, in another ten days we will have 215 people who have successfully called their coin flips 20 times in a row and who, by this exercise, each have turned one dollar into a little over $1 million. $225 million would have been lost, $225 million would have been won. By then, this group will really lose their heads. They will probably write books on 'How I turned a Dollar into a Million in Twenty Days Working Thirty Seconds a Morning.' Worse yet, they'll probably start jetting around the country attending seminars on efficient coin-flipping and tackling skeptical professors with,  'If it can't be done, why are there 215 of us?'”

译文：大家可以想象现在我们举办一个全国性的“掷硬币”比赛，让全体2.25亿美国人一起参加，每个人以1美元的赌注开始。第一天早上，所有的参与者将会开始押注。猜对了的人，可以从猜错的人那赢1美元。每一天输了的人会被淘汰出局，留下来的胜利者第二天将继续游戏，但都必须把之前赢来的钱全用于下一次的赌注。每过一天，就会有约一半的人出局，赌注也会翻一倍。过了十天会有大约22万的人连续猜中了十次，他们每个人也会赢得了约1000美元多一点。

再过十天，我们就会有215位胜出，他们连续猜中了20次，而且在整个过程中，从1美元的赌注翻到了1百万美元。

这时候他们开始被胜利冲昏头脑了，也许有人会开始出书，书名叫《我如何在20天内用1美元赚1百万》，更糟糕的是他们甚至开始做全国性巡回演讲，教导人们猜硬币的技巧。而对于那些质疑他们的能力的，他们会反驳说：“如果这不可能被做到，怎么会有我们215成功的人？”

我想这个例子其实很好的说明了运气、均值和投资实景之间的关系，我们需要区分个例和市场正常情况，如果我们用一颗平常心去面对投资，就会坦然很多。