上一篇说了很多股票跌幅到了60%，这类龙头公司值得去研究和跟踪，不过今天通过一个跌幅更深的公司，讨论一下投资风格问题。
经常被朋友问到看好哪个股票，我相信你可能也有类似的经历。一般来说，遇到这样的问题，我都会非常坦白的说我不建议个人直接买股票。
但是如果对方执意坚持，而且自己的确愿意配置股票，我也不会直接说我看好哪个股票，相反的是我会先问对方几个问题，比如你买股票的风格是什么样的（看重交易层还是基本面、配置是分散还是集中），一般持有期是多长，过去研究过哪些类型的股票等…只有在弄清楚基本信息后，我才会说我看好的公司，并说明看好的原因和风险。
为什么这么做？用一句话说明背后的逻辑就是：投资是一个根据个人的具体情况高度定制化的行为。（我非常建议深度思考一下为什么这么说，属于敲黑板的内容）。
这一点其实无论是给别人推荐投资标的，还是自己研究投资股票，都是必须要充分理解的一个逻辑前提，今天用到的案例是下面这个公司：
Zoom，一个美版的腾讯会议(准确说腾讯会议是中国版Zoom，因为Zoom出现的时间更早，大概意思就是两者作用一样，产品都是用于线上会议)。
Zoom的股价走成这样，原因是公司是2019年上市，上市后遇到疫情，这时候所有人就不能线下见面了，只能线上开会，Zoom也因此下载量飙升，在2020年甚至有连续三个季度的收入同比增长超过了300%……
我在图中加了两个箭头，指向的位置大概在300美元/股，都是在半山腰，只是红色的是上涨阶段的半山腰，而蓝色的是下跌阶段的半山腰。当我们谈论一个公司的时候，它的股价必定在上下波动的一个位置，那对于Zoom来说，从左边的大概60美元涨到了接近快600美元，然后再从600美元跌到了60多美元，公司还是同一个公司。
有人说现在增速下来了，所以公司不是同一个公司了。问题是在左边的时候，大家都知道300%的增速是不可能持续的，一定会下来，就像猪周期，一直高盈利是不可以持续的，一直亏损也是不可以持续的，但是股价还是在盈利的时候高，在亏损的时候下跌，在一个我们充分预期到的周期性公司，依旧股价上下波动性，所以，对于Zoom来说也是一样，大家都知道300%的增速不可持续，并不是公司变了，只是我们所处的阶段不同，仅此而已。
如果你是长期投资者，在Zoom涨了几倍之后再买入，只要稍微拿的长一些，一定是亏钱的，而且拿的越久亏得越多；相反，如果你是短期交易为主的选手，在左边任何位置买亏钱的概率比较小，因为半年后甚至一个月后的情形跟你没有关系。
很多炒股的人没有弄清楚自己是什么类型，一个人的投资风格是一定的，要么是飘忽不定的。有些人认为自己是多面手，既能拿长、又能拿短，又称大丈夫能屈能伸……可是我想说实际中这样的人几乎是不存在的，自认为这么厉害的人，极有可能最终的结果是该拿长的时候拿得短，该拿短的时候拿的长，一顿猛如虎的操作下来，亏损严重。
就像最近有人问我光模块股票还能够买吗？光模块股票因为AI而飙涨了，我的回答就是你去看看Zoom的股价，对着这个股票的历史走势，然后想清楚你是什么型选手。如果你是看长，我不建议你买，因为我们不知道现在到了哪个阶段，长期维度这个价格应该是撑不住的。但是如果你是短期选手，半年、一年后的事情跟你没有关系，甚至下个月的事情都跟你没有关系，那现在是炒情绪，你就是按照主题的逻辑去操作，我并不阻止（当然这里需要强调，除了持有期，你还需要非常清楚自己对行业的认识、投资是分散还是集中等因素，这里更不是向大家推荐光模块的公司)。
所以任何人投资，都需要形成自己的投资框架，而且投资框架要和自己的实际情况相结合。我们只有有了一个完整的框架，才能在不同情形下确保操作的一致性，也才能稳定的赚钱（当然，如果稳定的亏钱，也需要仔细看看自己的投资框架是不是有问题，还是暂时性的市场问题）。
当然可能的话，还是建议大家不要轻易给别人推荐股票，因为一旦推荐错了，可能亲戚朋友都做不了……
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