近一段时间，海外市场的核心货币美元不断升值，美元指数自4月初的98.4一路上涨至现今的109.8。在此背景之下，与之挂钩的国际主流货币纷纷贬值，对于我国而言，离岸人民币汇率也从4月初的6.4贬值至当下的6.97，距离7的整数关口仅仅一步之遥。
举个例子，原来6.4元人民币能够兑换1美元，现在要花6.97元人民币才能兑换到。伴随着外汇市场如此重大的变化，国际股票市场的波动逐步加剧，A股市场的反弹也受到了一定的抑制。
（离岸人民币走势，数据来源：WIND）
投资小知识：
所谓汇率，指的是两个国家的货币之间的比价，人民币汇率就是人民币与外币之间的比价，人民币贬值的意思是人民币对美元的价值出现下降。
人民币贬值的原因何在？
首先，美国整体的经济基本面情况在全球范围内还是处于相对领先的，美国的货币政策相较于其他国家而言，更加倾向于收紧的。
众所周知，疫情之后，全世界的经济状况衰退风险加剧。当下来看不能说美国的经济恢复的不错，但是和欧元区、日本、受阶段性疫情困扰的我国相比而言，是有所领先的。
2020年全球疫情爆发的时候，为了对抗危机，美国超发了大量的美元。现在美国经济好转了，这些美元势必要被收回，在金融市场中就体现为美国不断的加息。
问题在于我国的人民币还不是全球的主要结算货币，我国无法通过加印人民币去到处买买买来拉动经济。货币政策上大体跟随美国为主，现在美元提前一步收紧，我们的人民币稍微慢一拍，资本逐利，高利率促使有些人卖人民币买美元。
其次，近几个月来我国经济受到疫情反弹、异常高温天气、房地产风险等情况的影响，下行压力逐步显现，市场的信心有所动摇。
最后，欧元区、日本等其他发达经济体经济状况惨不忍睹。以欧元区为例，俄罗斯宣布无限期关闭“北溪1号”天然气管线的输气，欧元区能源危机进一步恶化，其大概率将陷入严重的经济衰退中去。
人民币贬值对市场有何影响？
从海内外资金流向的角度上分析，随着美国就业情况的持续强劲以及通胀水平的维持于高位，在不远的将来，美国将不得不继续加息以应对高物价水平，其结果就是美国的利率将继续上升。
行业里，一般以某国的十年期国债收益率指标来跟踪该国的利率变化。美国的十年期国债收益率是全球金融市场定价的基础利率，全球范围内的资金做资产配置的理由也很简单，哪边利率高就去哪边。
当前，美国的十年期国债收益率逼近3.23%，我国这边的十年期国债收益率只有2.62%，美国比我国高，外资回流美国。
（中国十年期国债收益率，数据来源：WIND）
很显然，这种情况的长期持续对于我国是不利的。相较于发达国家，我国还处在发展中的阶段，在这期间我国需要稳定的外贸环境、适度宽松的商业环境以及经济长期向好的预期。
有鉴于此，国家不会撒手不管，货币当局将大概率会出手干预人民币汇率，保障市场良性运行。我们看到，9月5日人民银行宣布自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。市场影响意义在于，增加银行间市场的人民币供给，防止外资卖出人民币之后，导致资本市场的非理性下跌。
总之一句话，国家政策不会放任人民币非理性贬值不管，政策意图是引导汇率反应基本面，当然资本市场也要反应基本面。跌过度了，自然而然就是要给信心。
从我国的中长期基本面角度上分析：
第一，近两月的出口、景气度下行只是暂时的，后续的积极情况正在积累。异常高温已经过去，生产在恢复，地方政府高度重视保交楼（郑州要确保停工楼盘全面复工）。当然近阶段的人民币贬值也促进了出口，我国的好东西更便宜地卖出去了，也拉动了经济。
第二，海外层面，欧元区经济已现衰退，全球经济一体化背景下，持续快速的加息美国人自己恐怕也承受不住，往远看美元加息节奏或将放缓。
第三，当前我国经济最大的不确定点还在于疫情的局部性蔓延与控制。一旦疫情不再大规模反复，大家伙压抑已久的消费需求将快速拉动经济恢复。可以预期的是，中长期而言我国经济是基本稳定的，我国在全球范围内依然具备竞争优势。我国好比全球市场中的绩优股，困难只是暂时的。
资本市场上，当下沪深300十年期估值分位为33.4%，中证500估值分位为18.6%，均处于较低水平，这其中已经计入了人民币贬值的预期。而我们的分析认为，人民币的贬值只是短期的市场情况，其长期将得以稳定。当然，等到市场察觉到这一点，当下的低估值也将被快速的修复上来。
投资往往就是这样，在大部分时间范围内我们的浮动收益率并不会很突出，这是市场因素造成的而不是说我们的投资行为有错误。只要把时间拉长来看，市场还是非常聪明的，他不会一直视“便宜货”而不见。
对于我们而言，需要做好以下三点，一确保买的是好标的，二确保买的是好价格，三做时间的朋友，久而久之，市场一定不会辜负我们的。
（宽基指数估值数据-截至2022年9月9日，数据来源：WIND）
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