我们很多人买股票很随意，只要账上有钱就全部买入，不用完最后一分钱浑身不舒服，这样做的结果是低收益率，甚至长期处于套牢阶段。
即使是一家好公司，如果你买入的时候太贵，也未必能赚钱。比如：你在2007年10月买入中国平安，15年过去了，持有到今天还亏损-16%。
但是如果你再2008年年底买入中国平安，持有到2021年年底总收益率是350%，13年时间，年化收益率超过12%。近两年是调整低点，如果计算到2020年年底，总收益率高达598%，年化收益率超过18%，也算是不错的长期收益。
如果你的选股能力很强，但是估值能力很弱，买得贵和买得便宜，最后结果天壤之别。同样一家公司，一个持有10多年亏钱，一个持有10多年赚6倍。
如果同样投资100万，15年后，一个变成84万，另外一个变成了600万，最后的期末资产差距是8倍，真的不算不知道，一算吓一跳！
如果觉得2007年和2008来是历史上比较极端的两个年份，那么我们还可以看看其他普通的年份买贵和买便宜的结果差距。
我们简单粗暴一点就是看看年度跌幅超过10%的时候，比如：2011年年度下跌超过36%，相对估值较低了。还比如：2018年年度下跌超过16%，也是相对估值较低的年份。
我们以2011年为例来计算：假如你是2009年年末的高点买入中国平安，那么持有到2022年9月总收益率107%，13年时间，年化收益率5.7%。
假如你是2011年年末低点买入中国平安，那么持有到2022年9月总收益率是219%，11年时间，年化收益率11.1%。
同样的股票，普普通通的年份，就相差一个买卖点，长期的总收益就相差一半多，年化收益率也相差了将近一半，所以对价值投资者来说，市场下跌就是“福气”！
前15年里面，如果你选择了中国平安，那么可以说是非常正确的投资策略。但就因为买贵了，最后的年化收益率相差了一半，可能连指数基金都跑赢。
如果不幸买在了2007年10月的高点，那么持有15年还是亏钱。这样的结果，你什么都没做错，就选错了买点，可见选择合适价格的重要性。
只要你有点要买得便宜的意识，哪怕不是当年的最低位，比如：2018年买入中国平安，随后的2019年和2020年两年累计涨幅超过56%。
即使遇上了2021年和2022年连续两年的前所未有大调整也是可以保持持平不亏钱，这已经是很极端的情况，很大概率再持有两年，长期回报率也不会太差。
我们再举例一个好公司选择买卖点的重要性，比如：五粮液。
五粮液历史上大幅调整的年份分别是2008年、2013年和2018年，另外就是最近的2021年和2022年连续两年。
2007年年末买入五粮液的话，持有到2022年9月的收益率是295%，15年时间，年化收益率9.6%。2008年年末买入五粮液，持有到2022年9月的收益率是1264%，14年时间，年化收益率20.5%。
2017年年末买入五粮液的话，持有到2022年9月的收益率是111%，5年时间，年化收益率16.1%。2018年年末买入五粮液，持有到2022年9月的收益率是215%，4年时间，年化收益率33.2%。
从这个案例可以得出选公司也是非常重要，如果你选择了五粮液，哪怕买贵了，长期年化收益率也可以媲美中国平安的买便宜的情况。
而且这样的高年化收益率还是在2021年和2022年连续调整了40%的情况下计算所得。再次证明选择一个好公司长期持有可以获得比较不错的收益，如果买点再选好，长期收益率更可观。
选择真的比努力重要，你们当中有几个人近5年的年化收益率超过16%？我估计没几个。你选择好了，哪怕选了中国平安，然后无脑买入，不幸买在2007年10月的历史高点，持有到现在亏损16%。
近15年亏损16%，就这样的业绩，我们80%的散户未必做得到。一般散户近15年的“炒股”业绩亏50%不算差，而且还要通过天天劳心劳肺地盯盘、复盘，这也是我强烈建议一般人只买指数基金的原因。
近15年你只要买了沪深300指数、创业板指数、中证500指数等，这期间什么事也不干，就傻傻地持有着，赚钱肯定没问题，只是多少的问题。
相对于大部分散户辛辛苦苦“炒股”15年还亏钱真的好太多了。而如果我们还能选择一家好公司的能力，然后长期持有，那么跑赢指数的概率也是非常高。
选择真的比努力重要！选择几家好公司，选择几个好的买点，然后傻傻地拿着，等待时间的馈赠，这是我们每个投资人的唯一出路。
你有能力就选择一个或者几个好公司，没有能力就选择一个或者几个宽基指数基金，然后一定记住选择一个好的买点（相对便宜的位置），然后长期持有，这应该是你最好的选择了，别无他法，真的不用花精力了，都是徒劳的！
最后给大家看看巴菲特买的股票，当时价格是便宜买还是贵？
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