又是红艳艳的一天，除了腾讯因为大股东套现回家回购自家股票跳水以外，其它几个板块都是高开高走，成功坚持了一整天。
咱们一般只关注股票市场，期货市场很少聊，但上周的期货市场，其实是血雨腥风。
继石油暴跌后，金属也开始了全面下跌，伦锡一周下跌了20%，伦镍下跌了14%，伦铜下跌7%。
能数得上的金属，基本都在跌，理论上已经进入了“衰退交易”，大宗可能已经见顶了。
美联储和拜登都已经下决心“不计一切代价对抗通胀”，缩表已经开始，六月加息75BP，七月可能继续75BP，海外货币进入紧缩期，大宗价格本就会下跌，加上美国经济“硬着陆”进入衰退的概率越来越大导致的恐慌，以炒为主的期货市场当然安稳不了。
别误会，笔者不是要忽悠大家去做空期货，事实上不建议参与任何与期货有关的交易，但是对笔者最近偏爱的家电板块来说，期货越惨，家电越好。
昨天实盘总结的时候说过，经过近两周的回血，全指家电指数的估值百分位回到了中枢左右的位置，但是笔者仍然认为家电现在具备性价比。
最近的涨势，已经提前反映了上面说的大宗价格下跌，但是笔者的看法是，最近所有的反弹，都是钱“堆”起来的，甚至可以说是超跌反弹加新入场资金共同的结果，某种程度上，是“反弹泡沫”，或者“预期泡沫”。
预期有很多，央妈进一步宽松的预期，进一步拉消费拉基建的预期，三季度经济数据强势反弹的预期。
短期看货币，中期看业绩，货币的作用也就到这儿了，接下来，如果没有天量资金，就要看业绩了。
从过去来看，家电行业的整体业绩，主要由有色金属的价格，以及地产数据来决定。
金属价格决定了家电企业的利润率，地产数据决定了家电的需求，这也是为什么家电2022年跌成那个鬼样子，就是因为一季度铜铁铝价格高居不下，而地产数据还每况愈下，不赚钱，还没有量，不要太惨。
现在，这两个数据都有反转的意思。
有色不用说了，不是希望，已经跌了不少，而且随着欧美进一步收紧可能还会继续向下，家电企业二季度的毛利应该很亮眼。
地产方面，武汉最近的“可异地购房”政策得到了默许，不少二线城市也开始跟，虽然放松的依然扭扭捏捏，而且一线还是没动静，但是边际回暖三季度是可以看到的。
至于最近鼓励绿色家电消费和“家电下乡”能带来多大的增量，就很难预测了，毕竟，前两次下乡农村有人有钱，现在可以说是既没有人，也没有钱。
最近行情转好，各大券商和媒体的口风也转的很快，从极度悲观转为了非常乐观。
笔者自己没有能力预测未来的行情，只相信实打实的业绩和盈利能力，这些不会受券商研报影响，也不会受股价影响。
从业绩和盈利能力来讲，家电的二季度，不错，三四季度需求回暖的话，会更靓丽。
这么看来，50%左右的估值百分位，不算贵。
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