两市成交1.08万亿，继续万亿成交，但是指数和板块基本全部是小幅下跌，说明市场做多力量衰竭，有限的机会给了绝对低位的补涨和热点题材，注意这个题材也是涨幅非常小的。
从全A及四大指数涨跌幅以及行业板块指数就可看出，今天主要是权重涨，题材回落，成交量依旧有1.08万亿，说明涨幅较好的题材在出货，而做多的热情集中在保险和元宇宙及数字货币三方面。
市场从底部上来，已经有36个交易日，没有什么调整，而且部分题材涨幅较大，显示有内在调整需求，获利回吐或者整固。
这几天补涨了家电家居以及地产，后市仅有不多的补涨机会在大金融，地产和基建，再次重申金融ETF的机会。券商全天成交300亿，上午160亿，下午140亿，说明下午有所放量，有资金主动介入，博二次反弹。
机构看券商：
周五中证协披露 2021 年证券公司经营数据，可以看到行业继续在财富管理和私募资管等高佣金附加值业务，权益投资、股权投资、衍生品投资等投资类业务，以及融资融券等资本中介业务领域发力，力求创造更高业绩价值。从 2021 年全行业业绩表现看，投行业务收入达 699.52 亿元，同比增长4.3%，占营业收入比例达 14.1%。象征财富管理综合水平的两大可比指标代理销售金融产品收入 190.75 亿元，同比增长 51.7%；投资咨询业务收入 53.75 亿元，同比增长 14.9%。资产管理业务收入 283.93 亿元，同比增长 9.0%。收入整体结构得到进一步改善，转型效果逐步显现。
券商股beta弱化、alpha强化的趋势逐渐成为共识，个股分化明显，券商投资主线需聚焦行业长逻辑和个股成长性。板块后续超额收益的持续性和幅度依赖于行业自身成长逻辑的验证，关注基金代销、全面注册制等政策面和个股基本面三方面催化，继续看好财富管理、综合优势突出和独立成长逻辑三类成长型标的机会。
行业总体观点及推荐：券商：进入配置重要时间窗口。
1）历史复盘券商行情经验总结：①流动性充裕，多次降准及降息 2~4 次；②资本市场政策友好；③股基交易额环比改善，两融回暖；④PB 历史分位数跌破10%。
2）流动性良好，券商估值逼近板块二十年的底部 1.31（ 2018 年10 月水平 1.02，历史分位数 1.57%），但基本面情况好于 2018 年，板块在估值底部左侧布局通常能获得绝对收益，往下空间有限。
3）长期盈利中枢确定性抬升：财富管理业务持续增长，渠道、产品和投顾均深度受益；衍生品规模保持较快增长，新产品陆续推出叠加制度持续规范，FICC 构成核心增量；多层次资本市场建设加速科创板和北交所带来新增量，同时注册制改革也带来存量业务制度红利。
建议投资者关注中信证券、广发证券、东方财富。
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