央行、银保监联合发文，将首套房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。目前的5年期LPR是4.6%，按照新规定，下降20个基点后，首套房的贷款利率就变成了4.4%，微降0.2%，但是这个规定不包含存量的房贷用户。
这个调整能省多少钱?按照100万测算，如果30年贷款，这个0.2%每个月差119元。对于动辄几千上万的月供来说，119元有点聊胜于无，对于想买房又买不起房的人 ，人家在意的不是119的月供变化，而是几十万、上百万的首付去哪里找。
房贷调整影响更大的还是存量，就是已经每个月在还按揭的人。我是13年开始还房贷的，现在的月供跟我13年刚开始还那会儿下调了接近20%，所以如果这次再下调个0.2%，我是很欢迎的。可惜这次跟我们老房奴不搭嘎，人家只想吸引新韭菜。
不涉及存量也让银行松了一口气，目前全国房贷存量在53万亿，0.2%差不多相当于每年减少近1000亿的利息支出。银行肉虽然厚，少掉1000亿的利润也是很疼的。
所以，央妈这个政策出得很克制，但是传递出来的信号还是很清晰的。今年的疫情对经济的影响开始有点超预期，已经到了需要宏观调控来对冲经济下行的负面影响了。这一点从4月的社融数据也是能看出一些端倪的。
4月社融规模增量9102亿，比上月及上年同期都要少，环比同比都减少的情况不多见。4月社融下滑，主要受到当月新增人民币贷款减少的拖累。4月人民币增加贷款6454亿，而3月人民币贷款增加了31300亿元，差距巨大。
要对冲经济下行，又已经动用了各种工具，显然这肯定只是开始而不是结束。后面的货币工具、财政工具都会纷至沓来，政策礼包可能不大，但是次数肯定不少。回顾20年初疫情刚控制住时候的货币政策，也是礼包一个接着一个，现在的力度虽然差点，但是节奏差距不会很大。
如果6-7月，人民币汇率稳住，美国通胀也不要大幅提高，A股这轮的下跌在这个位置结束的概率很大了。
操作记录
一季度美股持仓报告披露，全球投资机构的中概持仓情况也浮出水面。桥水1季度大举加仓中概，铭基国际抄底拼多多和贝壳控股，淡水泉新进晶科能源。大摩国际则表述中国进入熊市最后阶段。不管从调整周期还是从宏观情况看，A股经过接近半年的调整，越来越接近走出下跌趋势。
从后续板块选择上，我比较倾向于煤炭和保持景气度的赛道股。
煤炭目前是在右侧，这轮调整很剧烈，但是煤炭很有可能后面还有新高。煤炭的行业特性导致，不管股价怎么涨，总是很难有持续的预期。煤价涨了四哥的铁拳就如期而至，但是今年的能源大周期已经不是短期可以结束的了。俄乌就算平息，全球范围内的能源结构也会发生改变，全球性能源短缺的情况可能会持续比较长的时间。而能源的新增产能周期比较长，因此目前的煤炭依然可以搞。
而景气度赛道则是要等待估值回归结束。目前的芯片、医药、新能源长期看依然会保持很高的景气度。美联储加息周期带来的估值回归总会结束，后续不管是估值回归还是业绩大幅增加带来的推动都会帮助这些板块的股票走出不错的走势。
当然，我还是觉得今年的预期收益不要太高，如果能在合适的价位获得合适的仓位比例，今年的工作就算完成了。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权，未经许可，不得转载。
