昨晚在后院看到几位朋友讨论关于基金净值的事情，主要是累积净值与复权净值的区别。我一直持有40%仓位的股票型基金与指数基金，但却从没关注过这个问题，真是惭愧。
今天中午闭目养神，突然又想到这个话题，于是打开电脑，想计算下复权净值，虽然有现成的数据可以查询，但亲自梳理计算下，更有助于加深理解。经过一个小时的折腾，终于搞清楚了。可能也会有其他朋友对此不是很了解，在此分享下梳理过程。
先说一下概念：
单位净值：某一天该基金的单位价值，即该基金当天的价格。一般情况下，第三方机构会在盘中实时提供净值估算，基金公司会在收盘后进行准确核算，并发布当日基金净值。对于开放式基金来说，每天晚上发布单位净值。对于封闭式基金，每周发布一次单位净值。
累计净值：就是单位净值+基金成立后累计单位派息总额。举例：某基金今日单位净值为2.345，之前派息两次，分别为每份0.1元与0.36元，则今日累计净值为2.345+0.1+0.36=2.805。
复权净值：对单位净值进行了复权计算，就是每次分红后，将“单位净值+红利”做为整体进行再投资，而最终得到的净值。
单位净值没什么可说的，累积净值也很容易理解，复权净值可能稍微有点绕，累计净值和复权净值的差别，在于对分红的处理上。
累计净值数据，应该被选择“现金分红”的投资者关注；
复权净值数据，应该被选择“红利再投资”的投资者关注。
类似与股票复权后的数据一样，复权净值能比较真实地反映基金的业绩，基金公司、第三方评价机构等机构计算基金业绩回报时，都是看基金的复权净值增长率，而不是累计净值增长率。
我习惯使用天天基金网，所以打开网页，找到一支基金。在此我选择了易方达优质精选混合(QDII)，基金代码110011，掌舵人是张坤，此处仅仅是用其做为例子，没有任何倾向。
我们可以看到，截止2022年1月21日，基金单位净值7.2450，累计净值9.0350，成立以来，总体收益率为908.98%。我以前真没关注过这个数据，但看到昨天的帖子，才意识到，此收益率并不是依据累计净值计算得出，而是复权净值。如果基于累计净值，收益率应该是803.5%，显然这个数字并不存在。
道理很简单，但亲自梳理计算一次，更有助于理解。
首先该基金页面，打开分红配送的详情，如下：
该基金自成立伊始，有过四次分红。首先我们尝试计算累计净值。把每次单位分红想加，得出单位分红总额为1.79元。把当前单位净值7.245加上单位分红总额1.79，就可以得出累计净值9.035，这个很容易验证。
但复权净值的计算，则稍微麻烦一些。我做了一个表格，简单看看计算过程。
基金在除息日，会将当日原单位净值，减去红利金额，做为单位净值发布。此时的单位净值，已经不包含红利。为了计算方便，我们把每次除息复权，叫做除息前净值。
除息前净值=单位净值+红利
2009年4月14日，第一次发放红利，单位份额0.04元。因为是首次发放红利，所以累计净值与复权净值相同，单位净值已经进行除息处理。
2017年6月9日，第二次发放红利，单位份额0.35元。此时累计净值与复权净值的计算就有区别了。
当前累计净值=当前单位净值+累积红利，在这里就是3.2981+0.35+0.04=3.6881。
当前除息前净值=当前单位净值+本次红利。在这里就是3.2981+0.35=3.6481。
接下来就是复权计算了，当前复权净值=上次分红后复权净值* (当前除息前净值 / 上次分红后单位净值) 。在这里就是1.2821* (3.6481 / 1.2421)=3.7656。
这里可能会有小伙伴不理解。在这里重新看下复权净值的概念，将上次的分红再投资，与当时本金（基金净值）合并，开始计算新一轮收益，以后每次分红，都这样操作。
所以，用当前除息前净值与上次分红后单位净值比较，计算出的收益率，就是两次分红期间，该基金的真实收益率。再使用上次分红后的复权净值，乘以该收益率，得出的就是本次的复权净值了。
之后，每次分红，都按照此方法计算，最终得出的，就是当前的复权净值。
算完后，复权净值=10.0898，正好与收益率完全匹配。(10.0898/1-1)*100%=908.98%。
用东财Choice软件可以查询复权净值，但我查到的数据，与我计算的差那么一点点，我也不知道为什么，不过不重要了，思路了解就可以了，投资不需要那么精确。
同时，也可以计算出，此基金从成立起至今，平均年化收益=18.53%。计算公式为：
从2008年6月19日到2022年1月21日共4964天。
应该很清晰了吧！
梳理计算完成后，总要总结点东西。就说说基金分红的选择吧，是选择“现金分红”，还是“红利再投资”呢？学习按照笔者的思路整理下：
一、认为自己的投资能力，如果从事其他投资活动，收益率将高于18.53%，选择“现金分红”，干更大的事业。但此处是个悖论，如果这样，那为什么还要持有本基金？
二、认为自己的投资能力，不足以让收益率高于18.53%，选择如下：
1） 生活中需要使用这笔红利，选择“现金分红”。
2） 生活中暂不需要使用这笔红利，选择“红利再投资”。
投资永远是比较，投资将伴随一生。完毕！
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