1，
第一点认知：单纯看股价高低没有任何意义。股价低不能说明股票很便宜，股价高也不能说明股票很贵。关键是要看股价跟什么做对比，以及这种对比背后所代表的含义。
为什么爱因斯坦写的是《相对论》，而不是绝对论，因为万事万物都是相对的，我们就生活在一个相对论的世界里。
就像去商场购买一件商品，人们看中的并不是单纯的价格，而是价格与性能质量的比值，称之为性价比。性价比越高，商品越买的物超所值。因为客户付出的是价格，但得到的是它的质量以及消费时的体验。
股票也是一样，没有任何区别。股票是昂贵还是便宜，也需要用一个比值来衡量。衡量的方法是拿股价跟每股收益做对比，叫市盈率。而市盈率的倒数，则是收益率。
收益率越高，代表股票低估程度越严重；收益率越低，代表股票高估程度越严重。在商品那里，我们称之为性价比；而在股票这里，我们换了一种说法叫市盈率或者叫收益率。
同理，市盈率越低或者收益率越高，股票买的越物超所值。买入股票时，投资人付出的是股价，但得到的或者渴望得到的是股票背后的企业可能带来的收益。
2，
第二点认知：股价的涨跌完全不可预测。去预测股价接下来的变化，是很愚蠢的行为。股价只是大众的投票，只是记分牌。谁也不知道接下来它会有何走向。
巴菲特很早就说过：从长期来看，揣测市场波动赚不到钱，我们不猜涨跌，不直接猜，也不间接猜。猜测哪一类投资短期内的表现情况，就是间接猜。
股价短期内的涨跌没有任何确定性可言，如果一个人真有能力知道股价未来的走向，那么他一定能在短期内富可敌国。事实上，这只是痴人说梦。
一切以预测股价涨跌进行的股票买卖，不管用任何修饰的语言来形容，本质上都是投机。
这就像扔硬币，不是正面就是反面。你扔一次，得到正面的概率是50%；再扔一次，继续得到正面的概率就变成了25%；扔的越多，得到正面的概率就越低，最后必然无限接近于0。
这也就是投机最后必然失败的原因，因为几乎不可能有人每次都能扔硬币扔到正面。确实有许多人某次投机赚钱了，但除非他从此退出股市。但事实上人性是，越是因为一次投机赚钱了，它越会义无反顾的进行下一次。
我知道有许多人，投资股票很多年了，亏了很多钱，某一刻才猛然醒悟，发现一直走在一条错误的路上。然后赶紧刹车回头，然后毅然决然的去拥抱价值投资。
3，
第三点认知：股价是用来疯狂利用的。对股价最为经典的描述，是格雷厄姆市场先生的寓言。
说市场先生每天不厌其烦的向投资人报价，他有时候乐观自信，向投资人报一个高的离谱的价格，想买走投资人手中的股票；他有时候又极度悲观失望，向投资人报一个低的离谱的价格，想把手中的股票卖给投资人。
报价是市场先生的权利，但是买卖的权利，却永远掌握在我们自己手中。我们永远在等对我们最有有利的时机，当市场先生报价很低时，这时候可以用很低的价格买到市场先生手中优质的股票，明显有便宜可占，所以我们买下它。
相反，当市场先生报价很高时，我们可以卖出我们自己手中的股票，占到市场先生更多的便宜。
所以， 股价从来不是预测的，而是用来利用的。预测是揣度市场先生今天报完价之后，明天会报什么价。关键是市场先生患有躁郁症，你根本不知道他明天会怎样。所以，以这种思维买卖股票，必然变成投机派。
而利用市场先生的报价则完全不同，当他报完一个价格之后，我看对自己是否有利，再决定是买走他的股票，还是卖出自己的股票。所以，以这种思维买卖股票，必然成为投资派。
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