时光荏苒,当我们站在2024年回望，2018年无疑是A股市场一个值得玩味的年份，那一年，市场整体在调整中前行，但有一个词汇却频繁出现在新闻、论坛和普通家庭的饭桌上，它就是“股票申购”，更通俗的说法是“打新”，2018年的“打新”，几乎成了一场全民参与的、带有“低风险”标签的财富游戏，深刻地烙印在许多投资者的记忆里。
“打新”为何在2018年如此风靡？
要理解2018年“打新”的热度，我们需要回到当时的市场环境，彼时的A股，经历了2015年的剧烈波动后，正处于一个漫长的休整期，上证指数在3000点附近反复拉锯，市场情绪相对低迷，个股投资风险较高，许多投资者感到迷茫和不安。
正是在这样的背景下,“打新”以其独特的魅力脱颖而出，吸引了几乎全市场的目光，其火爆主要源于以下几点：
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近乎无风险的套利空间：这是最核心的吸引力，在2018年的规则下，只要投资者持有一定数量的非ST、*ST股票，并且市值达到1万元以上，就获得了申购新股的资格，更重要的是，中签的新股在上市首日几乎无一例外地会大幅上涨，开盘即“秒停”是家常便饭，这意味着，只要中签，就能获得一个稳定且丰厚的“无风险”收益，对于在熊市中亏损累累的投资者而言，这无疑是黑暗中的一抹亮色。
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门槛低，参与度高：参与“打新”的门槛并不高，不像价值投资需要深入的研究，也不像趋势交易需要精准的择时，它更像是一种“资格赛”，你只需要买入并持有一些市值不高的蓝筹股（如银行、保险等），就能获得“入场券”，这种低门槛的特性，使得无论是经验丰富的老股民，还是刚入市的新手，甚至是听从家人建议的“门外汉”，都纷纷涌入其中。
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全民参与的“仪式感”：每天开盘前，无数投资者会登录券商APP，查看自己账户的“可申购额度”，然后满怀期待地点击“一键申购”，中签后，群里、朋友圈里都会分享喜讯，仿佛中了彩票，这种集体的期待与喜悦，让“打新”超越了一项投资行为，变成了一种带有社交属性的“全民运动”。
“打新”的“甜蜜”与“苦涩”
2018年的“打新”生活，充满了鲜明的对比。
对于参与者来说,它的“甜蜜”是显而易见的，一个账户一年如果能中一两个签，往往就能覆盖全年的交易亏损，甚至实现盈利，许多投资者乐此不疲地研究“打新攻略”，比如如何配置市值才能让收益最大化，如何计算“单市值”和“多市值”的优势，他们不再关心手中持仓的股票是涨是跌，因为那只是为了获取“打新门票”的工具，真正的目标是那个遥不可及却充满诱惑的中签号码。
这场狂欢的背后也隐藏着“苦涩”。
“中签难，如中彩票”，由于参与人数极其庞大，而新股发行数量有限，中签率极低，很多投资者苦守一年，甚至数年，也可能颗粒无收，这种“大海捞针”式的等待，消磨着大量的时间和精力。
“门票”的成本，为了获取更高的申购额度，许多投资者不得不将大量资金配置在那些“不死不活”的银行股、钢铁股上，这些股票虽然波动小，但同样几乎没有上涨空间，资金被长期占用，流动性极差，机会成本很高，投资者为了一个不确定的中签机会，牺牲了资金在其他领域可能获得的更高回报。
这种模式也扭曲了市场的投资生态,当“打新”成为主流策略时，市场的价值发现功能在一定程度上被削弱了，人们不再关注企业的内在价值，而是追逐那些能提供“打新”资格的“门票股”，这无疑是一种非理性的市场表现。
回望与反思：2018“打新”时代的遗产
时至今日,A股的“打新”规则已经几经变革，包括取消预缴款、引入市值按日计算、放宽主板和创业板的市值限制等，使得“打新”的套利空间被大幅压缩，曾经的“无风险”盛宴已然落幕。
回望2018年的“打新”岁月，它不仅仅是一个市场现象，更是一个时代的缩影，它反映了在特定市场环境下，普通投资者对于稳定收益的渴望和对风险的天然规避，它是一场全民的集体记忆，充满了对财富的期盼、对运气的考验，以及面对不确定性的无奈。
当我们再次审视“股票申购2018”这个关键词，它提醒着我们：任何市场都没有永恒的“低风险”套利，投资终究是认知的变现，过度依赖规则和运气，终究难以在市场的长河中稳健航行，2018年的“打新”狂欢，留给我们的不应仅仅是“如果当年多买点就好了”的感叹，更应是对市场规律、投资本质的深刻反思。
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