股票复权全攻略，告别失真K线，把握真实投资价值

在股票投资中,我们常常会看到某只股票的股价在一段时间内经历了大幅波动，甚至出现“高送转”（如送股、转增股本、派息等）后，股价会“断崖式”下跌，如果不进行任何处理，直接查看历史K线图和股价走势，很可能会被表面的“低股价”所迷惑，导致对股票的真实成本和收益率产生误判，这时，“股票复权”就显得尤为重要，本文将详细解释什么是股票复权，以及如何进行股票复权操作。

什么是股票复权？为什么要复权？

股票复权是指由于上市公司进行分红、送股、转增股本、配股等行为导致股价除权除息后，对股票的历史K线、成交量等数据进行技术处理，以消除这些事件对股价造成的断层现象，使K线图保持连续性，从而更准确地反映股票的实际价格变动和投资者的真实投资回报。

为什么要复权？

1. 保证K线图的连续性：除权除息后，股价会按照规定进行下调，K线图上会出现一个明显的“缺口”，如果不复权，这个缺口会误导投资者，让他们误以为股价经历了暴跌或暴涨。
2. 准确计算收益率：复权后，才能准确计算出投资者从买入到卖出（或当前）的真实累计收益率，因为复权数据考虑了分红送股等再投资因素。
3. 正确分析股价趋势和技术指标：未复权的K线图存在断层，基于其分析的趋势、支撑位、阻力位以及技术指标（如MA、MACD等）都可能失真，复权后的K线图能更真实地反映股价的运行规律。
4. 便于横向和纵向比较：复权后，不同时期、不同股票的走势才具有可比性。

股票复权的两种主要类型

股票复权主要分为两种：前复权和后复权。

1. 前复权（Forward Adjustment）

   • 定义：以当前股价为基准，将历史上的除权除息后的K线数据向下（或向上）调整，使得K线图保持连续，并且所有K线的收盘价都“缩放”到当前股价的基准上。
   • 特点：
     • K线图连续,没有跳空缺口。
     • 当前股价保持不变,历史股价“虚拟”变化。
     • 便于观察股票至今的整体走势和技术分析。
   • 适用场景：大多数技术分析软件默认使用前复权，适合观察长期趋势和进行技术分析。

2. 后复权（Backward Adjustment）

   • 定义：以股票上市首日（或某个指定基准日）的股价为基准，将后续的除权除息数据向上调整，使得K线图从上市日起就保持连续，反映了投资者如果将所有分红、送股都进行再投资后的资产增长情况。
   • 特点：
     • K线图连续,从上市日起就没有跳空缺口。
     • 历史股价被“放大”，当前股价会变得非常高。
     • 能够更直观地反映股票从上市至今的真实累计涨幅和复利效应。
   • 适用场景：适合研究股票的长期历史表现、累计涨幅，以及计算从上市至今的总体投资回报率。

3. 不复权（No Adjustment）

   • 定义：保持原始的K线数据，不进行任何调整，直接显示除权除息后的价格缺口。
   • 特点：
     • 能清晰看到每次除权除息时的价格变动。
     • K线图不连续,有明显的向下或向上的跳空缺口。
   • 适用场景：较少用于日常分析，有时用于查看除权除息的具体点位或进行一些特殊的财务分析。

股票复权如何操作？【实操指南】

绝大多数主流的股票交易软件、行情软件和财经网站都提供了股票复权功能，操作非常便捷，以下以几种常见平台为例进行说明：

（一）电脑端行情软件（以同花顺、东方财富为例）

1. 打开股票K线图：在软件中输入股票代码或名称，进入该股票的K线图界面。
2. 找到复权选项：
   • 同花顺：通常在K线图界面上方工具栏或右键菜单中，可以找到“复权”选项，点击后会弹出下拉菜单，包含“前复权”、“后复权”、“不复权”等选项。
   • 东方财富：一般在K线图界面的右上角或右下角会有“复权”按钮，点击即可选择复权方式。
3. 选择复权类型：根据你的分析需求，点击选择“前复权”、“后复权”或“不复权”，选择后，K线图会立即刷新为对应的复权状态。

（二）手机端APP（以同花顺、东方财富、涨乐财富通为例）

1. 打开股票K线图：在APP中找到目标股票的K线图。
2. 寻找复权设置：
   • 同花顺APP：进入K线图后，向左或向右滑动K线区域，可能会在边缘出现“复权”字样，点击即可进入选择；或者点击K线图右上角的“...”菜单，里面通常会有复权选项。
   • 东方财富APP：在K线图界面，长按K线图或点击右上角的设置图标，可以找到“复权”选项进行切换。
   • 涨乐财富通：类似地，在K线图界面通常会有“复权”按钮，点击即可选择前复权、后复权等。
3. 切换复权方式：点击你想要的复权类型，K线图会自动更新。

（三）在线财经网站（以新浪财经、东方财富网为例）

1. 进入股票行情页面：在网站上搜索股票代码或名称，进入该股票的详情页。
2. 切换K线图复权：
   • 在K线图区域,通常会有标签或下拉菜单，如“K线”、“复权”等。
   • 点击“复权”标签，可能会进一步出现“前复权”、“后复权”选项供选择。
   • 有些网站会在K线图上方直接提供复权方式的切换按钮。

复权操作注意事项

1. 复权数据并非绝对真实：复权是对历史数据的“虚拟”调整，目的是为了技术分析的便利性，并非股票的实际交易价格。
2. 分红再投资的假设：后复权通常假设投资者将所有分红都进行了再投资，这与部分投资者的实际操作（如分红取现）可能存在差异。
3. 除权除息日的影响：确保你的软件数据准确，包含了正确的除权除息信息，否则复权结果可能不准确。
4. 根据分析目的选择：
   • 看短期走势、做技术分析，前复权更常用。
   • 看长期累计涨幅、计算历史回报，后复权更有参考价值。
5. 不同软件数据可能略有差异：虽然主流软件的复权逻辑一致，但由于基准点或数据处理方式可能存在细微差别，复权后的具体数值可能会有微小出入，但不影响整体趋势判断。

股票复权是股票投资中一项基础且重要的技能,它能帮助我们去除除权除息带来的价格“失真”，更清晰地认识股票的真实价格轨迹和投资价值，掌握前复权和后复权的含义及操作方法，能够让我们在进行技术分析、评估历史表现和计算收益率时更加准确，无论是使用电脑软件还是手机APP，找到并切换复权选项都非常简单，希望本文能帮助投资者更好地运用复权工具，提升投资决策的科学性，复权只是工具，最终的投资决策还需结合公司基本面、市场环境等多方面因素综合考量。