揭开开放式基金申购赎回的神秘面纱，核心规则全解析

开放式基金因其流动性强、专业管理、分散风险等特点，已成为众多投资者理财配置的重要选择，对于投资者而言，深入理解并掌握开放式基金的申购与赎回规则，是进行理性投资、管理资产流动性的关键，本文将详细解读开放式基金申购赎回的核心规则,帮助投资者更好地参与基金投资。

什么是开放式基金的申购与赎回？

• 申购：指投资者根据开放式基金销售网点规定的手续，向基金管理公司购买基金份额的行为，买入”基金。
• 赎回：指基金份额持有人按基金合同规定的条件，要求基金管理公司购回其持有的基金份额的行为，卖出”基金。

与封闭式基金不同，开放式基金的基金份额不固定,投资者可以在规定的开放日进行申购和赎回。

开放式基金申购的核心规则

1. 申购开放日：

   • 基金通常会设定一个或多个“开放日”，一般为每个证券交易所的交易日（具体以基金合同和招募说明书为准）。
   • 投资者在开放日的交易时间内提交申购申请,基金公司才会受理。

2. 申购起点与递增单位：

   • 申购起点：每只基金都有最低申购金额限制，通常为1元、10元或1000元人民币等,具体以基金公司规定为准。
   • 递增单位：超过最低申购金额的部分，可能会有额外的递加单位要求,如1元的整数倍。

3. 申购费用：

   • 申购费：投资者申购基金时，需要支付一笔申购费用，这笔费用主要用于支付基金销售机构的佣金、基金管理人的营销费用等。
   • 收费模式：
     • 前端收费：申购时一次性支付申购费。
     • 后端收费：赎回时根据持有时间长短支付申购费，通常持有时间越长，费率越低,甚至为零。
   • 费率水平：申购费率与申购金额通常成反比，申购金额越大，申购费率越低，部分基金销售平台（如第三方互联网平台）可能会提供申购费折扣。
   • 费用免除：部分货币基金、短期理财基金等可能不收取申购费。

4. 申购金额与份额确认：

   • 申购金额：投资者申购时可以指定申购金额（金额申购）。
   • 申购份额计算：申购份额 = 申购金额 / (1 + 申购费率) / T日基金份额净值。
   • 份额确认：基金公司通常在T+1日（T日为申购申请日）对申购申请进行确认，并计算投资者获得的基金份额，投资者可在T+2日后查询确认的份额。

5. 申购限制：

   • 单一投资者持有基金份额的比例可能受到基金合同法律法规的限制。
   • 基金管理人可根据基金运作情况，在特定情况下暂停或拒绝新增申购（基金规模过大、投资市场发生剧烈波动等）。

开放式基金赎回的核心规则

1. 赎回开放日：

   与申购相同,赎回也通常在开放日的交易时间内进行。

2. 赎回起点与份额：

   • 赎回起点：每只基金设有最低赎回份额限制,通常为100份或500份基金份额。
   • 递增单位：超过最低赎回份额的部分，也需按一定的递增单位（如100份的整数倍）进行赎回。
   • 余额处理：当投资者持有的基金份额不足最低赎回份额，或某笔赎回导致剩余份额不足最低赎回份额时,投资者可以选择一次性全部赎回剩余份额。

3. 赎回费用：

   • 赎回费：投资者赎回基金时，需要支付一笔赎回费用，这笔费用主要部分归基金资产所有（用于补偿赎回行为对基金资产造成的冲击）,小部分支付给销售机构。
   • 费率水平与持有时间：赎回费率与基金份额的持有时间通常成正比，持有时间越长，赎回费率越低，甚至为零，这是为了鼓励投资者长期持有，减少频繁交易对基金稳定性的影响,具体持有期限和对应费率在基金合同中有明确约定。
   • 费用免除：部分基金（如货币基金）通常不收取赎回费。

4. 赎回金额确认与支付：

   • 赎回金额计算：赎回金额 = 赎回份额 × T日基金份额净值 - 赎回费。
   • 赎回确认：基金公司通常在T+1日对赎回申请进行确认。
   • 赎回款支付：赎回款项通常在T+3日或T+7日内（具体以基金合同和销售机构规定为准）划转到投资者指定的银行账户，对于快速赎回业务（如货币基金的T+0赎回），资金到账时间会更快,但可能有额度限制。

5. 赎回限制：

   • 巨额赎回：如果单个开放日内，基金净赎回申请（赎回申请份额减去申购申请份额）超过基金总份额的一定比例（如10%，具体以基金合同为准），称为“巨额赎回”。
     • 完全赎回：基金管理人有足额现金支付赎回款项。
     • 部分延期赎回：如果基金资产无法支付全部赎回款项，基金管理人可以接受赎回申请，但可能会对当日提出的赎回申请按比例确认，未确认的赎回申请延迟至下一个开放日办理,并通知投资者。
     • 暂停赎回：如果出现极端情况（如市场剧烈波动、连续巨额赎回等），基金管理人可以经中国证监会批准后,暂停接受赎回申请。
   • 暂停赎回的情形：法律法规规定的、基金合同约定的或中国证监会认定的其他情形。

申购与赎回的原则

1. 未知价交易原则：申购和赎回的价格以申请当日收市后计算的基金份额净值为基准进行计算,投资者在申请时并不知道确切的交易价格。
2. 金额申购、份额赎回原则：申购时以金额申请,赎回时以份额申请。
3. 先进先出原则：对于持有多种份额类别的基金，通常采用“先进先出”的原则,即先申购的基金份额先被赎回。

投资者注意事项

1. 仔细阅读基金合同和招募说明书：这是了解基金申购赎回各项规定的最权威文件。
2. 关注基金开放日和交易时间：避免在非开放日或交易时间外提交申请。
3. 了解各项费用：包括申购费、赎回费、管理费、托管费等,这些费用会影响到实际投资收益。
4. 理性看待持有期限：赎回费率与持有时间挂钩,避免因短期频繁交易而承担较高费用。
5. 留意特殊公告：基金管理人会就暂停申购/赎回、巨额赎回处理等事项进行公告,投资者应密切关注。

开放式基金的申购与赎回是投资者参与基金投资的基本操作，掌握其核心规则，有助于投资者更准确地规划资金、控制成本、规避风险，在进行基金投资时，投资者应始终保持理性，充分了解产品特性，遵守交易规则，才能更好地实现财富保值增值的目标，如有疑问,建议咨询专业的财务顾问或基金销售机构。