一、什么是收益率?
收益率表示在某一特定时期内投资产生和实现的收益。它以基于投资金额、当前市场价值或证券面值的百分比表示。
收益率包括从持有某一特定证券中获得的利息或股息。根据证券的估值(固定与浮动)，收益率可分为已知收益率和预期收益率。
二、收益率要点提示
收益率衡量一项投资在一定时期内的回报，以百分比表示。
收益率包括价格涨幅以及支付的任何股息，计算方法是将已实现的净收益除以本金(即投资金额)。
收益率较高通常意味着风险较低和收入较高，但高收益率不一定都是有利的，如由于股价下跌而导致股息收益率上升的情况。
三、收益率类型
可以根据所投资的证券、投资期限和回报金额有不同的收益率类型。
1.股票收益率
对于以股票为基础的投资，通常有两种收益率。当根据购买价格计算收益率时，该收益率被称为成本收益率(YOC)，其计算方式为：
成本收益率 = (价格涨幅 + 已付股息) / 购买价格。
例如，如果投资者因股价上涨获得了20美元(120 美元 - 100 美元)的利润，同时还从公司支付的股息中获得2美元。那么，成本收益率为(20 美元 + 2 美元)/100 美元= 0.22，或 22%。
然而，许多投资者可能喜欢根据当前的市场价格，而不是购买价格来计算收益率。这种收益率被称为当前收益率，其计算方法为：
当前收益率 = (价格涨幅 + 股息支付) / 当前价格。
例如，目前的收益率为(20 美元 + 2 美元)/120 美元 = 0.1833，或 18.33%。
当一个公司的股票价格上升时，当前的收益率就会下降，因为收益率和股票价格之间存在反比关系。
2.债券收益率
每年支付利息的债券的收益率可以用一种简单的方式来计算，称为名义收益率，其计算方法是：
名义收益率=(每年赚取的利息 / 债券的票面价值)。
例如，如果有一种面值为1000美元的美国长期国债，一年后到期，每年支付5%的利息，其收益率计算为 50 美元 / 1000 美元 = 0.05 或 5%。
然而，浮动利率(在期限内利息会发生改变)债券的收益率将在债券的生命周期内根据不同时期的适用利率而发生变化。
如果有一种债券是根据10年期国债收益率加上2%支付利息的，那么当10年期国债收益率为1%时，其适用利息将为3%，如果几个月后10年期国债收益率上升到2%，则适用利息将变为4%。
同样，指数挂钩的债券所赚取的利息(其利息支付按指数调整，如消费者价格指数(CPI)通货膨胀指数)将随着指数价值的波动而变化。
3.到期收益率
到期收益率(YTM)是一种衡量债券在被持有至到期情况下每年预期的总回报的特殊手段。它与名义收益率不同，名义收益率通常是按年计算的，而且会随着每年的变化而变化。但是到期收益率是每年预期的平均收益率，该值在整个持有期间预期保持不变，直到债券到期。
4.最差收益率
最差收益率(YTW)指的是在不考虑发行人可能违约的情况下，债券所能获得的最低潜在收益率。通过计算如果发行人使用包括预付、回购或沉淀资金等准备金时将获得的收益。这个收益率因此是一个重要的风险衡量标准，确保即使在最坏的情况下，某些收入要求仍能得到满足。
5.赎回收益率
赎回收益率(YTC)是与可赎回债券(一种可以在到期前由发行人赎回的特殊类别的债券)相联系的衡量标准，赎回收益率指的是债券在其赎回日期时的收益。这个值由债券的利息支付、市场价格和直到赎回日的期限(因为该期限决定了利息金额)决定。
市政债券是由州、市或县发行的为其资本开支融资的债券，大部分是不需要纳税的，市政债券也有一个税收等值收益率(TEY)。税收等值收益率是应税债券需要有的税前收益率，以使其收益率与免税市政债券的收益率相同，它由投资者的税率等级决定。
虽然不同种类的收益率计算方式有些出入，但公司、发行人和基金经理享有很大的自由，可以按照自己的惯例计算、报告和宣传收益率值。
像美国证券交易委员会(SEC)这样的监管机构已经推出了一个计算收益率的标准方法，称为SEC收益率，这是SEC制定的标准收益率计算方法，目的是为了能公平债券基金。计算SEC的收益率考虑了与基金相关的所需费用。
公募基金收益率用于表示公募基金的净收入回报，其计算方法是将年度收入分配付款除以公募基金的股份价值。它包括基金投资组合在特定年份通过股息和利息获得的收入。由于公募基金根据其计算的资产净值的估值每天都在变化，所以收益率计算后也会随着基金的市场价值每天变化。
与投资一样，也可以计算任何企业的收益率。该计算保留了投资资本产生多少回报的形式。
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