Finance 浅解

Finance，是一个重要的英文词。其背后的中文对应含义甚广，它可以翻译成财政、金融、财务、理财。中文词汇博大精深，以上几个词的差异是明显的，但在西方的语境中居然是同一个词。

财政一词，从字面上我们就知道其与政府有关。从字面上解，显然是指跟政府有关的财务，具体来说，是指跟政府有关的资金事务。政府财政，是我们的惯常说法，是指政府的预算收入与支出。

政府的钱从何而来，显然不是其自己赚来的，因为政府并非是盈利组织，其钱主要从两个方面来：一是税收，二是卖地收入。一些地方政府，特别是处于开发阶段时，其主要的财政收入主要来源于卖地收入，卖地收入越多，政府收入就越多，政府收入越多，其就有更多的钱用于市政建设，用于改善市容市貌，用于三通一平，然后通过招商引资，土租租值会不断地上涨，这样再次卖地时又可以卖出更高的价钱，于是形成正向循环，一个城市就这样发展起来了，深圳的崛起就是这方面的典型证明。

金融者，资金融通也。融通资金，其实是站在资金需求这一方来看，既然有资金的需求方，就会有资金的提供方。我们姑且将其称为资金提供者与资金使用者，二者显然是有关资金交易的双方。这样看，金融本身并不复杂；但是金融又相当复杂，因为资金提供者如何将资金提供给资金需求方，背后的合约安排可能是相当复杂的。君不见，如今金融产品层出不穷，金融市场也层次众多。股票、债券、权证、期货、衍生金融，不一而足。

Financial instrument，直译成了中文就成了金融工具，这个译法显然令人误解，在我看来，英文词汇的本来含义是金融合约安排，也即融通资金背后的合约安排是如何的。这份金融合约的安排之中，最为常见的有两大类：股权类与债权类，其他的金融合约一般来说，都是以这两类作为基础衍生而成。所以，我们搞懂了这两类，也就基本搞清楚了金融工具的内在涵义了。

股权金融合约与债权金融合约，这两类合约的差异有两个方面：一是需不需要还本，二是利息是如何偿还的。如果需要按期还本付息，这就是债权；如果不要求还本，分红也是不确定的，就是股权。虽然二者会有灰色地带，但是二者的界限还是要从以上两个方面来界定。比如优先股，虽然其分红往往可以看成是每一期固定的收益，但其首先还是股票，一般不能要求还本；又比如，可转换债券，其是债券，当然就需要还本付息，只不过这一金融产品合约安排多一个选择，即可以在满足条件的情况下转换成股票。

当然，有些金融合约可以搞得很复杂，比如美国次贷金融产品，但是太过复杂，最后合约安排就变得模糊，背后的底层资产到底是什么就变成模糊不清，这是导致美国2008年发生金融危机的主要原因之一。

财务，从字眼上看，就是有关钱的事。只不过财务这一词，更多是从微观角度去理解，也即主要从公司角度去看，corporate finance是也，我们一般翻译成公司理财，其实就是公司财务管理，在我们国内，一般简称为财务管理，甚至我们直接就将其称为财务。

财务与金融之间是什么关系？从以上的名词辨析过程中，我们不难找到答案。若是我们把金融理解为资金融通，那么，无论是财政也好、财务也罢，还是理财，其实都可以看成是资金融通的表现形式。财政可以看成是国家金融，财务看成是公司金融，而理财一词其实用的最多的层面是个人或家庭，我们有个人理财与家庭理财说法。如果我们将金融区分大中小金融，那么国家层面的金融就是大金融，公司层面的金融就是中金融，而家庭或个人层面的金融就是小金融；当然也有人将后面两个层面都称为小金融。

既然它们都叫金融，那就需要符合金融背后的统一规律。金融的本质是合约安排，这是可以从上面的分析得出的结论，因为正是合约的不同，决定着不同金融产品的差异。而合约的安排其实是对风险的应对。将风险处理好，收益顺其自然而来。凡资金提供者提供资金，当然不会是免费提供，除非是捐赠（其实捐赠还是有收益，只不过这个收益是无形的名誉收益而已），否则资金接受方需要付出一个额外的代价，这个代价我们将其称为利息，也可以笼统称为资金成本，也即是获取资金的代价。我们如果将利息除以本金，就可以得到一个利率，这个利率就可以看成是资金之价。

金融规律可以看成是经济规律的一个方面，不过可能是经济规律之中相当重要的一个方面。既然利率是资金之价格，那么管制利率就是价格管制，价格管制其实就是对市场的干预，会带来租值消散，这样看来，央行利用货币政策，特别是对货币利率人为干预就是价格管制，会对经济发展带来负面影响。因为市场经济的基本要义，是让市场来决定价格，资金之价，当然也应该由金融合约双方，即资金提供方与资金接受方来共同协调确定。利率管制的背后，其实是计划经济的余毒。

资金趋利而行，利率越高，就越吸引资金流入，但是，从另一方面来说，利率越高，也意味着风险也越高，在金融市场的竞争之中，高收益的背后往往是高风险，高利率的背后也是高风险，在竞争之下，利率会趋近平均化。要多获取一点利息上的收益，需要有对等的付出，信息费用往往在其中起到了关键作用，巴菲特持续高收益的背后，是其知识租值的变现。

所以，当你获取较高的利息收益时，你需要问一句自己，是不是自己真的配得上这份高利息，如果这个答案是否定的，你就要小心你的本金了，因为这时候，高利息的背后往往是以最后收不回本金为代价的。这正是众多高息理财背后的圈套，也是所谓的P2P金融背后的本质。

总结一下，finance其实就是资金的提供，这种提供如果在国家层面，就是财政，在公司层面，称为财务，在家庭或个人层面就是理财，背后其实就是资金的融通，融通的背后需要有合约安排来确定其本与利是如何收回的。高风险带来高收益，高收益却不一定是高风险，因为知识变现可以将利息收益提高。如果能保持长期稳定高收益，复利效应会让你变得富有。