仓位管理，其实是对于不确定性的应对。万里挑一，是因为处理了所有的不确定性，在抓住主要矛盾的情况下，用时间去对冲掉短期因素、市场情绪以及牛熊交替的风险。这种投资方式最大的风险在于，持有超长时间之后，结果发现这支所谓的牛股其实并不是，甚至是非常糟糕的投资对象。而时间这时候已经过去了，复利的威力就显示不出来；而若是糟糕的投资对象，则是一场对于本金的灾难。当然，即使是这样也有应对的方式，那就是每过一段时间，就仔细审视这家公司基本面的变化，比如其市场份额的变化，其核心竞争力体现方面的变化，如果这些方面都没有变化，甚至在向好的方面发展，就继续持有；而如果其核心竞争力已经变差或曰护城河已经逐渐丧失，处理方式当然是卖掉公司的股份。
公司股价的长远决定当然是这家公司未来预期现金流的折现，这是上述价值投资，也即老巴的投资方式的理论基石，这也是财务管理当中的有关估值的最高准则。公司赚钱了，股份当然也就值钱了；只不过，需要注意的是，这里公司赚的钱是指未来的钱，而不是现在赚多少，现在赚多少钱，当然可以参考，但是问题的关键在于估算公司未来能赚多少钱。这种投资方式下的仓位管理，其实是全仓，而发现基本面的问题，没有更好的投资标的之时，就清仓。此时，没有仓位组合的变化。好公司要重仓，是价值投资仓位管理的核心原则。
而中短线交易则不一样，因为每一支股票，其实可以看成是一堆筹码，这跟赌博有相似之处，不过善于赌之人，还是比不善于赌者有着显著的差异，富贵险中求，但是如果不能很好地应对风险，最终的结果当然只能是亏损。
止损的意义在于保住短线交易所需的本金，不要看钱少，而不注意好好运作。此时可以分成两种情况，有时间盯盘和没有时间盯盘，没有时间盯盘，如果要采取全仓策略，最好的办法就是建立组合，每一种类型以及符合主线的公司的股票都可以买一点，这样其平时的波动就可以被熨平，只要大势OK，就一直持有至最终牛市的结束。还有一种交易策略是，要在极端交易机会之时，抓住，那就是大势大跌之末端，或者是大涨之末端。或买或卖，抓住这种围猎之机会，可以极好地把心态调整好，也成功地增加短线交易的收益。这部分总的来说，也可以看成是一种择时策略。
基本面的证伪与证实，往往需要时间，而随着时间的推移，这场盛宴总会有结束的时候，但是饭吃到一半，显然还不是结束之时，把握时机，是关键。也是真正实现财富飞跃的关键。
对于仓位的组合，还有一种处理的方式，便是基金经理的管理方式，买上十支以上的股票，甚至是几十支。这种方式，显然可以极大地平滑掉个股可能出现的黑天鹅之风险，也容易将所市值的变化调整掉合适的波动幅度，但是这种策略，还不如借脑基金经理。
震荡市，也是一种市场交易的典型态势，急涨之后的态势最容易出现这种震荡，震荡带来市值上的大动荡，如果处理这一问题，仓位的管理与设计就显得重要，六七成仓位与三成仓位，其心态显然是不一样。在上升态势之中，保持较高的仓位，同时在各股组合中稍作调整，就是一个极好的策略。
面对每天变化的股市，最为关键的就是做好应对策略。而仓位管理就是最好的应对策略之一。现金与股票之间是一个组合，仓位的设计与管理其实就是在总仓位之中，现金占多少，股票占多少。如果能够极佳地处理好不确定性，甚至可以将家庭的所有财产都纳入这样的组合，实现资产增值的最大效果。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权，未经许可，不得转载。
