价值投资与价值投机

价值投资如何定义？一般认为的价值投资，就是老巴这种，即寻找未来发展稳定、现金流稳定、经营风险低、具备长期垄断优势的公司，然后长期持有。这种投资标的，在中国极为罕见。细细数起来，这一份名单不会超过50个。而这些公司如果碰到极端罕见的下跌，则正是极好的入股机会，长期持有，其回报惊人。只可惜这类股票实在是太少了，且有很多公司并不一定给予这样的罕见下跌机会，二者结合，其可选择的标的自然就更少了。此外，这样的股票在中国的表现，会受整个大势大盘的影响，其涨跌起落幅度惊人，要坚持好几年，稳稳拿住有太多的考验，而且在持有的过程中，还会受到各种消息面上的干扰与打击，信念不坚定者往往不能全程拿住。信念的形成过程，背后需要真正科学理论的运用，目前来看，经济解释提供了理论来源，而其运用即是找到公司的垄断优势的来源。只有找到公司牢不可破的护城河，才可以安稳地成为公司的股东，才可以真正实践价值投资的理念。

在中国资本市场，因为以上的价值投资的标的实在太少，因而，如果真正要赚钱，一定要把握另外一套赚钱的逻辑，我们将其称为价值投机。所谓价值投机，即是需要找到短期内资金投入特别是游资进入且大势配合的方向，同时把握大势与情绪的氛围。短期的股价波动正如大海的潮汐波动一样，也可以找到背后的规律。虽然掌握这种规律可能更难一些，但是资金运作的背后，一定会在股价以及成交量上留下痕迹。而资金运作的背后一般会有基本的逻辑以及对于未来预期的变化，赚钱的关键就是找到其中的逻辑以及其预期的变化，在没有证伪之前进入，即使是假象，但是短期如果被市场认可，即是股价大波动之机。

在资本市场上要赚钱，其背后的道理也简单，就像做生意一样，低买高卖是基本的逻辑，要有利润，必须是更低价买，更高价卖。如果现实当中出现，免费甚至是平价或者亏本卖出的情况，要么是有其他的间接生财之道，要么就是忍受短期亏损，换取未来更大收益，总之还是要赚钱，不能赚钱的企业，一定是耍流氓。前述的价值投资，落到其现象表面来看，依然是实现了低买高卖，虽然不一定最终套现，但是其公司股价的表现已经呈现不断上涨的态势。

价值投机则是把这套低买高卖的游戏做到了极致。可以是更低价买较低价卖，也可以是高价买更高价卖，只要能做出来差价即可，这差价，辅助高频交易，也可以产生极佳的复利效果。当然，此法也，有天然的资金量的天花板，这天花板一定是存在的，因为等你资金量变大之后，这高频的一进一出的买与卖就需要有足够的对手盘，才可能真正获利，当你的资金足够庞大之时，再采用这种价值投机的方法来赚钱，就变得很艰难。也就是说，在你的资金量很小时，一年利润翻倍甚至数倍，在掌握短线资金运行的规律之后，是可以做到的。但是等资金量变得很大时，比如到一个亿以上的资金，此时你自身的买卖已经足够影响股价时，要再实现如此巨大的收益率是不太可能的了。

反观巴菲特的价值投资则没有天花板，因为如果老巴所持有的公司能持续不断地赚钱，其股权也会不断地实现增值。而价值投机则不然，它有天然的天花板，但是对于少量资金参与资本市场的交易者来说，价值投机也是赚钱之道，甚至是更为合适的方式，因为其的确可以在较短的时间内实现资金的复利增长。

总而言之，价值投资是看中公司未来能源源不断地创造出现金流，且其现金流稳定而又有增长；价值投机则是看中公司短期之内，其在预期上有重大变化，这变化只要还没有兑现，便有了炒作之机。这样如果有众多短期的资金看好其未来短期内，一般是一个月之内，其股价会有比较大的向上的变化，抓住所谓的主升浪，可以实现资金快速增长。