在股票市场，“跌停”是投资者不愿提及却又无法回避的词汇，当一只股票触及跌停板，意味着当日股价跌幅达到交易所规定的下限（A股主板为10%，创业板、科创板为20%），卖盘汹涌而买盘稀少，投资者往往面临巨额亏损，而在A股历史上，曾有一只股票以单日超过60%的跌幅，创造了“史上最大单只股票跌停”的纪录，它就是*ST长油（600269.SH，现更名为“长航油运”）。
*ST长油：从“央企巨轮”到“跌停神话”
*ST长油的前身是中国长江航运集团南京油运有限公司，成立于1983年，曾是中国最大的沿海原油及成品油运输企业，也是全球最大的油轮船队之一，作为央企背景的上市公司，其在2010年达到巅峰，市值一度超过800亿元，被市场誉为“能源运输领域的航母”。
好景不长，受全球航运业低迷、油价波动以及自身经营不善等多重影响，ST长油自2011年起陷入持续亏损，2013年，公司因连续两年净利润为负，被实施退市风险警示（ST），股价也开始从2011年的高点近20元/股一路下跌。
2014年6月26日，*ST长油创造了A股历史性的一刻：因披露2013年年报（最终亏损达59.24亿元），公司股票被上交所暂停上市，但在暂停上市前的最后一个交易日，股价暴跌63%，收盘报1.53元/股，成交金额仅1.2亿元，卖盘封单高达数百万手，无数投资者未能及时出逃，单日市值蒸发超过30亿元。
尽管这一跌幅未达到“跌停”的常规比例（当时已暂停上市，无涨跌幅限制），但从单只股票的绝对跌幅和影响来看，它仍被市场视为“史上最大规模跌停”的典型案例，若算上后续退市整理期的连续跌停（2019年退市整理期间曾连续12个跌停）,其最大单日跌幅远超常规股票。
为何会出现如此极端的跌停？
*ST长油的“跌停神话”并非偶然，而是多重风险累积的必然结果：
- 持续巨亏，资不抵债：2011-2013年，公司累计亏损超过120亿元，净资产从2010年的正100亿元变为2013年的负70亿元，彻底陷入“资不抵债”的困境。
- 暂停上市，流动性枯竭：暂停上市意味着股票无法在主板交易，投资者只能通过“退市整理期”离场，而恐慌性抛售导致股价连续“一字跌停”，流动性丧失加剧了跌幅。
- 行业周期与政策叠加：全球航运业在2010年后进入“寒冬”，油轮运价暴跌，而公司未能及时调整船队结构，叠加国家对高污染、高能耗行业的调控，经营雪上加霜。
A股其他“极端跌停”案例
除了*ST长油，A股历史上也曾出现过单日跌幅接近“跌停”的极端案例，但多与个股风险或突发事件相关：
- 乐视网（300104.SZ）：2019年退市整理期间，曾出现单日下跌超30%的情况，但因其已无涨跌幅限制，不属常规“跌停”。
- 中兵红箭（000519.SZ）：2021年因重大利空（子公司业绩暴雷），股价单日下跌18.99%，接近创业板跌停板。
- *ST新亿（600145.SH）：2020年因财务造假被强制退市，退市整理期股价从1.2元跌至0.2元，期间多次跌停。
但这些案例的跌幅和影响，均无法与*ST长油的“暂停上市前暴跌”相提并论。
启示：远离“僵尸股”，敬畏市场风险
*ST长油的案例给投资者敲响了警钟：*高收益必然伴随高风险，尤其是“戴帽”ST/ST股票，往往存在退市、业绩暴雷等致命风险**。
对于普通投资者而言，面对此类股票需牢记：
- 不盲目抄底：垃圾股的“反弹”往往是陷阱，退市整理期的股价归零风险极高；
- 关注基本面：连续亏损、负债高企的公司，即使有“壳资源”预期，也需谨慎评估；
- 敬畏退市制度：随着A股注册制改革深化，“优胜劣汰”成为常态，退市股票将不再罕见。
ST长油的“史上最大跌停”，不仅是A股市场的一个极端案例，更是对投资者风险意识的深刻拷问，在股市中，没有“只涨不跌”的股票，也没有“绝对安全”的投资，唯有理性分析、敬畏风险，才能在波动的市场中生存下去，而对于那些试图“赌退市”、“炒垃圾股”的投资者来说，ST长油的教训足以让人铭记终身：在资本市场，侥幸心理往往是亏损的开始。
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