不知道大家有没有去想过，或者有没有困惑过，什么有些资产轻、技术难度不是那么高的行业很赚钱，而资产很重、技术难度也很高的行业却比较难赚钱？
学过经济学的都知道里面有描述这样一个规律，没有企业或者行业在长期可以取得超额利润，但是很明显，实际中表现出来的是有些行业持续有超额利润，而有些行业一天到晚苦哈哈，且一直赚不到钱……
导致这种现象的根本原因还是商业逻辑要超出技术本身，像造船、核工业，他们的技术门槛低吗？一点不低。包括汽车主机厂，他们把供应链整合起来，耗资巨大，而且对人才、运营管理、技术能力都要求非常高，但是这样一个要求如此之高的产业，经常出现的情况是行业里的公司都不怎么挣钱，甚至还经常出现非常恶性的竞争……
相反很多轻资产的行业，比如服务、软件技术、奢侈品等却轻轻松松赚大钱，这里面到底是什么原因起了决定性因素？
我认为归根结底就是四个字：竞争格局！
我们在研究不同行业之间的企业对比，最简单、最朴素也最有效的方式，就是看竞争格局。
什么是竞争格局？直白点说就是你销售的产品或者服务的时候有没有人跟你抢？跟你抢生意的人越少，竞争格局越好；参与抢的人越多，竞争格局越差！
我们在买股票的时候，都会去分析一下公司，但是常常我们会陷入一个困境，就是经常能把一个显而易见的事情想得很复杂，但有时候又把很复杂的行业竞争想的太简单，导致的结果是经常怀疑好公司，却对不好的公司抱有反转希望，最终没有拿的好公司哐哐涨，手里拿得票跌的稀里哗啦，亏损严重了才意识到看错了。
好在竞争格局一般都是比较稳固的，竞争格局好的公司变差不是一夜之间的事情，而竞争格局差的公司想变好更是难上加难，任何时候看清楚都不晚，我们需要尽早把钱投资到好的公司股票上，而避免在竞争格局差的公司身上浪费时间。
举个简单的例子，有个公司叫LVMH，爱买奢侈品的一定都知道这家公司，其实LVMH下面有大几十个品牌，这里是LVMH品牌矩阵图：
我在之前的一篇文章介绍过：为什么奢侈品公司股票是好的投资？如果把奢侈品的底层逻辑想明白了，就知道LVMH的竞争格局如何。曾经还给大家介绍过毛利率，具体可以参照：投资（和做生意）最重要的指标……有了这些底层逻辑，我们分析LVMH就不难了。
首先，奢侈品需要非常非常漫长的时间来建立一个品牌，就意味着一旦你的品牌地位稳定了，就很难有其它品牌来和你抢生意，像LVMH旗下的这些品牌，在消费者心里都深深的埋下了种子，当消费者想买一个奢侈品的时候，可能就直奔LVMH的某个店了，这个时候谁来和它抢生意呢？这就是竞争格局。
而反映竞争格局的一个非常重要的指标就是毛利率，下面是LVMH的毛利率水平：
我们会发现公司历年的毛利率都在65%以上，能够做到这么高毛利率本身就说明竞争格局好。如果有一大堆公司跟他抢生意，是不可能做到这么高的毛利率。与此同时，一家这么高毛利率的公司，也可以在经营上做到游刃有余。
LVMH旗下有这么多的品牌，即使个别品牌经营不善，也不会影响大局，更不可能出现突然一个品牌出现把LVMH整个给挤出市场，这种公司就是稳如泰山标的。
还比如说软件公司或者互联网公司，它本身是本身是一个赢家通吃的行业，一般基本就是存在一家龙头公司，这种行业天然的竞争格局好，那么长期就是可以赚钱，就是非常值得研究甚至投资的行业。
当然实际中的上市公司分析要比这精细得多，但是如果没有把大逻辑想清楚，而是完全陷入到细节里面，就是本末倒置了。把大逻辑想清楚了，那么就是分析细节就是为择时做准备。
当然这篇并不是推荐大家买LVMH股票，而且这家公司不在A股，也买不了，只是想通过这个案例分享一下怎么分析股票。
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