《价值投资实战手册》第二辑中讲到投资到底需不需要接盘侠的问题，还得先从资本的逐利天性讲起。Money never sleeps，即金钱永无眠。
资本的逐利性是其天性。
东城土豆两毛一斤，西城土豆八毛一斤，如果道路通畅，没有其他条件限制，我们可以确定一定会有资本买进东城土豆，到西城卖出，最终缩小两边土豆的差价。
同样的，若是盈利能力一样的甲、乙两项资产，若此时甲资产便宜、乙资产贵，必然会有资本买甲卖乙，从而推高甲资产的价格，打压乙资产的价格。这也是不以人的意志为转移的经济规律。
如果一家经营上很赚的企业，股价就是不涨，甚至还一直跌，完全没有‘‘接盘侠’’接手，结果如何？
书中老唐以泸州老窖公司为例。沪州老窖1994年5月9日上市，开盘价9元，全年最低价5、7元，最高价21、2元。
假设以20元的天价买入20万元的股票，第二个月就到了10、5元，够惨了吧。然后你就一直傻坐，即没在1995年的45、88元逃顶，也没有在2005年的3、1元抄底，甚至2008年3月到10月从76、6元直接崩到16、5元也全程在场。简单说，你完全忘记了股价的波动，满仓经历了所有的腰斩。你所做的只是在每年收到分红时，直接按当时股价买回泸州老窖的股票。
截至2021年，持有221090股，按2021年收盘价253、87元计算，市值5612、8万元。27年年化23％。呆坐不动比巴菲特的收益还高近3％。
书中又模拟了每年股价都下跌5％，10％两种情况。模拟结果颠覆三观啊，竟然是每年下跌5％时，回报比现实情况还高，当每年下跌10％时回报居然比5％还高。（在企业赚真钱、
真赚钱，并且一直增长、长期持有的前提下）。
结论就是：股价下跌，你的短期回报下降，长期回报上升；股价上涨，你的短期回报上升，长期回报下降。（前提是持有同一支股票，并且业绩为真、一直增长，分红再投入）。股价越跌，回报越高！！！但现实中，由于资本的逐利天性，其他资本一定会抬高股价，从而降低你的回报！
这就是真赚钱的企业股价一直涨的真正原因（不涨回报更高）。所以这就是投资一个一般靠上的企业一定赚钱的原因。
所以投资好企业并不需要接盘侠。投资好企业，之所以能产生高回报，并不是因为接盘侠抬高了股价才产生了高回报，而是好股权能产生高回报才引来了接盘侠的争抢。好股权能产生高回报是原因，接盘侠到来只是结果。这才是真正投资者与接盘侠的关系。
这就是价投常说的喜欢熊市，不喜欢牛市（现在心态还没修练到这一步）的原因。
所以，真价投没有接盘侠照样能获得回报。
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