在编写财务指标公式时，按照财务指标的定义设计指标公式，却经常会得到意想不到的结果。如果不明所以，甚至会掉入财务指标陷阱。今天以净资产收益率为例进行说明。
净资产收益率＝净利润÷净资产＝每股收益÷每股净资产
在通达信中输入以下指标代码：
每股收益:FINANCE(38);
每股净资产:FINANCE(34);
净资产收益率:100*每股收益/每股净资产;
看上去没有任何问题吧？
对股票进行指标排序，就会发现意想不到的结果。
比如，*ST安控（300370）2022年半年报的净资产收益率高达295.97%。而贵州茅台同期的净资产收益率仅为15.51%。
仔细查看*ST安控（300370）的各项财务数据：
每股收益＝-0.157元
每股净资产＝-0.053元
净资产收益率＝295.97%
不难发现，*ST安控这么高的净资产收益率，是由于每股收益÷每股净资产负负得正，且每股净资产极低而来的。然而，这种高净资产收益率毫无意义。
每股净资产小于0，说明上市公司属于资不抵债的垃圾股。每股收益小于0，说明业绩亏损，上市公司业务不赚钱，简直就是垃圾股中的极品垃圾股。
由上可见，即使严格按照财务指标的定义编写指标公式，也经常会得到错误的、毫无经济意义的财务指标数据，从而误导投资决策。
解决方法：
一是直接调用相关的函数。好在通达信的财务数据考虑了以上问题。比如以上每股收益、每股净资产两个负值相除，得到的净资产收益率为负值。相关函数为FINVALUE(281)。
二是对数据进行特殊处理。比如本文的案例，我会约定只要每股收益、每股净资产有一项为负值，则将净资产收益率赋值为负值。本文的净资产收益率指标，刚好通达信有相关的财务函数。如果通达信没有相关的函数，需要自己编制指标时，就尤其要注意财务指标陷阱问题。
明天我会对昨天的净资产收益率指标进行完善、修正。
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