战略新兴产业的“隐形基石”
氖气作为稀有气体之一，因其独特的物理化学性质（如高导热性、化学稳定性、不参与燃烧反应等），是半导体制造、激光技术、医疗设备、航空航天等领域的核心原材料，尤其在半导体产业中，高纯度氖气（纯度≥99.999%）是光刻机光源（如氟化氩准分子激光器）的关键工作气体，直接影响芯片制造的精度与良率，近年来，全球半导体产业向中国大陆加速转移，以及新能源汽车、5G通信等新兴领域的爆发，直接拉动了对高纯氖气的需求，使其从“工业气体”跃升为“战略资源”。
2022年以来，受地缘政治因素影响（如乌克兰作为全球氖气主产区供应波动），国内氖气产业链自主可控问题凸显，政策层面也多次强调“关键材料自主保障”，在此背景下，氖气概念股在A股市场受到资金高度关注，成为“国产替代”与“供应链安全”双逻辑下的热门赛道。
国内氖气产业链：从上游提取到中游提纯，下游需求多点开花
国内氖气产业链可分为上游原料、中游提纯/加工、下游应用三大环节，各环节均有代表性上市公司布局，共同构成“氖气概念股”的投资图谱。
上游：空分装置与工业尾气回收，资源壁垒构筑护城河
氖气主要来源于空气分离（空分）装置提取的粗氖，以及钢铁、化工等工业尾气的回收，国内空分设备龙头如杭氧股份（002430），不仅具备大型空分装置的设计制造能力，其液氩、液氧等产品中伴生的粗氖提纯技术也处于行业领先地位。金宏气体（688106） 等工业气体企业通过布局尾气回收项目，将钢铁、焦化等工业废气中的氖、氦等稀有气体提取提纯，实现资源循环利用，降低对传统空分路线的依赖。
中游：高纯氖气提纯技术突破，国产替代加速
高纯氖气的提纯技术是产业链核心壁垒，涉及深冷分离、催化吸附、精密控制等多重工艺。华特气体（688268） 作为国内特种气体龙头，已实现6N（99.9999%）高纯氖气的量产，产品进入中芯国际、长江存储等主流晶圆厂供应链，打破国外气体巨头（如法液空、空气化工）的垄断。南大光电（300346） 虽以MO源（金属有机源）为主业，但其“高纯特种气体研发及产业化项目”中也涉及氖气提纯技术，具备产业链延伸潜力。
下游：半导体与新能源需求共振，长期增长确定性高
氖气下游需求中，半导体产业占比超60%，是核心驱动力，据SEMI数据，2023年中国大陆半导体设备市场规模达240亿美元，对应氖气需求量同比增长超15%，新能源汽车的激光雷达（氙气/氖气激光光源）、医疗领域的低温手术（液氖制冷）、航天领域的推进剂等，正成为氖气需求的新增长点。凯美特气（002549） 等公司通过绑定下游头部客户,充分受益于半导体扩产与新能源产业扩张带来的增量需求。
氖气概念股投资逻辑：政策、技术与需求三重驱动
当前国内氖气概念股的投资价值，可从以下三个维度解析：
政策驱动：“自主可控”上升为国家战略
近年来，《“十四五”原材料工业发展规划》《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》等政策明确提出，突破稀有气体等关键材料制备技术，地方政府亦出台配套措施，支持氖气提纯项目落地，政策红利下，具备技术储备的企业将获得资金、税收等多重支持，加速产能扩张与市场替代。
技术壁垒：高纯度与稳定性决定定价权
半导体制造对氖气纯度要求严苛（5N），且供应需稳定连续，国内企业通过持续研发，已在部分领域实现技术突破：如华特气体的高纯氖气产品纯度达到6N，杂质含量控制在ppb级，满足7nm及以下芯片制造需求，技术领先的企业不仅能获取更高溢价，更能深度绑定下游头部客户，构建“技术-客户-规模”的正向循环。
需求扩张：国产替代与新兴市场双重红利
全球半导体产能向中国大陆转移的趋势未变，中芯国际、华虹集团等晶圆厂持续扩产，直接拉动氖气需求；新能源汽车渗透率提升（2023年国内达36.7%）、激光雷达装机量增长（预计2025年全球超800万台），为氖气开辟了增量市场，据行业预测，2025年国内高纯氖气需求量将突破2000万立方米，年复合增长率超25%,产业链相关企业将迎来量价齐升。
风险提示：产能过剩与技术迭代压力
尽管前景广阔，氖气概念股仍需警惕潜在风险：一是短期产能扩张过快可能导致供需失衡，价格波动影响企业盈利；二是半导体技术迭代（如EUV光刻机对氖气需求可能下降）或对部分环节需求产生冲击；三是国际巨头通过技术升级或价格战挤压国内企业生存空间，投资者需重点关注企业的技术护城河、客户结构及产能利用率,避免盲目跟风概念炒作。
氖气作为“中国制造2025”中的关键材料，其产业链的自主可控不仅关乎经济安全，更是科技自立自强的重要支撑，对于A股投资者而言，氖气概念股的核心价值在于“国产替代”的确定性与“新兴需求”的成长性，随着国内企业在高纯氖气制备技术上的持续突破，以及下游应用场景的不断拓展，产业链中具备技术、客户与资源优势的龙头企业，有望在长期竞争中脱颖而出,为投资者带来超额回报。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权，未经许可，不得转载。
