2022年,对于全球资本市场而言是充满波折与不确定性的一年，在复杂多变的经济环境、地缘政治冲突以及主要货币政策转向等多重因素交织下，股市经历了深度调整与震荡，在这一背景下，“除权股票”这一市场现象，再次吸引了众多投资者的目光，它既可能带来即时的“填权”预期，也可能伴随着“贴权”的风险，成为2022年投资版图中一个不容忽视的重要变量。
什么是除权股票？
我们需要明确“除权”的概念，除权，即“股权除权”，是指上市公司因进行股份回购、送股、转增股本、派发现金红利等行为，导致公司总股本发生变化，需要在股票交易日中对该股票的交易价格进行技术性调整，以剔除这些变动对股价造成的影响，就是上市公司的“蛋糕”做大了（送股、转增）或者分掉了（派现），每股代表的净资产和每股收益相应减少，股价需要进行“向下修正”以体现这一变化。
除权后,股票通常会标注“XR”（除权）、“XD”（除息，现金分红）或“DR”（既除权又除息），投资者在除权基准日及之后买入该股票，将不再享有此次股权登记日及之前的相应权利（如送股、派息等）。
2022年除权股票的市场表现与特点
回顾2022年,除权股票的表现呈现出以下几个特点：
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数量与频率： 尽管市场整体表现不佳，但2022年A股市场依然有大量上市公司实施了分红送转方案，既有业绩优良、现金流稳定的大蓝筹公司，通过高分红回馈股东；也有部分高成长性或处于扩张期的公司，通过送股、转增股本来“做大”股本，增加股票流动性，传递积极信号，特别是随着监管层鼓励上市公司现金分红，分红家数和金额均保持较高水平。
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“填权”与“贴权”的分化： 这是除权股票最核心的特征，所谓“填权”，是指股票在除权后，市场力量推动股价上涨，将除权造成的价格缺口补上，甚至超过除权前的价格。“贴权”则相反，股价在除权后持续下跌，无法填补缺口。
- 2022年“填权”难度加大： 在整体市场下行压力较大的环境下，许多除权股票难以实现“填权”行情，投资者风险偏好降低，对于除权后“除权效应”带来的股价天然下跌更为敏感，部分资金会选择在除权前获利了结，导致“贴权”现象较为普遍。
- 结构性机会犹存： 尽管整体“填权”不易，但并非没有机会，那些基本面扎实、业绩增长良好、所处行业景气度高、且具有稀缺性的公司，其除权后更容易获得资金的青睐，走出“填权”行情，部分股价较低、有高送转预期的公司（需警惕炒作风险），在市场情绪回暖时也可能出现阶段性填权表现。
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高送转概念的降温： 过去，“高送转”（如送转股比例超过10股送转5股）往往是市场炒作的热点，但在2022年，随着监管层对“高送转”关联交易、内幕交易等行为的严格规范，以及投资者理性程度的提升，纯粹概念性的高送转炒作大幅降温，市场更关注送转方案背后的公司真实业绩和成长性，而非单纯的数字游戏。
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分红质量的受重视程度提升： 在市场震荡期，稳定的现金分红成为投资者获取回报、降低风险的重要途径，那些能够持续、稳定进行现金分红，且分红率（分红总额/净利润）较高的公司，其除权（除息）后往往更具吸引力，股价表现相对抗跌。
投资者如何看待2022年的除权股票？
对于投资者而言,面对2022年的除权股票，需要理性看待，审慎决策：
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聚焦基本面是核心： 除权本身只是一个技术性调整，并不能改变公司的内在价值，投资者应将研究重点放在公司的盈利能力、成长前景、行业地位、财务状况等基本面因素上，只有优质的公司，其除权后的股价才有更坚实的支撑。
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理性看待“填权”预期： 不能盲目迷信“填权”，更不应将“填权”作为投资决策的唯一依据，市场的短期波动受多种因素影响，填权与否存在不确定性。
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明确投资目的： 如果投资者看好公司的长期发展，并认同其分红政策，那么除权（特别是现金分红除息）后，以相对较低的价格买入，可能是一个长期布局的机会，反之，若仅为博取短期填权价差，则需承担较高的市场风险。
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注意风险防范： 对于那些业绩平平、却推出高送转方案的公司，要警惕其可能存在的“炒作”嫌疑或股东减持动机，除权后股价绝对值降低，可能吸引部分风险偏好较高的投资者，但这并不意味着投资风险降低。
2022年的除权股票,在市场整体调整的大背景下，其投资价值更多地与公司基本面紧密相连，它不再是单纯的概念炒作，而是成为了检验公司质地和投资者信心的试金石，对于投资者而言，与其追逐虚无缥缈的“填权”预期，不如回归价值投资的本源，深入研究公司的内在价值，选择那些真正能为股东创造持续回报的优质企业，才能在复杂的市场环境中，捕捉到除权股票背后真正的投资机遇，有效规避潜在风险。
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