从“试验田”到“晴雨表”的时代跨越
1990年12月19日,上海证券交易所敲响开市钟声，老八股挂牌交易；次年7月，深圳证券交易所开业，“深发展”“深万科”等股票走进公众视野，这两声钟响，不仅标志着中国资本市场的正式诞生，更开启了“中国股票年份”的序章，三十余年间，中国股票市场从无到有、从弱到强，在改革与创新的浪潮中不断迭代，既记录着中国经济的腾飞轨迹，也折射出无数企业与投资者的成长记忆。
萌芽与探索（1990-2001）：蹒跚起步的“试验田”
中国股票市场的诞生,源于改革开放后对“市场配置资源”的探索，上世纪80年代末，随着股份制改革试点的推开，部分企业开始尝试发行股票，但此时的市场仍处于“自发阶段”，缺乏统一规则，1990年沪深交易所的成立，标志着股票交易从“地下”走向“台前”，却也伴随着“8·10股票风波”等早期乱象——供不应求的认购证引发骚乱，暴露出市场机制的不成熟。
这一阶段的市场,是典型的“政策市”：1992年邓小平南方谈话后，“股市可以试”的定调推动市场扩容；1996-1997年，针对过度投机，证监会推出涨跌停板制度（1996年）；1999年“5·19行情”爆发，政策利好带动指数暴涨，但也积累了泡沫，尽管规则不完善、散户主导特征明显，但“股票”这一概念开始深入人心，为中国资本市场的发展播下了最初的种子。
规范与成长（2001-2014）：在“阵痛”中建立制度框架
2001年,中国加入WTO，资本市场迎来“规范发展”的新阶段，股权分置改革（简称“股改”）的滞后，成为制约市场健康发展的“顽疾”——非流通股与流通股并存，导致“同股不同权”，大股东侵害小股东利益现象频发，2005年，股改正式启动，通过非流通股向流通股支付对价（如送股、派现），实现股份全流通，这一“伤筋动骨”的改革，为后续市场化改革扫清了障碍。
制度建设的步伐加快：2004年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（“国九条”）出台，明确资本市场的发展方向；2007年《企业所得税法》实施，内外资企业税负统一；2010年股指期货上市，标志着市场风险管理工具完善；2012年退市制度建立，打破“只进不出”的僵局，这一时期，A股经历了2006-2007年“大牛市”（上证指数从998点涨至6124点）和2008年全球金融危机后的深度调整（跌至1664点），市场在波动中逐渐学会用“脚”投票，价值投资理念开始萌芽。
成熟与开放（2014-至今）：迈向全球影响力的“新阶段”
2014年,“新国九条”发布，提出“发展多层次资本市场”，注册制改革提上日程；2019年科创板开板，试点注册制，2020年创业板注册制落地，2023年全面实行股票发行注册制——这一系列改革，标志着中国股票市场从“审批制”向“市场化”的根本转变，IPO审核从“关注利润”转向“关注信息披露”，优质企业上市通道全面打开。
市场的“朋友圈”也不断扩大：2014年沪港通开通，2016年深港通启动，2019年沪伦通落地，2022年互联互通机制扩容（如纳入ETF、调整标的），A股被纳入明晟（MSCI）、富时罗素等国际指数，外资持股市占比从2014年的不足1%提升至2023年的超5%，投资者结构持续优化：机构投资者占比从2014年的约15%升至2023年的超30%，公募基金、保险资金、外资成为市场“稳定器”。
从指数表现看,上证指数从1990年的100点起步，历经多次牛熊转换，2023年虽在3000点附近震荡，但总市值已突破90万亿元，成为全球第二大股票市场；创业板指、科创板指数的诞生，为“硬科技”“新经济”企业提供了融资沃土，宁德时代、比亚迪等一批龙头企业通过资本市场做大做强，反哺实体经济。
中国股票年份里的时代烙印
三十余载“中国股票年份”，是一部浓缩的经济改革史：从“摸着石头过河”的探索，到“顶层设计”下的规范；从“散户市”的追涨杀跌，到“机构化”的价值博弈；从“封闭运行”的试验田，到“双向开放”的全球市场，每一个年份都刻着时代的印记——1992年“8·10”的教训，让我们懂得制度建设的重要性；2015年股市异常波动的警示，让我们敬畏市场规律；2020年疫情下的韧性，彰显了资本市场服务实体经济的初心。
站在新的起点,中国股票市场正以更成熟的制度、更开放的姿态、更理性的生态，助力中国经济的转型升级，随着注册制改革的深化、法治环境的完善、投资者结构的优化，“中国股票年份”必将继续书写更多精彩篇章，成为观察中国经济活力的重要“晴雨表”与全球资本配置的重要“目的地”。
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