各位聪明的投资者大家好，今天开始分享《投资中最简单的事》书中的内容、观点、理念和感悟，我们大家一起学习、共同成长，成为聪明的投资者。今天开始分享：
作者说他十几年前刚进入基金行业的时候，曾问过资深的合伙人，如何成为一个成功的基金经理，那人告诉他，其实很简单，只要记住两点：
第一把客户的钱当成自己的钱来珍惜，
第二就是把股票投资，当成一级市场去调研。
这句话他也是很久才明白，投资的关注点一：说白了就是寻找一门好生意，生意好的股票差不到哪去。
比如手机游戏，就是一门烂生意，上万款手游，能赚钱的屈指可数，能赚大钱的就更是凤毛菱角，而且即使你就是那个凤毛菱角，周期也很短暂，大概生命也就3-6个月。
他不像大型的端游有用户粘度，跟当时的传奇，大话西游和DOTA等完全不同，手机游戏开发商，往往收入都被平台拿走了。所以，这个市场显然就是一门烂生意。投资的风险远远大于收益。
那么什么行业能够出长期牛股呢，答案就是那些行业集中度高的行业。比如家电行业，医药行业，这些行业有明显的先发优势，后浪没办法把前浪拍死在沙滩上，相反，行业越分散，行业里公司越多，说明这个行业门槛不高，出牛股的可能性小。
这里大家要记住，不光在二级市场，一级市场也要考虑，也就是说没上市的公司，干这个行业的还有多少，统统都要考虑进去。
投资第二个关注点就是现金流和商业模式。
没现金流的生意不是好生意，比如电影，每年几百部电影，只有三分之一能上映，然后超过5亿的屈指可数，还得跟院线和制片方分成，然后在扣除导演、演员等的费用就剩下几千万了。
更麻烦的是，下一部新戏开拍的时候，你还得把钱先搭进去，所以现金流是负的。美国的米高梅和梦工厂这样的公司都一样，只要有一部片子拍成了票房毒药，就有破产的危险。
另外，现在导演和演员收入上涨太快，而他们议价能力又特别的强，你不给她钱，不请明星来演，电影就没人看，或者说人家就是来看明星的。所以电影公司不怎么赚钱就会变成一种常态。而迪士尼就做的比较好，至少米老鼠不会涨片酬。
所以好公司有两个标准：
第一是他做的事情，别人做不了，
第二是他做的事情，自己可以重复做。
这就是说利润率很高以及可复制的话成长性就会很高。如果非要二选一，那么选择前者，因为他更可持续。
投资的第三个关注点，就是比较优势了。
作者说千万别轻言颠覆，比如美国的互联网金融和传统银行已经缠斗了10多年了，但是美国传统银行们也活得很好，中国也一样，互金行业现在反而遭遇到了信任危机，而银行还是那个银行。
挑战有，但绝没有到被颠覆的程度，为什么？主要是因为金融这个行业跟别的不同，2-8法则，20% 的用户养活业务，而互联网的玩法是广阔的用户，低端用户获取成本为零，一个是要靠高端用户赚钱，另一个是向低端不断延伸，所以气质根本不搭。再加上中国的银行业在线下延伸已经非常强大，很难有互联网企业能与之匹敌。
相反，基金行业要弱的很多，所以互金选择颠覆，如果对象选定基金而不是银行，则更容易成功。寡头垄断行业，利润一直都是超出预期的，而市场集中度低的行业才会陷入恶性竞争，比如同样是家电，白色家电的空调冰箱洗衣机，就是寡头垄断，而黑色家电比如电视，就是集中度越来越低。两个行业的股票走势已经很能说明问题。
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