2018永兴材料股票，锂电材料龙头的成长与波动

2018年，是中国新能源汽车产业爆发式增长的一年，也是锂电材料行业高歌猛进的“黄金期”，在这一背景下，永兴材料（002756.SZ）作为国内不锈钢与锂电材料双轮驱动的龙头企业，其股票表现备受市场关注，这一年，永兴材料既有行业景气度上行带来的估值提升，也经历了阶段性波动，其股价走势与产业政策、市场需求及公司战略调整紧密相连,成为投资者观察锂电材料行业发展的重要窗口。

2018年行业背景：新能源汽车与锂电材料的高景气周期

2018年，中国新能源汽车产销分别完成125.6万辆和125.7万辆，同比增长59.9%和61.7%，渗透率首次突破4%，市场对动力电池及上游材料的需求激增，作为动力电池的核心原材料，碳酸锂价格虽较2017年的高点有所回落（全年均价约11万元/吨，较2017年15万元/吨左右下跌约27%），但需求端仍保持强劲增长，尤其是三元材料、磷酸铁锂对锂盐的消耗量持续攀升。

在此背景下，锂电材料企业迎来业绩扩容期，具备资源自给能力或技术壁垒的企业，如赣锋锂业、天齐锂业等龙头股价表现亮眼，而永兴材料凭借其“不锈钢+锂电材料”的双业务模式，也被市场寄予厚望,成为资金关注的对象。

永兴材料2018年业务布局与基本面变化

永兴材料成立于2000年，最初以不锈钢棒线材为核心业务，2015年登陆深交所后，开始布局锂电材料领域，2018年，公司正处于“不锈钢业务稳增长、锂电业务加速放量”的战略转型期，基本面呈现以下特点：

不锈钢业务：稳健贡献现金流
作为国内不锈钢长棒材领域的龙头企业，永兴材料2018年不锈钢棒线材产能约30万吨，产品广泛应用于汽车、机械、化工等领域，受下游制造业需求支撑，2018年公司不锈钢业务营收占比约60%，毛利率稳定在15%-20%，为公司锂电材料业务的扩张提供了充足的现金流支持。

锂电材料业务：从“试水”到“加速”
永兴材料的锂电材料布局始于2015年，初期以电池级碳酸锂为主，2017年启动“年产1万吨电池级碳酸锂项目”，2018年进入试生产阶段，尽管项目尚未完全达产，但部分产能释放已开始贡献营收，2018年，公司锂电材料业务营收占比提升至约15%，毛利率一度达到30%以上，显著高于不锈钢业务，成为新的利润增长点。

公司还积极布局锂矿资源，通过参股江西锂业（持有其35.28%股权）间接掌控宜春锂云母矿资源，为锂电材料业务提供原料保障，这一资源布局在2018年得到市场认可,被视为公司长期竞争力的核心支撑。

2018年永兴材料股价表现：震荡上行中的分化

2018年，A股市场整体呈现震荡下行趋势，上证指数全年下跌24.59%，但锂电材料板块因行业景气度高，成为少数逆势走强的板块之一，永兴材料股价全年整体呈现“先扬后抑再震荡”的走势，具体可分为三个阶段：

上半年：板块带动下的估值修复（1月-6月）
年初至2018年6月，受新能源汽车销量数据超预期及碳酸锂价格企稳反弹影响，锂电材料板块集体上涨，永兴材料股价从年初的约15元/股（前复权）攀升至6月底的28元/股，涨幅近87%，显著跑赢大盘，此阶段市场主要对公司锂电业务未来放量预期强烈，给予较高估值溢价。

下半年：调整与分化（7月-10月）
7月起，受宏观经济下行、中美贸易摩擦加剧及A股整体调整影响，锂电材料板块出现回调，永兴材料股价从高点回落至10月底的约18元/股，跌幅约36%，市场对公司碳酸锂项目投产进度及盈利能力的担忧也开始显现，部分投资者选择获利了结，导致股价阶段性承压。

年末：企稳与资金回流（11月-12月）
进入11月，随着新能源汽车补贴政策落地（2019年补贴退坡幅度低于预期）及下游电池企业年底备货需求增加，锂电材料板块情绪回暖，永兴材料股价逐步企稳，从11月初的18元/股反弹至年末的22元/股，全年累计涨幅约46%,跑赢大盘但低于板块龙头股。

市场关注点与潜在风险

2018年，市场对永兴材料的关注主要集中在以下几个方面：

• 锂电项目投产进度：市场密切跟踪“1万吨碳酸锂项目”的达产情况，实际产能释放速度与盈利能力直接影响公司估值；
• 资源自给率：宜春锂云母矿的提锂技术及成本控制能力，是公司能否在锂价波动中保持盈利优势的关键；
• 不锈钢业务协同：不锈钢业务的稳定现金流能否支撑锂电业务持续投入，以及双业务模式能否分散单一行业周期性风险。

公司也面临潜在风险：一是碳酸锂价格波动风险（2018年价格已较2017年高点回落近40%）；二是锂云母提锂环保压力及成本高于盐湖锂/矿石锂的竞争劣势；三是新能源汽车补贴政策退坡对下游需求的不确定性影响。

2018年的“承前启后”与长期价值

回顾2018年，永兴材料正处于从“不锈钢 specialist”向“不锈钢+锂电材料 dual-core”转型的关键期，尽管股价经历波动，但公司在锂电材料领域的布局初见成效，资源、技术及产能优势逐步显现，2018年的表现，既是对公司战略执行力的检验，也为后续发展奠定了基础——随着2019年碳酸锂项目全面达产及新能源汽车市场持续高增长，永兴材料逐步成长为锂电材料领域的重要参与者，股价也在后续年份中迎来新一轮上涨。

对于投资者而言，2018年的永兴材料股票，既是行业景气度上行的受益者，也是转型期企业成长性的缩影，其股价波动背后，反映的是市场对新兴产业机遇与风险的双重博弈,也为理解锂电材料行业的周期性与成长性提供了生动的案例。