在中国传统文化中，龙是力量、祥瑞与腾飞的象征，每逢龙年，人们总会对这一年寄予厚望，期待着“龙抬头”带来好运与繁荣，当2012年的农历新年钟声敲响，A股市场却上演了一出与“龙腾四海”的豪情截然相反的“龙摆尾”戏码，这一年，中国股市在复杂的经济与政策环境中，走出了一条曲折而充满争议的行情,成为了无数投资者心中难以磨灭的记忆。
开年即巅峰：短暂的“春季躁动”
2012年的A股，开局并非一潭死水，春节前后，市场迎来了传统的“春季躁动”行情，在经济数据尚有暖意、货币政策预调微调的预期下，大盘一度从2132点的年内低点反弹，上证指数在3月攀升至2478点附近，这段短暂的上涨，让部分投资者看到了“龙抬头”的希望，市场情绪一度回暖，消费、基建等板块轮番表现,似乎预示着新的一年将有所作为。
这仅仅是一场短暂的“假摔”式反弹，随着宏观经济的“硬着陆”担忧加剧，一季度GDP增速放缓至8.1%，市场的乐观情绪迅速消退，反弹的高点，也成为了全年重要的压力位，为接下来的漫漫“熊途”埋下了伏笔。
“龙体”欠安：宏观经济与欧债危机的双重夹击
2012年的A股,其疲弱的根本原因在于内外交困的宏观经济环境。
对内，中国经济经历了从高速增长向“新常态”过渡的阵痛，前几年大规模刺激政策的负面效应开始显现，产能过剩、企业盈利下滑、房地产调控持续，给市场带来了沉重的压力，上市公司的业绩预告一片惨淡，“业绩地雷”频爆，市场的估值基础被不断动摇，投资者信心跌入冰点，A股的估值也跌至历史底部,上证指数的市盈率甚至低于2008年金融危机时期。
对外，欧债危机持续发酵，成为悬在全球经济头上的达摩克利斯之剑，希腊的退出风险、西班牙的银行业危机，让欧元区前景黯淡，严重拖累了中国的出口，外部需求的急剧萎缩，使得本已疲软的实体经济雪上加霜，在“内忧外患”之下，A股市场失去了上涨的动力，进入了“龙体欠安”的休养期。
“政策底”与“市场底”的漫长博弈
面对经济下行压力，2012年的中国宏观政策开始转向，央行在6月和7月两次降息，并下调存款准备金率，释放出明确的稳增长信号，这被市场普遍解读为“政策底”的出现，管理层也频频出台利好，如鼓励长期资金入市、推动养老金和QFII入市等,试图为市场托底。
在“政策底”出现后，市场并未立刻响应，A股的“市场底”远比“政策底”来得更加煎熬，从“政策底”到“市场底”，经历了一个漫长而痛苦的确认过程，投资者对政策的效力心存疑虑，对经济的未来感到迷茫，场外资金持续观望，场内资金则不断“割肉”离场，上证指数在2000点关口反复拉锯，每一次反弹都遭遇沉重的抛压，每一次下跌都伴随着成交量的极度萎缩，这种“磨人”的行情,考验着所有参与者的耐心与信念。
年末的“龙回头”：希望的曙光
就在市场几乎绝望之际，2012年的最后两个月，市场终于迎来了一波“龙回头”的行情，以“十八大”的胜利召开为标志，新的领导集体上任，释放出深化改革的强烈信号，市场对未来的改革预期，尤其是对城镇化、金融改革等领域的憧憬,点燃了久违的热情。
随着“钱荒”的担忧缓解、稳增长政策效果逐步显现，以及部分蓝筹股估值已处于历史绝对低位，场外资金开始悄然进场，上证指数从11月底的1950点附近，一路震荡上行至12月底的2269点，全年跌幅也因此大幅收窄，这波年末行情，虽然未能改变全年下跌的格局，但它像一盏明灯，为疲惫不堪的市场注入了一丝希望，也为2013年的“改革牛”埋下了伏笔。
龙年的启示
回望2012年，这注定不是一个“龙腾四海”的年份，A股市场在宏观经济逆风和外部环境恶化的双重压力下，艰难地爬行，它没有带来传说中的财富效应，反而给投资者上了一堂深刻的“风险教育课”。
也正是这一年，市场在绝望中孕育着希望，从年初的短暂反弹，到年尾的“龙回头”，A股的“龙”虽然未能一飞冲天，但它学会了在逆境中蛰伏、在压力下蓄力，2012年的龙年行情，告诉我们一个朴素的真理：投资不仅是对未来的展望，更是对当下的认知和对风险的敬畏，它见证了政策的托底与市场的博弈，也最终在改革的春风中，为下一个周期的启动，积蓄了足够的力量，对于亲历者而言，这或许是一段苦涩的记忆，但更是市场周期中不可或缺的一环,是通往未来繁荣的必经之路。
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