科华数据的2022年三季报出来了 。
一、科华数据2022年三季报简析
2022 年前三季度，公司实现营业收入 36.34 亿元，同比增长 5.97%；实现归母净利润 2.88 亿元，同比增长 1.4%；扣非净利润 2.68 亿元，同比增长 2.19%。前三季度公司毛利率水平 30.58%，同比提升 0.67 个百分点，净利率水平为 8.26%，同比下降 0.26 个百分点。
估计很多人看到这个营收和净利润的增长数据，都要吓到了：什么鬼！
尤其是跟隔壁科士达50%~80%的增长速度一对比，更是无颜见人。
确实粗看观感太差了，这增长速度哪里有受益于新能源行业的迹象，不过仔细看，倒也是有一些亮点的。
单看Q3年第三季度，公司实现营收14.3 亿元，同比增长17.45%，环比增长17.2%;归母净利润 1.22 亿元，同比增长 23.8%，环比增长80%；扣非净利润 1.15 亿元，同比增长 30.7%，环比增长70%；第三季度公司毛利率水平为 29.94%，同比提升 0.03 个百分点，环比增加0.14个百分点；净利率为 8.26%，同比 提升 0.44 个百分点。
三季度存货为8.7亿，相比去年的4.7亿大幅度增加85%，比中报的7.44亿也增加了近1.3亿，环比增长17%，主要是新能源业务备货及发出商品增加。
合同负债2.9亿亿，相比去年的1.5亿增长93%，相比中报的1.2亿，也增加了1.7亿，环比增长140% 。
此外，三季报预付款1.85亿，相比去年同期的4839万和中报的7238万，也是大幅度增长。
考虑到数据中心下游各大互联网巨头糟糕的现状，新增的订单大概率也是新能源光储相关的。
前三季度经营性现金流 7.73 亿元，无论是同比还是环比，也都是明显的改善的。研发费用2.22亿，同比增长32%，环比中报的1.3亿更是增长了70% 。
从这个角度看，科华数据的三季报就不算差了，公司研发和业务各方面都在开始加速推进，业绩也开始摆脱二季度的低迷增长了。
这也是它的三季报出来，虽然粗看增长数据很糟糕，但第二天市场依然给了它积极反馈的原因。
科华数据，咱们其实也追踪过几次了，尤其是将它和科士达多次对比过，之所以慢慢落后于科士达，跟公司在战略眼光和布局方面偏弱有关系，导致在很多领域都是后发追赶者，无法享受到行业大爆发初期的红利。（具体情况请搜索关注新能源大爆炸后，在对话框输入科华数据查看）。
再加上公司的业务主要基于国内，不像科士达海外业务的占比一直比较高，而过去这一波户储的大爆发主要来自于海外。
但从科华的发展历史来看，它的执行力倒是非常不错，一旦决定了大方向，可以很快的开始追赶，从去年公司看到新能源行业的大爆发后，开始确立了数据中心+新能源的双子星战略，今年也开始加大了对新能源业务的投入。
二、新能源业务开始加速
也初步看到了一些成效，尤其是下半年，可以看到明显步伐在加快。
1-9 月公司逆变器产品中标中石 油、华润、大唐、中核等大型项目，中标容量合计达 2637.722MW。7 月，与特变电工新疆公司签订 2.3 亿元储能设备采购合同；8 月，科华旗下的全资子公司科华数能与美国 Juniper 签订年供货 10000 套 iStoragE 系列户储系统合作协议，与 L 公司 签订首年超 70MWhi 的 Storage 户储系统供货协议。9 月以来，公司月余内储能项目中标金额超 5 亿元，海外户储签约合作超 2 万套，近 400MWh。
这些业务方面的进展，都在三季度的存货、合同负债和预付款上得到了印证。
由于这两年新能源太过火爆，加上互联网行业太过惨淡，导致市场对它的数据中心业务没那么感兴趣，但作为公司的主营业务，也是双子星战略的组成部分，数据中心业务也还是挺有看点的。
市场对于互联网行业太过悲观了，虽然C短确实面临渗透率逐步到顶的问题，但无论是中国互联网出海，还是继续在B端向实体产业赋能，都还仅仅是刚开始，中国互联网，乃至全球互联网行业，后续依然有足够大的发展空间。
作为互联网行业上游，数据中心未来保持一定的增长速度也是问题不大的，科华在大力发展新能源业务的同时，也没有放弃对主业的关注。
2022 年 10 月 22 日，科华伟业收购上海成云，旨在解决公司数据中心业务同业竞争问题，进一步巩固数据中心业务。
三、纯正的信创概念股
对了，最近市场爆炒信创行业，各种研报满天飞，大吹特吹。
但说白了就是短期的题材炒作，大部分信创公司根本很难有什么长期的成长性，所谓的国产替代故事，除了上游的芯片相关，很多也是讲不通的，尤其是下游应用，很多其实渗透率已经非常高了，就比如办公软件相关的。
要我说数据中心这种反而算是信创的重要组成部分，而且也是信创领域里真正具备持续成长性的板块，但市场却并没有将数据中心视为信创行列，反而有很大的预期差。
总的来说，科华的三季报看下来还是不错的，数据中心业务保持稳定的同时，新能源业务确确实实在加快推进了。
虽然不是一个具有创新思维的公司，但执行力不错，作为一个后发企业，它还是值得跟踪的，毕竟盘子也不大。
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