隧道股份股票简介，城市建设领域的国家队投资标的

公司概况：城市基础设施建设领域的领军者

隧道股份（股票代码：600820.SH，全称“上海隧道工程股份有限公司”）是国内领先的城市基础设施建设与运营综合服务商，成立于1994年，并于1994年1月28日在上海证券交易所挂牌上市，公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会，是上海市国资委下属的重要国有企业，被誉为“城市建设领域的国家队”。

作为国内隧道工程和轨道交通建设的龙头企业,隧道股份业务涵盖隧道工程、轨道交通、地下空间开发、市政工程、环保工程等多个领域，拥有从工程设计、施工建设到后期运营维护的全产业链服务能力，公司参与了国内众多重大基础设施建设，如上海地铁网络、长江隧道、黄浦江越江工程等，技术实力与市场份额均位居行业前列。

主营业务：聚焦“地下空间”，构建多元化产业布局

隧道股份的核心业务围绕“地下空间”展开，具体可分为以下几大板块：

1. 隧道工程：公司是国内隧道施工技术的领军者，尤其在盾构隧道领域拥有核心优势，参与了国内80%以上大型盾构隧道工程的建设，如上海长江隧道、武汉长江隧道等。
2. 轨道交通：深度参与国内城市轨道交通建设，业务涵盖地铁、轻轨等项目的规划、设计、施工及设备供应，累计参建全国30多个城市的轨道交通项目。
3. 地下空间与市政工程：聚焦城市地下综合管廊、地下商业综合体、污水处理厂等市政项目，推动城市立体化开发与功能提升。
4. 环保与运营：拓展环保业务领域，包括固废处理、水环境治理等，并逐步介入基础设施的运营维护，形成“建设+运营”的协同发展模式。

公司通过科技创新持续引领行业发展,拥有国家级技术中心、企业博士后工作站等研发平台，在复杂地质条件下的隧道施工、智能建造等领域积累了数百项专利技术。

财务表现：稳健增长，盈利能力持续增强

近年来,隧道股份凭借行业龙头地位和全产业链优势，财务表现保持稳健增长：

• 营收规模：营收常年维持在200亿元以上，随着国内城市更新、新型基础设施建设的推进，营收规模有望进一步提升。
• 盈利能力：毛利率和净利率保持在行业较好水平，受益于高附加值项目占比提升及成本管控能力增强，净利润呈现稳步增长态势。
• 订单储备：新签订单量持续饱满，为未来业绩增长提供坚实支撑，2022年公司新签合同额突破500亿元，同比增长超15%。

作为国有企业,隧道股份还具备融资成本低、抗风险能力强等优势，在宏观经济波动中展现出较强的经营韧性。

投资亮点：政策红利+技术壁垒+区域优势

1. 政策红利：国家大力推进“新型基础设施建设”“城市更新”“地下管网改造”等战略，隧道股份作为核心受益者，将迎来广阔的市场空间。
2. 技术壁垒：在盾构技术、复杂地质施工等领域形成难以复制的竞争优势，技术壁垒保障了公司长期的市场地位。
3. 区域与资源优势：立足上海，辐射全国，深度参与长三角、粤港澳大湾区等重点区域建设，同时依托国企背景，在资源获取和项目承接上具备独特优势。
4. ESG实践：公司积极践行绿色低碳理念，在环保工程、节能建造等领域布局，符合国家“双碳”战略，ESG评级持续提升，吸引长期资金关注。

风险提示

尽管隧道股份具备多重优势,但投资者也需关注以下风险：

• 宏观经济波动风险：基建投资增速受经济周期影响，若宏观经济下行，可能对公司订单需求及回款造成压力。
• 行业竞争加剧：随着基建市场参与者增多，行业竞争加剧可能压缩利润空间。
• 应收账款管理风险：工程类企业普遍存在应收账款规模较大的问题，需关注坏账风险及现金流管理能力。

隧道股份作为国内城市基础设施建设领域的龙头企业,凭借技术实力、全产业链布局和国企背景，在行业竞争中占据领先地位，随着国内城市化进程的深入、政策红利的释放以及公司转型升级的推进，隧道股份有望持续稳健发展，为投资者带来长期回报，对于看好基建行业和国企改革的投资者而言，隧道股份（600820.SH）是一个值得关注的标的。

（注：股票投资需谨慎，以上内容仅供参考，不构成投资建议，具体投资请以公司公告及市场实际情况为准。）