ST股票送股流程解析，规则、步骤与注意事项

admin 2025-11-07 阅读:2 评论:0

ST股票（Special Treatment，特别处理股票）是指因财务状况异常或其他风险事项，被证券交易所实施退市风险警示或其他风险警示的股票，尽管带有“ST”标识，这类股票仍可能通过送股（资本公积转增股本、盈余公积转增股本或未分配利润送股...

ST股票（Special Treatment，特别处理股票）是指因财务状况异常或其他风险事项，被证券交易所实施退市风险警示或其他风险警示的股票，尽管带有“ST”标识，这类股票仍可能通过送股（资本公积转增股本、盈余公积转增股本或未分配利润送股）等方式进行利润分配或资本扩张，但其送股流程与普通股票存在显著差异，需严格遵循监管规则及公司内部决策程序，本文将详细拆解ST股票送股的全流程，包括规则前提、具体步骤、风险提示及注意事项,帮助投资者清晰理解这一特殊操作。

ST股票送股的前提规则：并非“想送就能送”

ST股票送股并非随意行为，需同时满足《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》及公司章程的多重约束，核心前提包括：

公司财务状况需“达标”：避免“资不抵债”送股

ST股票多因“最近两个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1000万元”“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”等财务异常情形被实施风险警示，若公司拟送股，需确保：

盈利能力改善：若通过未分配利润送股，需满足“弥补亏损、提取法定公积金（税后利润10%）后仍有剩余未分配利润”；若用资本公积转增股本，需确保“资本公积中的资本溢价（股本溢价）部分充足”，且不得因转增导致净资产为负（否则可能加剧财务风险）。
审计意见无“保留”：最近一期财务报告需为标准无保留意见，若被出具“无法表示意见”或“否定意见”，则不得送股（避免通过送股掩盖财务问题）。

风险警示未“解除”：送股不影响ST标识

ST股票送股后，公司股票的ST标识不会自动撤销，只有在“消除导致ST的情形”（如最近两个会计年度净利润转正且营收达标、净资产转正等），并满足撤销风险警示的其他条件（如无重大违规、资金占用解决等），方可向交易所申请撤销ST，送股本身不属于“改善财务状况”的实质性动作，因此不会直接导致ST摘帽。

决策程序合规：股东大会+合规性审查

ST股票送股需履行严格的内部决策程序：

董事会审议：需就送股方案（送股比例、资金来源、股权登记日等）作出决议，并披露《关于资本公积转增股本/未分配利润送股方案的议案》。
股东大会审议：送股方案需提交股东大会审议，用未分配利润送股”需经出席会议的股东所持表决权过半数通过；“资本公积转增股本”需经出席会议的股东所持表决权2/3以上通过（因涉及资本变动，需更高表决门槛）。
合规性确认：公司需聘请律师事务所就送股方案的合法性（是否符合《公司法》、交易所规则等）出具法律意见书，并提交交易所审核。

ST股票送股的具体流程：从预案到实施

ST股票送股需经历“预案披露-股东大会审议-交易所审核-股权登记-实施”五大阶段，每个阶段均有明确的时间节点和信息披露要求：

第一步：董事会预案披露（首次公开方案）

在董事会审议通过送股方案后，公司需在2个交易日内披露《关于资本公积转增股本/未分配利润送股的预案公告》，内容包括：

送股原因（如“回报股东”“优化股本结构”等）；
送股方案（如“每10股送2股转增3股”，需明确“送股”与“转增”的区别：“送股”来源于未分配利润，需缴纳个人所得税；“转增”来源于资本公积，个人股东暂不缴税）；
股权登记日、除权除息日（暂定，后续需在实施公告中明确）；
独立董事意见（需说明送股方案的合规性及对公司财务状况、股东利益的影响）；
风险提示（如“ST股票存在退市风险，送股后股价可能因除权下跌，投资者需注意风险”）。

第二步：股东大会审议（股东投票决策）

董事会预案披露后，公司需在30日内（或交易所规定时间内）召开股东大会，对送股方案进行投票，股东大会决议需满足：

出席会议的股东代表有表决权股份总数≥1/2（否则会议无效）；
送股方案经出席会议的股东所持表决权达到通过比例（未分配利润送股：过半数；资本公积转增：2/3以上）。
股东大会结束后，公司需在2个交易日内披露《股东大会决议公告》，并说明方案是否通过，若未通过，需重新召开股东大会或终止送股计划。

第三步：交易所审核（合规性把关）

ST股票送股涉及“资本变动”及“风险警示股票特殊管理”，需提交交易所上市审核部门或监管部门审核，交易所重点关注：

送股是否符合《公司法》利润分配”“资本公积使用”的规定（如不得用资本公积中的“其他资本公积”转增股本，仅限“股本溢价”）；
公司是否存在“通过送股掩盖财务风险”的情形（如资不抵债公司仍大额送股，导致净资产进一步恶化）；
信息披露是否充分（如是否充分提示ST风险、送股对每股收益的摊薄影响等）。
交易所审核通过后，公司需披露《关于送股方案获得交易所审核通过的公告》。

第四步：股权登记与实施（正式送股）

方案获交易所审核通过后，公司需确定并披露《送股实施公告》，明确以下关键时间节点：

股权登记日：当日收盘后持有该股票的股东，可享受送股权益（即“含权股”）；
除权除息日：从当日开始，股票价格不再包含送股权益（股价需进行除权处理，如10股送2股，除权参考价=前收盘价÷1.2）；
红股上市日：送股部分股份上市流通（ST股票多为全流通，通常红股上市日与除权除息日为同一天或次日）。

示例：某ST公司公告，股权登记日为2024年6月10日，除权除息日及红股上市日为2024年6月11日，若投资者在6月10日收盘时持有1000股，6月11日将获得200股（10送2）红股，账户持股数变为1200股，6月11日开盘价参考6月10日收盘价除权后的价格。

第五步：后续信息披露（实施结果公告）

送股实施完成后，公司需在2个交易日内披露《送股实施结果公告》，内容包括：

实际送股总数（如“本次共送股2000万股”）；
股权登记日股东总数（如“股权登记日股东总数5万户”）；
股份变动情况（如“总股本从1亿股增至1.2亿股”）；
对公司财务指标的影响（如“每股净资产从-0.5元/股变为-0.42元/股”，需提示净资产仍为负）。

ST股票送股的特殊风险与注意事项

相较于普通股票，ST股票送股涉及更高的风险，投资者需重点关注以下事项：

退市风险未因送股消除，警惕“保壳式送股”

ST股票的核心风险是“退市”，送股本身属于“数字游戏”，不会改善公司基本面（如净利润、净资产等），部分ST公司可能通过“送股+炒作”吸引投资者，但若公司未在规定时间内解决退市风险（如净利润未转正、净资产未转正等），仍可能被强制退市，某ST公司连续两年净利润为负，即便每10股送5股，第三年若仍无法盈利，仍将触发退市条件。