高能环境(603588)，公司主要从事环保行业中固废处置和环境修复业务。
公司前身为中科院高能所衬垫工程处，最初从事生态屏障体系建设业务，2001年改制为股份制公司后介入固废危废处理处置、生活垃圾处理板块，并参股深圳地区环卫龙头玉禾田，发...
高能环境(603588)，公司主要从事环保行业中固废处置和环境修复业务。
公司前身为中科院高能所衬垫工程处，最初从事生态屏障体系建设业务，2001年改制为股份制公司后介入固废危废处理处置、生活垃圾处理板块，并参股深圳地区环卫龙头玉禾田，发展为综合环境治理集团。
公司管理和技术优势突出。目前，公司战略重心转向以危废运营为核心的运营服务，依靠可处理废物较为全面的资质优势、辐射范围较广且协同效应明显的供应链整合优势、不断激发内生潜能的管理优势、降本增效明显的技术优势以及内生外延高质量扩张的规模优势共同构筑壁垒，有望在高质量扩张中整合市场资源，扩大先发优势。
公司作为危废资源化领军企业，在碳中和、危废资源再利用率提升背景下有望率先受益。同时，公司垃圾焚烧、土壤修复在手优质项目多，投产加快，业绩有望稳健增长。
从财务上看，公司净资产收益连续多年保持在14%左右，这个一般。营收和净利润多年保持30%以上的高速增长，比较优秀。销售毛利率和总资产周转率多年保持相对稳定。现金流保持在相对健康的状态，资产负债率在65%以上，这个不太健康。
公司预计2021年净利润增长30%-45%。符合市场预期。
公司股票目前23倍的动态市盈率，184亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：危废产能建设不及预期，工程回款不及预期，行业竞争加剧。
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