比音勒芬(002832)，公司主要从事高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理。
公司是国内高端时尚运动服饰龙头，旗下拥有比音勒芬和威尼斯两个品牌。
公司主品牌比音勒芬成立于2003年，定位专业高尔夫与时尚休闲结合的精英...
比音勒芬(002832)，公司主要从事高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理。
公司是国内高端时尚运动服饰龙头，旗下拥有比音勒芬和威尼斯两个品牌。
公司主品牌比音勒芬成立于2003年，定位专业高尔夫与时尚休闲结合的精英阶层着装，产品分为高尔夫、生活和时尚三个系列。
公司2018年推出度假旅游服饰品牌威尼斯，定位中产阶级家庭出游着装。
公司强调专业高尔夫品牌形象、开设高尔夫高端运动时尚单店，贯彻“衣中茅台”理念，打造超级品类“T恤小专家”。
“轻奢品牌”调性下，公司经营质量与盈利能力提升。疫情后龙头优势凸显，公司对供应商议价能力提升，产品加价倍率略有提升。
公司作为高端运动时尚服饰龙头，未来有望通过渠道、产品方面的调整布局，持续提升品牌力、进一步打开盈利空间。
从财务上看，公司净资产收益连续多年保持在20%左右，非常优秀。营收和净利润连续多年保持高速增长。销售毛利率近两年稳步攀升，总资产周转率近两年有所下降。公司现金流比较一般，资产负债率保持在相对健康的状态。
公司2021年三季度净营收增长24%，利润增长31%。符合市场预期。
公司股票目前23倍的动态市盈率，141亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：宏观经济疲弱，威尼斯品牌孵化不达预期，运动休闲消费市场景气度回落。
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