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财报的系列分析之五——财报数据的经济解释
上一篇我们谈了一下会计处理对于财报分析的影响,那一部分我们又可以将其称为会计分析。因为会计处理上的差异,导致财报数据最终体现出来的结果与其实际状况并不吻合,这个必须通过调整来加以解决。这种会计分析可以看成是对于财报数据的真实解读,这是财报数据解读的第一个层面。对于财报的解读我觉得还有另外一个层面。 另一方面,财报分析最为关键的,在我看来,其背后需要有科学理论的指导,离开了科学理论,一堆的财报数据就只是一堆数据而已,很难有什么准确结论可以获得。虽然我们利用传统的杜邦分析,可以...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 99 -
财报的系列分析之四——会计处理对财报的影响
上一篇我们探讨了财报究竟能否反映企业价值的问题,结论是优秀的分析师可以通过对于财报的分析,由过去来推测现在,进而去推测未来。优秀的分析师需要具备什么样的技能呢? 我觉得首要的是要对于财报数据背后的生成有着较为完整的理解,特别是对于其会计处理过程要有基本的还原。最为基本的在于财务报表是依据权责发生制编制出来的,其背后还有相应的会计处理的规则,这些规则本身也会影响到数据的解读。特别是一些一次性的减值,其对于公司的影响往往是一次性的、短暂的,但是往往会被放大,进而对于公司的短期股...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 123 -
财报的系列分析之三——财报能反映价值吗?
财报能反映企业价值吗? 股票市场的意义之一在于其价格的形成,价格形成,于是价格成为竞争准则,价格的高低变化成为资源配置的信号,进而引导着资源的更为有效地配置。 价格决定着资源的配置,什么决定着价格?短期来看,是交易者双方的买卖,注意是意图的买卖量;什么决定着交易者的意图,在于其掌握的信息的变化。 没有信息优势的交易者可能直接通过盘面或者是跟风,来决定买卖。根据盘面也好,跟风也好,都不是决定股价走势的关键,关键在于信息。而信息的主要来源之一就是财报。这就回到我们开篇提出的...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 104 -
财报的系列分析之二——财报到底要几张
财报,到底是指财务报告,还是指财务报表,其实并不重要,即使是财务报告,最后其核心还是要落脚到财务报表。 一般认为,财务报表有三张,即资产负债表、利润表、现金流量表。不过,证监会对于上市公司财报披露的要求,已经明确有了第四张报表,即股东权益变动表。尽管如此,在学术界依然有第四张报表到底应该是哪一张的争论,有人认为第四张报表应该是全面收益表。其实这个争议并不重要,重要的问题是我们究竟需要几张报表,真正有价值的报表到底有哪些。 让我们从报表的历史说起,很显然,资产负债表是第一报...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 104 -
财报的系列分析之一——财报之通用性
为什么是通用财报?通用财报的背后是编制费用的节省与可比性的建立。但是财报使用者的需要是多样的,大类划分有投资者、债权人、管理者;而投资人中又可以细分出不同种类的投资人,比如价值投资者、价值投机者等等,他们对于财报的需要往往是不一样的。 需要有什么不一样呢?大类来看,投资者关注的是盈利能力与成长性,债权人关注的是偿债能力,管理者关注的是经营效率。而投资人对于财报的使用往往还可以细分成企业各种能力的通盘或者是细分的考虑。 现实当中,这种个性化的需求,一方面是通过增加报表来加以...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 105 -
《论会计理论的继承性》的启发
《论会计理论的继承性》是葛家澍教授1982年发表于《会计研究》第4期的文章。文章分为四部分:第一部分探讨会计学的性质,第二部分探讨现代簿记技术与意大利簿记的关系,第三部分探讨簿记理论的发展,第四部分分析公认会计原则的继承与发展,最后一部分是总结与批判。 读完了《论会计理论的继承性》,启发不少。最为重要的启发是,葛老应用所查找的资料来论证题目本身,分条缕析,既具有广泛性,也具有深入性。此文发表于改革开放的初期,到现在并没有过时,其中的很多片断读过之后,给人一震。文中有不少我以...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 111 -
《未知——将不确性转化为机会》读后感
《未知——将不确性转化为机会》,在图书馆看到这本书时,我就已经被这本书的书名所吸引。这是由英国学者索萨和澳大利亚学者雷纳共同撰写的。 此书获得了广泛的赞誉,对于我们去探索未知的不确定世界,极有帮助。 本书由三部分组成。第一部分是知识的危险,第二部分是边缘,第三部分是“负面”能力。 知识就是力量,这是培根的名言,曾经激励着众多的读书人。但是本书开篇的第一节,就对这个论断问了一个巨大的问号。记得张五常教授从港大荣休之后,回大陆演讲,引发张五常旋风,其中其有一次演讲时,提到他...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 112 -
股票市场的认识与应对
资本市场,特别是股票市场,现象众多,但是这些现象之中,背后都有逻辑。逻辑有大有小,也可以看成是假说的展开,到底是哪一个假说对,哪一个假说错,背后需要有验证,资本市场股票价格的表现就是直接的验证。 但是,这种验证往往并不可靠,因为股票市场是一个二级混沌的交易市场,这背后有一个我们称之为羊群效应的东西,因为信息费用高,跟风现象普遍存在,股份涨跌可以纯粹由资金推动,有人认为这是短期效应,但是在股票市场上的股价大幅波动往往持续时间不短,忽上忽下的上涨与下跌,可能就是一个月时间,但是...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:综合资讯 135







