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投资与投机有区别吗？
投资与投机有区别吗？从字面上的考虑来说，二者的共同之处都是要投，区别在于一个是资，一个是机。也即是说，从字眼上看，二者还是有区别的。资是指资金，机是指机会。投资是指投入资金，投机是指投的是机会。不过现实当中投资，我们一般都会做广义的理解，会泛指我们投入金钱、时间、精力、脑力以期在未来有所收获（具体分析请参见拙作《投资的三个层面》）。 投资与投机都是投钱，二者之间似乎没有差异，因为投钱的目的都是钱生钱。准确来说，是指以钱生更多的钱。如何才能做到这一点呢？低价买高价卖。从低买高...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 22 -
什么是投资？投资的三个层面
什么是投资？让我们首先从广义的角度来说，其实我们做任何事情，所需要投入的时间、精力、体力、脑力或者金钱，都可以看成是投资。这样来看，我们在某项技能上花上大把的时间，是投资；晚上早点休息，以便第二天有更充足的精力，是投资；为了某个项目尽早完工而透支休息时间，是投资；为了使企业有更好的发展，把钱投到购买先进设备和聘请更优秀的人，是投资；为了自身未来有更好的发展，积极地结交朋友，也是投资。这样看来，我们为了未来有所收获而在现在投入时间、精力、脑力和金钱，是为广义的投资也。张五常说的...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 22 -
毛利真的重要吗？ ——兼论互联网企业的毛利处理之道
毛利重要吗？答案似乎显而易见。苹果为什么享有全球最高市值？答案是高毛利，曾经在手机这个领域，苹果的毛利比其他手机公司的毛利总和还多。苹果的高毛利来源何方呢？来源于苹果创造了手机软硬结合的典范，创造出了极高的用户体验。企业便是创造用户价值，极高的用户体验带来极大的用户价值，进而带来企业的高毛利。也就是说，高毛利本身是个结果。 一般来说，用户的体验如果要求很高，则最好由同一企业或者企业集团来处理所有会影响用户体验的重要环节。这方面的典型例子当然还是苹果公司，苹果公司通过把控苹果...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 24 -
如何对一家企业投资？企业家的投资分析
如何对一家企业投资？简单的原理是计算公司未来的现金流，按照合适的折现率折现，求得现值，这便是企业的内在价值，通过公司现有股价与内在价值的比较，判断企业价格是高估还是低估，从而做出买卖决策。这种方法，看似简单，但是因为估计未来现金流，以及找到合适的折现率都非常困难，实际运用相当困难。 在现实的处理中，有一个简单的方法来判断公司是否具有投资价值。这种方法便是看人。此时，是否能做出投资企业的决定，只需要看一点，这家公司是不是具有一位有远见且能创新的企业家，如果答案是肯定的，企业的...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 22 -
市盈率是什么意思（市盈率之辩）
市盈率是拿市价除以每股收益。市盈率是一个简单的指标，这个指标能帮助我们评估上市公司的投资价值。但是别忘记这个指标的应用需要以一定的前提假设为基础。其中最为重要的前提，这个指标主要用于评估成熟期企业，其中的缘由我们已经在上一篇小文之中有过阐述。市盈率也可以用于分析成长型企业，不过此时运用的手段与分析成熟期企业是不一样的。具体的分析如下： 其一，每股收益指标要求可靠，且不能是负数。可靠的含义在于上市公司的净利润是可持续的，并且与现金流的变化应该基本同步，综合来说，就是要求净利润...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 21 -
股价是怎么决定的？公司股价与什么有关系呢？
公司股价与什么有关系呢？股价是对公司未来现金流的反映，理论上来说，就是以未来预计现金流按一定的折现率折现。说得综合一点，股价反映的是公司的未来。但是未来是不确定的，我们要从什么样的数据当中去找到相对的确定性，是投资的关键。最常见的指标是市盈率，其次是市销比，然后是市净率，实在不行，还有最后一个终极大杀器，市值用户比。 以上这几个指标有一个共同的逻辑，即是要让公司市值（市价）与某一个数据建立联系。能否建立联系的基础或者称为前提假设，是要求在公司现有的状况下，公司市值的确与该数...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 22 -
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会计的逻辑之三——会计系统
前面两篇文章我们分析了平衡公式与借贷记账法，这是我们进行会计处理的基础。但是具体的会计处理过程是怎么样的呢？会计逻辑之三我们来介绍这具体的情况。上文提到，基于会计的平衡公式，奠定了使用借贷记账法的基础。而借贷记账法的灵活运用，则构成了会计系统。 具体来说，会计系统是由证、账、表组成的。证即是凭证，这凭证包括原始凭证与记账凭证。原始凭证是处理账务的原始单据，这单据用来证明交易或事项的存在。这也正是为什么会计是反映过去的交易与事项，因为凡事皆有凭，历史成本当然要从当时交易或者事...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 23 -
会计：科学VS艺术？
这个题目我曾经在多次上课时探讨过，也问过无数学生。得到的答案各说各样。有说会计是一门科学，有说会计是一门艺术的，也有说会计既是一门科学，也是一门艺术。到底哪个答案是对的呢？ 请听我慢慢道来。为什么会提出这样一个问题，这是一个有意义的问题吗？当然，因为我们如果能理解会计到底是科学还是艺术，我们可以更好地理解会计究竟是个什么东西。 在我们解开这个答案之前，我们先问两个基本概念，什么是科学，什么是艺术，二者的界限在哪？很多人可能都会误解，以为科学的就是正确的，但是科学与是否正确...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 19 -
会计的逻辑之二——借贷记账法
上文我们提到会计平衡公式，由会计平衡公式的平衡性，我们才有复式簿记的源起，而借贷记账法则是复式簿记当中最为普遍采用的方法。基于此逻辑，我们先来了解一下什么是复式簿记。 复式簿记是相对于单式簿记而言的，我们知道单式簿记其实就记流水账，最为常见的就是每天把现金的流进与流出加以实时记录。比如家庭的流水账，就是典型的单式簿记。单式簿记显然只记录某一个方面情况的变化，比如现金日记账，便是把现金本身的收入、支出记录下来，以便结算相应的余额情况，以利于账实核对。至于钱从哪里来，钱又用到哪...
作者：admin 日期：2025.09.07 分类：股票动态 20
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MACD指标解析：如何通过DIFF和DEA线捕捉市场趋势
MACD（平滑异同移动平均线）是技术分析中常用的趋势跟踪指标，由DIFF线、DEA线和柱状线组成。它通过计算两条指数移动平均线（EMA）的差值，帮助投资者识别市场趋势的强弱和转折点。本文将深入解析MACD的构成、计算方法及其在捕捉趋势转折与背离信号中的应用。 MACD的构成与计算方法 MACD由三个主要部分组成：DIFF线、DEA线和柱状线。DIFF线是短期EMA（通常为12日）与长期EMA（通常为26日）的差值，反映了短期和长期趋势的差异。DEA线则是DIFF线的9... -
CCI指标揭秘：如何利用CCI>100和CCI<-100捕捉买卖信号
顺势指标（Commodity Channel Index，简称CCI）是一种广泛应用于股票、期货和外汇市场的技术分析工具。它由唐纳德·兰伯特（Donald Lambert）于1980年提出，主要用于衡量价格相对于其统计平均值的偏离程度。CCI的核心思想是通过计算当前价格与历史平均价格的差异，来判断市场是否处于超买或超卖状态。 CCI的计算公式较为复杂，但其核心逻辑是通过比较当前价格与一定周期内的平均价格，来衡量价格的波动性。具体来说，CCI的计算公式为：CCI = (当... -
BIAS指标解析：如何利用乖离率预测股价反转
乖离率（BIAS）是技术分析中一个重要的指标，用于衡量股价与其移动平均线之间的偏离程度。通过计算股价与均线的差值占均线的百分比，投资者可以判断当前股价是否处于超买或超卖状态。BIAS的计算公式为： BIAS = (当前股价 – 移动平均线) / 移动平均线 × 100% 当BIAS值大于10%时，通常认为股价处于超买状态，市场可能面临回调风险；而当BIAS值小于-10%时，则认为股价处于超卖状态，市场可能迎来反弹机会。 乖离率的基本原理 乖离率的核心思想是股价会围... -
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威廉指标（Williams %R，简称WMSR）是一种常用的技术分析工具，主要用于判断市场的超买和超卖状态。它由拉里·威廉姆斯（Larry Williams）在20世纪70年代提出，通过测量当前价格相对于一定周期内最高价和最低价的位置，来反映市场的短期动能。本文将深入探讨威廉指标的基本原理、如何利用它判断短期超买状态（80以上），以及为什么需要结合其他指标进行验证。 威廉指标的基本原理 威廉指标的计算公式为： WMSR = (最高价 – 收盘价) / (最高价 –... -
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